Срыв тендера на пшеницу в Иордании удерживает черноморских экспортеров в обороне

Последний тендер Иордании на закупку пшеницы завершился без сделки, что подчеркивает противостояние между ценовыми ожиданиями покупателя и предложениями экспортеров. Последующий тендер, который должен завершиться 22 сентября, станет ключевым ориентиром того, насколько агрессивно черноморские и европейские поставщики готовы корректировать цены, чтобы завоевать спрос на Ближнем Востоке. Трейдеры по продовольственной пшенице наблюдают знакомую картину: Иордания вновь протестировала рынок на 120 000 тонн и ушла без покупки, несмотря на участие крупных домов CHS, Cargill и Buildcom. Страна собирается вернуться с новым тендером на поставку во второй половине октября и первой половине ноября, фактически давая продавцам еще одну неделю, чтобы пересмотреть свои оферты на фоне более слабых спотовых цен в Черноморском регионе и стабильных цен в ЕС вокруг Парижа. Ценообразование в следующем раунде подаст важный сигнал другим импортерам в регионе MENA, следящим за котировками с опциональным происхождением.

Prices

Последние ценовые индикативы указывают на умеренно более мягкий тон по черноморской пшенице, тогда как котировки в ЕС остаются сравнительно жесткими:

• Украина, FOB Одесса, протеин 11–12,5%: около 0,135–0,147 EUR/кг, снижение примерно на 0,01–0,015 EUR/кг с конца августа.
• Украина, CPT Одесса, фураж/класс 2–3: около 0,146–0,163 EUR/кг, также ослабли за последние две недели.
• Германия, EXW фуражная пшеница (Дрентоведе): в целом боковая динамика с небольшим ростом, последний уровень около 0,241 EUR/кг по состоянию на 14 сентября.
• Франция, FOB Париж, протеин 11%: удерживается около 0,33 EUR/кг, изменения за период минимальны.

Такая структура сохраняет явный дисконт черноморской пшеницы к европейским происхождениям, но сорвавшийся тендер Иордании говорит о том, что даже эти уровни остаются выше целевых цен покупателя. Следующий тендер проверит, насколько дальше экспортеры готовы или способны урезать маржу.

Supply & Demand

Для Иордании спрос на продовольственную пшеницу остается стабильным, а регулярные тендеры на 100 000–120 000 тонн нацелены на обеспечение субсидируемых поставок муки. Отсутствие присуждения по итогам тендера 15 сентября указывает, что государственный закупщик, располагая комфортным объемом в трубопроводе поставок и достаточными запасами, отказывается платить по текущим уровням оферт и ждет более значительных ценовых уступок от поставщиков.

Со стороны экспорта черноморские происхождения по-прежнему заинтересованы в размещении крупных объемов на отгрузку в IV квартале, однако в оферты уже заложены логистические и политические риски. По словам трейдеров, сохраняющиеся перебои и риск-премии в регионе ограничивают масштаб ценового демпинга, даже несмотря на номинальное снижение цен FOB и CPT. Европейская пшеница, несмотря на конкурентоспособное качество, сейчас оценивается слишком высоко, чтобы доминировать в столь чувствительных к цене тендерах без более широкой корректировки, инициированной фьючерсным рынком.

Fundamentals & Tender Signal

Итог тендера 15 сентября по своей сути является ценовым сигналом, а не шоком со стороны спроса. Решение Иордании не покупать, несмотря на участие трех крупных трейдинговых домов, подразумевает, что предложенные цены все еще превышали внутренний ориентир покупателя. В условиях, когда новый тендер должен закрыться 22 сентября на поставку во второй половине октября и первой половине ноября, экспортерам предстоит решить, снижать ли оферты или рисковать очередным отсутствием присуждения.

Если продавцы усилят ценовую конкуренцию, черноморские котировки, вероятнее всего, возглавят движение, учитывая уже существующий дисконт к пшенице ЕС. Напротив, второй подряд сорвавшийся тендер подчеркнет, что импортеры по всему Ближнему Востоку могут позволить себе выжидательную позицию, усиливая нисходящее давление на мировые бенчмарки по продовольственной пшенице, одновременно формируя ценовой пол в ключевых экспортирующих регионах.

Short-Term Outlook & Trading Strategy

• Для экспортеров: Рассмотрите возможность умеренных ценовых уступок в тендер Иордании 22 сентября, особенно из черноморских источников, чтобы не потерять объем и задать достоверный ориентир для других покупателей в регионе MENA.
• Для импортеров в регионе: Позиция Иордании поддерживает выжидательную стратегию; ближайшее предложение выглядит достаточным, и очередной несостоявшийся тендер, вероятно, усилит давление на снижение цен.
• Для производителей ЕС: С учетом того, что FOB Франция все еще существенно выше черноморских предложений, хеджирование части продаж на IV кв.–I кв. на росте цен остается разумным, особенно накануне результатов тендера.

В ближайшие три торговых дня ожидается слегка более мягкий или боковой тон по экспортным ценам Черноморского региона в EUR, стабильные или немного более твердые котировки в ЕС и осторожное ценообразование на CBOT, поскольку рынок ждет, насколько агрессивно экспортеры будут заходить по цене в новый тендер Иордании на пшеницу.