Цены на рожь в Германии слегка снижаются на фоне давления уборочной и стабильного спроса со стороны кормового сектора

Цены на рожь в Германии немного снижаются после сильного роста в конце августа, поскольку давление со стороны уборочной кампании и комфортное предложение ближайших поставок перевешивают лишь умеренный спрос со стороны кормового сектора. Кормовая рожь (feed grade) EXW Дрентведе опустилась примерно с 0,215 EUR/кг до около 0,207 EUR/кг за последние две сессии, скорректировав часть прироста конца августа, но при этом рынок по‑прежнему остается заметно выше уровней середины августа. Погода в Нижней Саксонии становится более прохладной, с переменной облачностью и лишь кратковременными осадками в ближайшие три дня, что способствует завершению уборки без значительного стресса. Поскольку о новых сбоях предложения или нарушениях логистики не сообщается, рынок в настоящее время в основном определяется локальной доступностью урожая, конкурентоспособными предложениями из Черноморского региона и темпами закупок комбикормовыми предприятиями.

Prices

За последние три недели цена на немецкую кормовую рожь EXW Дрентведе выросла примерно с 0,196 EUR/кг в середине августа до пика около 0,215 EUR/кг в начале сентября, а затем скорректировалась до примерно 0,207 EUR/кг. В результате цены остаются примерно на 5–6% выше уровней середины августа, хотя краткосрочный импульс несколько ослаб.

Supply & Demand

На севере Германии уборочная кампания входит в завершающую фазу, при этом последние прохладные и в основном сухие погодные условия в Нижней Саксонии благоприятствуют оставшимся полевым работам. Отсутствие сильных осадков в ближайшие три дня должно поддержать логистику, ограничить потери качества и сохранить обильное предложение спотового товара в регионе.

Со стороны спроса рожь по‑прежнему выступает в первую очередь конкурентом на рынке кормового зерна по отношению к фуражной пшенице, ячменю и кукурузе. Поскольку в последние дни не отмечено существенных новых сбоев или изменений политики, влияющих на внутриобщеевропейскую торговлю или поставки из Черноморского региона, покупатели могут использовать как местные, так и импортные источники. В этих условиях небольшая коррекция цен в Германии выглядит главным образом как техническая фиксация после недавних максимумов, а не начало резкого нисходящего тренда.

Fundamentals & Weather

Краткосрочная фундаментальная картина в Нижней Саксонии характеризуется стабильным или слегка улучшающимся качеством урожая и комфортными запасами на фермах. Прогнозы для Дрентведе указывают на дневные максимумы около 19–22°C и лишь кратковременные, местами проходящие дожди в течение ближайших 72 часов — условия, благоприятные как для полевых работ, так и для хранения зерна.

Таким образом, погода в ближайшей перспективе не является бычьим драйвером. Направление цен будет зависеть от того, насколько активно производители комбикормов будут наращивать покрытие на IV квартал и произойдут ли резкие движения в конкурирующих культурах (прежде всего в фуражной пшенице и кукурузе). Относительно недорогая украинская рожь FOB на уровне около 0,12 EUR/кг продолжает ограничивать потенциал роста котировок на континенте, особенно если фрахт и логистика остаются бесперебойными.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Для покупателей (комбикормовые заводы, интеграторы): Используйте текущее снижение от недавних максимумов для расширения краткосрочного покрытия, но избегайте чрезмерных дальних фиксаций, пока давление со стороны уборки сохраняется; полностью исключать возможность немного более низких спотовых уровней нельзя.
• Для производителей: Поскольку цены по‑прежнему заметно выше уровней середины августа, имеет смысл рассмотреть поэтапные продажи оставшихся старых и новых запасов урожая, особенно при дефиците складских мощностей, сохраняя при этом некоторый объем незаконтрактованным на случай более позднего сезонного восстановления.
• Для трейдеров: Отслеживайте ценовой спред между немецкой рожью EXW и рожью FOB из Черноморского региона; если дифференциал расширится еще больше, импортный паритет может все сильнее ограничивать потенциал роста и будет способствовать краткосрочным спред‑сделкам, а не откровенно направленным позициям.

3-Day Regional Price Indication (DE)

• Дрентведе, EXW, кормовая рожь: На фоне стабильной, благоприятной для уборки погоды и комфортного спотового предложения цены, вероятнее всего, будут двигаться в боковом диапазоне с легким понижательным уклоном в ближайшие три дня, в широком коридоре около 0,205–0,210 EUR/кг.
• Общий тон рынка ржи в Германии: Небольшой понижательный уклон в краткосрочной перспективе, но пока без признаков резкой распродажи, поскольку спрос остается устойчивым, а экспортные альтернативы формируют ценовой пол.