Цены на фуражную пшеницу в Германии стабильны, фьючерсы растут на фоне укрепления Matif

Цены на фуражную пшеницу в Германии в целом остаются стабильными, даже несмотря на то, что фьючерсы на продовольственную пшеницу на Euronext растут, что сужает спред между внутренними ценами на фураж и эталонными контрактами Matif. Физическая фуражная пшеница в северной Германии торгуется около 240 евро/т с хозяйства, с лишь незначительными дневными изменениями, в то время как фьючерсы на продовольственную пшеницу в Париже укрепились до диапазона 241–249 евро/т по ближайшим и декабрьским 2026 г. контрактам. Активный темп уборки и комфортное локальное предложение сдерживают цены закупок, но более высокие фьючерсы, рост цен на кукурузу и логистические издержки оказывают мягкую поддержку. В краткосрочной перспективе рынок выглядит ограниченным диапазоном, при этом снижение ограничено международными бенчмарками, а рост – значительными запасами на фермах и осторожным спросом со стороны комбикормовой отрасли.

Цены

Германская фуражная пшеница в Нижней Саксонии котируется около 240 евро/т EXW, по сути без изменений за последние несколько сессий и движется в боковом диапазоне после умеренного роста в конце августа.

На стороне фьючерсов продовольственная пшеница на парижской Euronext 7 сентября закрылась примерно на уровне 241 евро/т по контракту Sep-26 и 249,25 евро/т по контракту Dec-26, что на 0,50–3,00 евро выше за день и примерно на 6–7% выше за месяц, что подтверждает более устойчивый фон для европейского бенчмарка.  

Спрос и предложение

Уборка урожая в Германии и более широко по ЕС продвинулась далеко, уборка озимой пшеницы в основном завершена, а крупные запасы на фермах давят на премии по физическим поставкам в ближайшие сроки. Конкуренция ЕС на экспортном рынке в начале сезона смягчается за счет сокращения поставок из России: экспорт российской пшеницы в августе снизился до около 2,0 млн т, минимального уровня с 2010 года, и, как ожидается, в сентябре останется значительно ниже прошлогоднего, что поддерживает ценовые минимумы в ЕС.  

Внутренний спрос на комбикорма остается сдержанным, но рост фьючерсов на кукурузу на Euronext и высокий уровень мировых цен на кукурузу ограничивают замещение пшеницы, поддерживая использование фуражной пшеницы. Базис относительно Matif остается умеренным, но стабильным, что указывает на отсутствие как острого избытка предложения, так и дефицита в каналах поставок фуражного зерна северной Германии.  

Прогноз погоды (Германия)

Для Нижней Саксонии, ключевого региона по фуражной пшенице в Германии, на ближайшие три дня (8–10 сентября) прогнозируется преимущественно облачная погода с отдельными дождями, дневными максимумами около 19–23°C и прохладными ночами порядка 8–13°C. Такая погодная картина благоприятствует дальнейшим полевым работам после уборки и сушке зерна, не создавая погодных рисков для оставшейся пшеницы или ранних посевов озимых культур.

Поскольку уборка в основном завершена, краткосрочная погода оказывает минимальное прямое влияние на урожайность пшеницы, но может повлиять на логистику и качество хранения. Текущий прогноз указывает на нейтральные или слегка поддерживающие условия, с низким риском потерь качества запасов на фермах.

Ценовой и торговый прогноз на 3–5 дней

В течение ближайших трех торговых дней ожидается, что цены на фуражную пшеницу в Германии будут в большей степени следовать за фьючерсами, чем за локальными фундаментальными факторами, учитывая комфортное предложение и стабильный спрос.

• Фуражная пшеница в Германии (Нижняя Саксония, EXW): Вероятно сохранение в узком диапазоне 235–245 евро/т, при этом покупатели будут сопротивляться более высоким ценам, если Matif не продолжит рост.
• Продовольственная пшеница Euronext (Sep-26): После недавнего укрепления вероятна консолидация в районе 238–244 евро/т, с умеренным риском дальнейшего роста в случае разочаровывающих экспортных поставок из Черноморского региона.  
• Базис: Скидки на фуражную пшеницу в Германии относительно парижской продовольственной пшеницы, скорее всего, останутся сравнительно стабильными, сохраняя конкурентоспособность в местных кормовых рационах.

Торговые рекомендации

• Покупатели кормов (Германия): Рассмотрите возможность покрытия краткосрочных потребностей при снижении цен к 235 евро/т, поскольку глобальные бенчмарки демонстрируют более устойчивый тон, а давление со стороны российского экспорта ослабевает.
• Производители: При уровне Matif Dec-26 вблизи 250 евро/т поэтапное хеджирование оставшейся незафиксированной части урожая 2026 года выглядит разумным, сохраняя при этом гибкость на случай дальнейших сбоев экспорта из Черноморского региона.
• Трейдеры: Отслеживайте спреды между Matif и физическим рынком Германии; сокращение дисконта может сделать более целесообразным перенос части длинной физической позиции во фьючерсы, а не агрессивные продажи на наличном рынке.