Цены на фуражную рожь в Германии немного растут на фоне комфортного уровня предложения

Фуражная рожь EXW Дрентведе в Германии умеренно укрепилась в начале сентября: ближайшие котировки слегка подросли на фоне устойчивого спроса со стороны комбикормовых заводов и в целом комфортного уровня предложения после уборки урожая. Рынок по‑прежнему хорошо обеспечен предложением, несмотря на локальное давление со стороны урожайности, а импортная рожь из Черноморского региона (в частности, с Черного моря) продолжает служить ориентиром по низким ценам, ограничивая потенциал роста внутренних цен в Германии. После в основном завершённой уборки зерновых урожая 2026 года региональная статистика указывает на несколько сниженный потенциал урожайности в отдельных районах северной Германии из‑за летней жары, но в целом обеспеченность зерном в Нижней Саксонии остаётся устойчивой. Внутренний рынок ржи конкурирует с ячменём и пшеницей в кормовых рационах, и текущие ценовые соотношения делают рожь привлекательной, но не незаменимой. Недавние обзоры зернового рынка Германии фиксируют лишь умеренную ценовую динамику по ржи по сравнению с более ликвидными зерновыми, что подчёркивает её нишевую роль, но стабильную базу спроса.

Цены

За последние три недели фуражная рожь EXW Дрентведе (Германия) торговалась в узком, но повышающемся диапазоне — примерно от 0,196 EUR/кг в середине августа до около 0,21 EUR/кг в начале сентября (эквивалент 196–210 EUR/т). Последняя котировка на 7 сентября показывает небольшой рост по сравнению с уровнями начала месяца, что указывает на слегка более жёсткий краткосрочный тренд.

Рожь из Украины FOB Одесса, напротив, обозначается на уровне около 0,12 EUR/кг (примерно 120 EUR/т), что формирует значительный дисконт по сравнению с внутренними ценами в Германии. Такой ценовой разрыв отражает как необходимость Украины поддерживать экспортные потоки на фоне серьёзных нарушений логистики в Черном море, так и транспортные и риск‑премии, заложенные в любые потенциальные поставки в ЕС.

Спрос и предложение

Отчёт правительства Германии по итогам урожая 2026 года подтверждает, что в целом производство зерновых снизилось в годовом выражении: средняя урожайность зерна ниже уровня 2025 года из‑за погодного стресса, хотя рожь остаётся незначительной долей в общем балансе зерновых. Нижняя Саксония, включая регион Дрентведе, сообщает о снижении потенциала урожайности из‑за продолжительной летней жары, однако собранные объёмы всё же достаточны для покрытия регионального спроса.

Со стороны спроса немецкие производители комбикормов сохраняют умеренную долю ржи в рационах наряду с ячменём и пшеницей. Последние земельные бюллетени по зерновому рынку показывают, что цены на рожь следуют динамике других кормовых зерновых без признаков особого дефицита или значительного дисконта, что указывает на сбалансированную локальную ситуацию спроса и предложения. Данные внешней торговли ЕС по середину 2026 года указывают на умеренную, но стабильную экспортную активность по ржи, что подчёркивает её нишевую, но устойчивую роль в более широком комплексе зерновых.

Украина остаётся важным потенциальным поставщиком низкоценовой ржи на импортные рынки, однако российские удары по портам Одесского региона резко сократили экспортные мощности по зерну. Текущие оценки на сезон 2026/27 предполагают, что общий экспорт сельхозпродукции Украины может сократиться примерно наполовину по сравнению с более ранними ожиданиями, что приводит к ужесточению доступного предложения из Черноморского региона, несмотря на низкие номинальные цены.

Погода и прогноз по качеству (Германия)

Поскольку уборка урожая ржи 2026 года на севере Германии фактически завершена, краткосрочная погода влияет главным образом на условия хранения и посевное окно под следующий урожай, а не на текущую физическую доступность. Трёхдневный прогноз для Нижней Саксонии указывает на мягкие условия конца лета: дневные максимумы в низких 20‑х °C, прохладные ночи и лишь слабые, локальные осадки.

Подобный погодный режим в целом нейтрален для ближайших цен на рожь: непосредственные риски для уборки отсутствуют, а качество при хранении вряд ли ухудшится. Для озимой ржи текущая влажность почвы во многих районах достаточна, а стабильный, чуть более влажный сценарий к концу сентября будет способствовать укоренению посевов, не создавая при этом краткосрочных рисков по предложению в сезоне 2026/27.

Движущие силы рынка и фундаментальные факторы

• Фундаментальные показатели урожая в Германии: Национальный сбор зерна снизился по сравнению с прошлым годом, но не опустился существенно ниже среднего уровня за несколько лет, поэтому обеспеченность рожью остаётся достаточной, несмотря на локальные потери урожайности.
• Качество: Предложение продовольственной ржи в ряде регионов более ограничено, но для фуражных партий вокруг Дрентведе качество выглядит достаточным и не обеспечивает значительной премии по сравнению со стандартными кормовыми зерновыми.
• Риск‑премия за Черноморский регион: Украинская рожь FOB остаётся резко дисконтированной, но экспортная логистика через Одессу ограничена, что снижает вероятность агрессивных поставок в Германию в самом краткосрочном горизонте.
• Межкультурная конкуренция: Немецкие рыночные отчёты фиксируют более высокую волатильность цен на пшеницу и ячмень, чем на рожь, что подразумевает: изменения в кормовых рецептурах по‑прежнему будут определяться главным образом относительными ценами среди основных зерновых, а не специфическими факторами рынка ржи.

Торговый прогноз и ценовые ориентиры на 3 дня

• Покупатели кормов (Германия): Имеет смысл зафиксировать краткосрочные потребности, но избегать чрезмерных закупок на растущем рынке, поскольку региональное предложение выглядит комфортным, а потенциал роста, по‑видимому, ограничен за счёт дешёвых черноморских ориентиров и конкурирующих кормовых зерновых.
• Производители (Германия): Небольшое укрепление рынка говорит о разумности удержания ограниченных непроданных объёмов, но по мере дальнейших ралли в сторону нижней части диапазона около 0,22 EUR/кг может быть оправдано постепенное наращивание продаж, учитывая сбалансированные фундаментальные факторы.
• Трейдеры: Возможности по базе могут появиться в случае дальнейших нарушений экспорта из Черноморского региона, однако краткосрочные логистические риски призывают к осторожности при формировании значительных длинных физических позиций, завязанных на украинское происхождение.