Цены на индийский нут остаются стабильными после ралли в конце мая

Цены на индийский нут (кабули) консолидируются на высоких уровнях после резкого скачка на манди в конце мая, при этом экспортные предложения из Нью-Дели в целом остаются стабильными, а недельные приросты скромные. Стабильная погода в ключевых штатах, производящих нут в раби, и комфортные ожидания по общему предложению бобовых снижают вероятность дальнейшего немедленного роста, но высокий внутренний спрос и устойчивые розничные цены препятствуют коррекции. Индийские оптовые и экспортные рынки в настоящее время переваривают ралли в конце мая на кабули чана, когда некоторые мандисы сообщили о внутридневных приростах около 16%, вызванных агрессивными местными закупками и нехваткой поставок в краткосрочной перспективе . На уровне потребителей цены на кабули чана в крупных интернет-магазинах остаются высокими, что сигнализирует о сильном спросе вниз по цепочке поставок и ограниченном давлении на снижение цен . Ожидается, что объемы производства бобовых в раби в 2025–26 годах будут достаточными , а начало муссона лишь начинается, поэтому непосредственное внимание сосредоточено на краткосрочной доступности и торговых потоках, а не на рисках производства, связанных с погодой.

Цены и спреды

Все цены переведены в евро по курсу ~€1 = ₹90 (приблизительно на июнь 2026 года).

Индикативные розничные цены на брендированный кабули чана остаются в пределах €2.40–€3.70/кг эквивалента на крупных платформах электронной коммерции, подчеркивая широкую разницу между уровнями цен на фермах/экспорте и потребительскими уровнями .

Предложение, спрос и политические драйверы

Индия остается доминирующим мировым производителем нута, составляя примерно 70% мирового производства согласно недавним агрономическим оценкам . Предварительные оценки правительства на 2025–26 годы указывают на устойчивое производство бобовых в раби в целом, с ожидаемым ростом общего производства сельскохозяйственных культур и бобовых по сравнению с прошлым годом . Этот фон помогает ограничить оптимистичные ожидания после скачка на мандисе в мае.

Политика импорта бобовых продолжает использоваться как инструмент балансировки: беспошлинные или с низкой пошлиной окна импорта для ключевых бобовых продлены до марта 2026 года, чтобы сдержать внутреннюю инфляцию продовольствия . В то же время, пошлины на заменители гороха остаются высокими, чтобы стимулировать посев нута и чечевицы в раби. Эти меры поддерживают внутренние площади под нутом, позволяя при этом целенаправленный импорт в случае затруднений с поставками.

С точки зрения спроса, устойчивые розничные цены и крепкое потребление в Индии поддерживают стабильные закупки по всей цепочке поставок . Экспортный интерес к индийскому кабули остается активным, поддерживаемый установленной ролью Индии как надежного оптового поставщика . Однако текущая ценовая премия мексиканского происхождения над индийским ограничивает агрессивный переход в большинстве направлений.

Погода и условия выращивания (Фокус на Индию)

Текущий урожай нута в Индии уже собран, поэтому краткосрочный ценовой риск из-за погоды ограничен. В ключевых производящих штатах, таких как Мадхья Прадеш и Махараштра, погода в начале июня характеризуется очень жаркими, в основном сухими условиями с максимальными температурами в низких и средних 40-х °C, и ожидаются только легкие дожди позже на неделе . Эти условия в основном влияют на восстановление почвенной влаги и подготовку к предстоящему сезону хариф, а не на завершенный урожай нута в раби.

На национальном уровне правительство немного снизило прогноз потребности в удобрениях для сезона хариф 2026 года из-за опасений по поводу Эль-Нино, но обеспечило значительное наличие удобрений за счет импорта и внутреннего производства . Это должно косвенно поддерживать доступность удобрений и стабильность расходов для следующего посева бобовых позже в этом году.

Рыночные основы и настроение

• Перспективы производства: Официальные прогнозы предполагают комфортный объем производства бобовых в раби в 2025–26 годах, сокращая опасения о структурном дефиците нута .
• Цены на мандис и экспорт: Резкий однодневный скачок на мандисе примерно на 16% по кабули чане 24 мая указывает на высокую физическую доступность в краткосрочной перспективе и возможное сокращение позиций местными трейдерами . Однако экспортные предложения показывают лишь скромное недельное укрепление, что сигнализирует о стабилизации рынка.
• Стоимость ресурсов и политика: Поддержка субсидий на удобрения и надежное обеспечение на 2026 год снижают риск снижения площадей посева из-за затрат в предстоящем сезоне раби .
• Макроэкономика и инфляция продуктов питания: Бобовые остаются под пристальным вниманием органов власти из-за их доли в корзине инфляции продовольствия в Индии . Любой возобновленный скачок цен на нут на мандисе, вероятно, приведет к более быстрому содействию импорту или интервенциям на склад.

Перспективы торговли (Следующие 1–2 недели)

• Экспортёры (Индия, кабули 9–12 мм): Поскольку предложения FCA/FOB из Нью-Дели остаются стабильными или слегка укрепляются, а глобальный спрос остается стабильным, рассмотрите возможность поддержания предложений на текущих уровнях с небольшими тактическими скидками для немедленных крупных отгрузок. Рост цен, похоже, ограничен без новых шоков в поставках.
• Внутренние покупатели (мельницы, упаковщики): После скачка в конце мая немедленный снижение маловероятно, но риск и прибыль от погонщика цен выше низкие. Предпочитайте поэтапное покрытие на упадках или когда поступления на мандис слегка улучшаются, а не заранее закупаясь.
• Импортеры (Ближний Восток, ЕС и т. д.): Индийское происхождение остается конкурентоспособным по цене по сравнению с мексиканским кабули. Используйте любое временное ослабление фрахта или укрепление INR для обеспечения позиций на Q3–Q4, но избегайте чрезмерной привязки на текущих высоких уровнях.

3-дневное направление цен (Регион: Индия, Нью-Дели)

Основываясь на текущих основах, политической позиции и отсутствии новых шоков в поставках, ожидается, что цены на индийский нут в Нью-Дели:

• Оптовая/экспортная цена (кабули 9–12 мм, FCA/FOB Нью-Дели): В ближайшие три дня (3–5 июня) торги будут находиться в широком диапазоне ±1–2% в евро.
• Мандисы в крупных производящих штатах: После последнего резкого ралли, дневная волатильность может оставаться высокой, но общий тренд направлен на консолидацию, а не на новый рост в ближайшей перспективе .
• Розница (упакованный кабули чана): Розничные цены, вероятно, останутся стабильными и устойчивыми, учитывая высокие маржинальные издержки и стабильный потребительский спрос .