Рынок подсолнечника слабеет под давлением нового урожая на фоне более устойчивого комплекса растительных масел

Рынок подсолнечника смягчается под давлением нового урожая и более слабых настроений на SAFEX, несмотря на то, что более широкий комплекс масличных и растительных масел поддерживается ростом цен на нефть и устойчивым спросом на сою. По всей Европе и Черноморскому региону цены на семена корректируются вниз по мере приближения уборки, однако продолжающиеся логистические риски в Черном море и ограниченный глобальный баланс по растительным маслам, как ожидается, будут сдерживать снижение цен на подсолнечное масло и продукты переработки. Подсолнечный комплекс входит в сентябрь с противоречивыми сигналами. Фьючерсы на подсолнечник в Южной Африке на SAFEX ослабли примерно на 1–1,5% по большинству контрактов сезона 2026/27, следуя за давлением со стороны рапса на Euronext и ожиданиями достаточного предложения масличных в регионе. Одновременно мировые рынки нефти и сои укрепляются, а перебои в портах Черного моря и сильный спрос на растительные масла создают структурную опору для цен на подсолнечное масло. Цены в Украине и Черноморском регионе переориентируются по мере поступления нового урожая: заявки снижаются, но остаются исторически привлекательными для фермеров.

Prices

Фьючерсы на подсолнечник SAFEX (ЮАР) снизились 3 сентября 2026 года. Ближайший сентябрьский контракт 2026 года упал на 160 ZAR/т до 10,300 ZAR/т (около 500–510 EUR/т), декабрьский 2026 закрылся на 124 ZAR/т ниже, на уровне 10,490 ZAR/т (~515–520 EUR/т). Дальние позиции на март и май 2027 года также потеряли около 1–1,1%, что указывает на широкое давление продаж по всей кривой.

Физические котировки на семена и продукты демонстрируют смешанную, но слегка более мягкую динамику. В Украине семена подсолнечника черные FCA Одесса и Киев в настоящее время предлагаются около 0.46 EUR/кг (против 0.49 EUR/кг неделей ранее), тогда как цена сырого подсолнечного масла CPT Одесса выросла до примерно 1.12 EUR/кг с 1.06 EUR/кг, что отражает более сильные рынки растительных масел и нефти, несмотря на удешевление семян. В регионе ЕС/Балканы черный подсолнечник FCA София торгуется примерно по 0.44 EUR/кг (с 0.47 EUR/кг), а ядро пекарного качества в основном в диапазоне 0.89–0.93 EUR/кг.

Supply & Demand

Доступность подсолнечника нового урожая в Черноморском регионе растет, украинские переработчики и экспортеры активно заявляют спрос на семена. По последним сообщениям о закупках в Украине, средняя цена закупки семян подсолнечника составляет около 19,300–20,300 UAH/т (~460–480 EUR/т), что в целом соответствует котировкам FCA из основных регионов происхождения.  Трейдеры уже законтрактовали заметные объемы на экспорт в Турцию и Болгарию, при этом сделки CIF Мармара, по сообщениям, заключаются в диапазоне середины 600 USD/т, что подчеркивает устойчивый импортный спрос, несмотря на смягчение внутренних ценовых заявок. 

Глобальные фундаментальные факторы рынка масличных в целом остаются поддерживающими. Экспорт соевых бобов из США силен: недавние отчеты USDA подтверждают устойчивые продажи в Китай и другие направления, что помогает поддерживать более широкий комплекс растительных масел. Одновременно экспортная логистика в Черном море по-прежнему ограничена из-за атак на портовую инфраструктуру и терминалы, включая мощности по подсолнечному маслу, что ограничивает рост доступности семян на мировом рынке и перераспределяет часть стоимости в переработанное масло и шрот.

Fundamentals & Cross-Market Drivers

Фьючерсы на рапс на Euronext умеренно снизились под влиянием улучшившихся перспектив мирных переговоров по конфликту между Россией и Украиной и ожиданий неплохой обеспеченности Европы масличными. Однако потери были ограничены опасениями по поводу засушливых условий, затрудняющих сев рапса в отдельных районах Германии, Франции и Украины, а также устойчивыми рынками сои и растительных масел. Это умеренное ослабление рапса переходит и в настроение на рынке подсолнечника, способствуя недавнему снижению цен на фьючерсы подсолнечника на SAFEX.

Цены на нефть выросли на фоне возобновившейся напряженности в Персидском заливе и угроз судоходству через Ормузский пролив, что обычно поддерживает растительные масла через рост спроса на биодизель и энергосвязанный спрос. Морские исследования также подчеркивают, что перебои в Черном море ограничивают экспортный потенциал подсолнечного масла из России и Украины, ужесточая глобальный баланс по растительным маслам и стимулируя частичную замену на пальмовое и соевое масло.  В совокупности эти факторы помогают объяснить, почему цены на подсолнечное масло укрепляются, даже когда цены на семена в регионах происхождения снижаются.

Weather & Crop Outlook

Погодные условия в подсолнечном поясе Украины, включая Одесский регион, в основном благоприятны для поздних полевых работ, с преобладанием теплых, солнечных дней в начале сентября. Это поддерживает дальнейшее продвижение уборки и должно способствовать краткосрочному увеличению поставок на маслозаводы и экспортерам.  Напротив, в отдельных районах Западной и Центральной Европы наблюдается засуха, которая уже затрагивает сев рапса — фактор, который может ужесточить баланс масличных на 2027 год и со временем оказать поддержку всем основным масличным культурам, включая подсолнечник.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Producers (farmers): На фоне снижения цен на семена в Украине и ЕС к уборке, но укрепления цен на сырое подсолнечное масло, имеет смысл рассмотреть поэтапные продажи вместо полной реализации по спотовым ценам. При наличии складских мощностей и слабой базисной разнице удержание части семян до конца 4 кв. 2026 года может позволить зафиксировать более выгодные цены, привязанные к марже переработки, особенно если логистические проблемы в Черном море сохранятся.
• Crushers: Текущая слабость цен на семена при устойчивых ценах на масло поддерживает маржу переработки. Оппортунистическое форвардное покрытие по семенам на 4 кв. 2026 – 1 кв. 2027 года выглядит оправданным, особенно в регионах, где логистические риски могут быстро ужесточить локальное предложение и подтолкнуть заявки вверх.
• Importers & food industry: Для рафинированного и сырого подсолнечного масла сочетание черноморских рисков и более жесткого глобального баланса по растительным маслам говорит как минимум в пользу частичного форвардного хеджирования. Однако с учетом давления со стороны крупного урожая в Черноморском регионе более целесообразны поэтапные закупки, а не единоразовый вход большими объемами.

3-Day Directional View (EUR-based)

• SAFEX sunflower futures (EUR-equivalent): Слабо медвежий до бокового; недавнее снижение может умеренно продолжиться, если рапс на Euronext останется слабым, но нисходящий потенциал выглядит ограниченным из-за устойчивых мировых цен на растительные масла.
• Black Sea sunflower seed (FCA/FOB, EUR): Умеренно медвежий фон по мере наращивания давления нового урожая; ожидается проверка немного более низких уровней заявок, но с сохранением поддержки за счет экспортного спроса со стороны Турции и ЕС.
• Crude sunflower oil, Black Sea (EUR): Нейтральный до слабо бычьего; логистические риски и сильный энергетический рынок, вероятно, будут удерживать котировки на устойчивом или немного более высоком уровне, несмотря на удешевление семян.