Цены на маш в Китае остаются высокими на фоне дефицита предложения в июле, вероятно, удержатся у пиков в августе и ослабнут с выходом нового урожая в сентябре. Торговый и ценовой прогноз в EUR.
Рынок маша в Китае летом 2026 года, по всей видимости, будет развиваться ступенчато: жёсткий в июле на фоне ограниченного предложения, закрепление на повышенных уровнях в августе по мере того, как спрос будет ограничивать дальнейший рост, и умеренное смягчение с конца августа по сентябрь по мере выхода на рынок нового урожая. В целом цены, скорее всего, останутся высокими, но с ограниченным потенциалом роста относительно текущих уровней.
Спотовая активность в июле поддерживается сокращением портовых запасов импортного крупнозернистого маша и сезонно высоким спросом на охлаждающие пищевые продукты. По мере развития сезона ожидается, что конечные покупатели будут поддерживать низкий уровень запасов и закупаться осторожно, что помешает неконтролируемому ралли, несмотря на высокие издержки. Взгляд на сентябрь: увеличение площади посевов внутри страны и приближение уборки нового урожая должны привести к постепенной нормализации предложения, что, в свою очередь, вызовет контролируемую ценовую коррекцию, а не резкое падение.
Цены
Внутренние цены на маш в Китае в июле остаются высокими, что поддерживается ограниченным портовым предложением происхождения из Мьянмы и Австралии. В начале июля котировки в порту Циндао поднялись примерно до 5,15 CNY/500 г для маша из Мьянмы и 5,50 CNY/500 г для австралийского маша, отражая как сокращение доступных для торговли запасов, так и сильную ценовую позицию продавцов.
В пересчёте на экспортные референтные уровни текущие цены FOB Пекин на китайский маш составляют около 1,44 EUR/кг для обычного маша 3,8 мм и выше и около 1,53 EUR/кг для органического маша. Это удерживает маш в верхнем диапазоне комплекса бобовых в Китае, тогда как адзуки и большинство фасоли кидни торгуются в более низком коридоре примерно 1,07–1,38 EUR/кг FOB Китай. Недавний рост цен на органический маш по сравнению с началом июля подчёркивает жёсткий тон рынка.
Предложение и спрос
В июле обращающиеся портовые запасы импортного маша, по оценкам, на 40 000–50 000 тонн ниже прошлогоднего уровня. Крупнозернистый маш из Мьянмы и Австралии занимает особенно малую долю в запасах, что поддерживает высокие запрашиваемые цены со стороны импортёров. Это совпадает с пиком летнего потребления: повышение температур усиливает спрос на напитки и десерты на основе маша, удерживая ближний рынок в состоянии дефицита.
С августа баланс постепенно смещается. Оптовые покупатели вниз по цепочке работают с «тощими» запасами и всё чаще придерживаются стратегии «покупать по мере необходимости», ограничивая форвардное покрытие. Если дожди в южном Китае сохранятся, отбор продукции конечными потребителями может ослабнуть, снижая тягу со стороны распределительной цепочки. Хотя фактор себестоимости в виде дефицита импортных запасов сохраняется, недостаточная поддержка со стороны спроса, вероятно, будет ограничивать рост, приводя к высокому, но диапазонному рынку.
К концу августа – сентябрю площадь весенних посевов маша в стране, по сообщениям, превышает прошлогоднюю. Ожидается, что новый урожай начнёт выходить на рынок с конца августа, постепенно ослабляя ограничение по предложению. Хотя остаточные запасы старого урожая невелики, растущее ожидание свежего предложения уже психологически давит на форвардные котировки и, вероятно, усилится по мере приближения уборки.
Фундаментальные факторы и погода
С фундаментальной точки зрения рынок переходит от фазы ралли, обусловленного дефицитом предложения в июле, к более сбалансированной конфигурации позже в квартале. Сочетание сокращения доступности импортного товара и сильного сезонного спроса на продукты для охлаждения организма оправдывает текущую премию за высококачественные крупнозернистые партии. Дифференциация по качеству, как ожидается, усилится: покупатели готовы платить больше за высшие сорта, одновременно сопротивляясь дальнейшему росту цен на средний по качеству товар.
Погода на севере Китая, включая Пекин, в ближайшие три дня остаётся жаркой и влажной, с дневными максимумами около 30–32°C и периодическими грозами. Такая картина в целом поддерживает продолжающееся городское потребление напитков на основе маша, но также повышает отдельные логистические риски для перевозки и хранения. Для южных регионов производства и потребления дополнительные эпизоды осадков в августе в основном будут влиять на краткосрочное распределение, не оказывая на данном этапе существенного влияния на прогноз по урожаю 2026 года.
Прогноз и торговый обзор
В перспективе рынок, вероятнее всего, будет развиваться ступенчато: сильный июль, высокий и застойный август, затем умеренная коррекция с сентября по мере выхода на рынок нового предложения. В целом цены должны остаться исторически высокими, но достижение новых многомесячных максимумов выглядит затруднительным, если только объёмы импорта не сократятся ещё больше или погодные проблемы не ударят по новому урожаю. Снижение ограничивается более высокими издержками посевной и скудными остатками старого урожая.
- Импортёрам / трейдерам: Использовать жёсткий июльский рынок для форвардных продаж части высококачественных запасов. Рассмотреть возможность сокращения длинных позиций с конца августа по мере нарастания давления нового урожая.
- Переработчикам / оптовикам: Поддерживать низкий или умеренный уровень запасов и закупаться на просадках внутри ожидаемого августовского диапазона. Отдавать приоритет дифференциации по качеству, доплачивая только за премиальные крупнозернистые партии.
- Конечным потребителям / розничным сетям: Зафиксировать часть потребностей на 3‑й квартал в июле – начале августа, но сохранить гибкость на сентябрь, когда спотовые цены могут несколько снизиться.
Направление цен на 3 дня (EUR, индикативно)
- Китай FOB Пекин – маш (обычный, 3,8 мм и выше): около 1,40–1,48 EUR/кг, уклон: боковая динамика с лёгким повышением в ближайшие 3 дня.
- Китай FOB Пекин – маш (органический): около 1,50–1,56 EUR/кг, уклон: жёсткий на фоне ограниченного предложения премиального качества.
- Прочие китайские бобовые (адзуки, кидни): в целом стабильны в выражении EUR, с небольшими колебаниями, обусловленными в очень краткосрочном периоде скорее курсами валют и качеством, чем фундаментальными факторами.