استقرار سوق الذرة مع تقلص حصاد الاتحاد الأوروبي وتماسك الطلب على الصادرات
أسعار الذرة تظل متماسكة مع تقلص حصاد الاتحاد الأوروبي بسبب جفاف فرنسا، وزيادة حصة بولندا، واستمرار قوة الصادرات الأمريكية؛ مشكلات لوجستية في أوكرانيا تشدد تدفقات البحر الأسود.
الأسعار
عقود الذرة في يورونِكست شبه مستقرة على أساس يومي، مع تداول نوفمبر 2026 عند نحو 258 يورو/طن ومارس 2027 عند ما يعادل 255 يورو/طن، قبل أن تتراجع إلى 227 يورو/طن في نوفمبر 2027، ما يشير إلى منحنى متراجع (Backwardation) لكنه آخذ في التسطيح. في بورصة CBOT، يتداول عقد سبتمبر 2026 الأقرب استحقاقًا للذرة حول 4.76 دولار/بوشل وديسمبر 2026 عند 5.01 دولار/بوشل، ما يعادل تقريبًا 167–176 يورو/طن عند مستويات أسعار الصرف الحالية.
في السوق الفعلي، تُشير الأسعار التقريبية لذرة العلف الألمانية EXW دِرِنتفِده إلى نحو 292 يورو/طن، وقد تداولت في نطاق 270–295 يورو/طن منذ أواخر يوليو، ما يعكس اتجاه تماسك متواضع لكنه مستمر. انخفضت ذرة FOB الفرنسية حول باريس قليلًا إلى نحو 240 يورو/طن، بينما تراجعت ذرة FOB الأوكرانية في أوديسا باتجاه 155–160 يورو/طن، رغم أن الاحتكاكات اللوجستية الجديدة في ممر الدانوب قد تحد من مزيد من التراجع.
العرض والطلب
داخل الاتحاد الأوروبي، تبرز بولندا كأكبر منتج للذرة في عام 2026، مع تقدير الإنتاج بين 8.7–9.0 مليون طن، وهو ما يكاد يطابق إنتاج العام الماضي البالغ 8.9 مليون طن. ساعدت أمطار يوليو في موعدها على تحسين حالة المحاصيل في شمال ووسط بولندا، ما عوّض جزئيًا تأثير موجات الحر في مناطق أخرى. ومن المتوقع أيضًا أن تصل رومانيا إلى نحو 8 ملايين طن بفضل وفرة الأمطار، رغم أن صِغر المساحة المزروعة يبقي أحجام الإنتاج أقل من بولندا.
وعلى النقيض من ذلك، تواجه فرنسا وألمانيا خسائر كبيرة في الإنتاج. يتوقع المحللون تراجع المحصول الفرنسي بنحو الثلث إلى حوالي 9 ملايين طن وسط موجات حر وجفاف شديدين، في حين يُتوقع انخفاض الإنتاج الألماني بنسبة 14% تقريبًا إلى نحو 4.24 ملايين طن. وتشير التقييمات الأخيرة للاتحاد الأوروبي والمفوضية إلى أصغر حصاد للذرة في الاتحاد الأوروبي منذ عام 2007، حيث لا يعوض تحسن الغلال في بولندا ورومانيا سوى جزء من تأثير الجفاف في أوروبا الغربية.
خارج أوروبا، يستند الطلب على الذرة الأمريكية إلى قوة الصادرات. بلغت عمليات التفتيش الأسبوعية نحو 1.9 مليون طن في الأسبوع المنتهي في 13 أغسطس، بزيادة 8.6% على أساس أسبوعي وأكثر من 80% أعلى من العام الماضي، لتصل عمليات التفتيش منذ بداية الموسم إلى نحو 81 مليون طن، بزيادة 26% عن العام السابق. هذا السحب القوي يساعد على امتصاص المحصول الأمريكي الأكبر ويدعم عقود CBOT الآجلة على الرغم من الظروف العامة المواتية لنمو المحاصيل في الولايات المتحدة.
الأساسيات والخدمات اللوجستية
يؤدي الجمع بين محصول الاتحاد الأوروبي الصغير تاريخيًا وتدفقات الصادرات الأمريكية المتماسكة إلى تشديد توافر المحصول القديم في أوروبا مع إبقاء التوازنات العالمية أكثر ارتياحًا. ومن المرجح أن ترتفع احتياجات الاتحاد الأوروبي من الواردات، لا سيما في الدول الأعضاء الغربية حيث سيتنافس مستخدمو العلف المحليون بشكل أكبر مباشرة مع المشترين في البحر المتوسط وشمال أفريقيا على الحبوب ذات المنشأ من البحر الأسود والولايات المتحدة.
تتعرض الخدمات اللوجستية الأوكرانية لضغوط متجددة بسبب حظر الشاحنات المرتبط بموجات الحر على الطرق الرئيسية المؤدية إلى موانئ الدانوب، خصوصًا إزمَيْل. وقد أدت قيود القيادة نهارًا بين الساعة 10:00 و20:00، وفقًا للتقارير، إلى خفض القدرة اليومية لنقل الشاحنات بنحو الثلثين، نظرًا لاعتماد الشحنات بالسكك الحديدية أيضًا على النقل بالشاحنات في المرحلة الأخيرة إلى الميناء. هذه القيود تُبطئ تفريغ العربات وتحميل السفن، ما يقلل دوريًا من الطاقة التصديرية الفعلية ويضيف علاوة مخاطر على الذرة ذات منشأ الدانوب.
في هذا السياق، يزيد المحصول البولندي المتماسك نسبيًا وقربه من أسواق العجز في ألمانيا ودول البنلوكس من دوره الاستراتيجي ضمن ميزان الذرة في الاتحاد الأوروبي. وفي الأثناء، تبقى الإمدادات الأوكرانية الأقل تكلفة تنافسية لكنها أصبحت أكثر عرضة للاضطرابات اللوجستية، مما قد يوسع الفارق (البيسِس) بين أسعار البحر الأسود والأسعار داخل الاتحاد الأوروبي إذا استمرت القيود.
توقعات الطقس
تستمر التوقعات الفصلية لأواخر الصيف وأوائل الخريف في الإشارة إلى احتمالات درجات حرارة أعلى من المعدل وأمطار أقل من المعدل في معظم أنحاء أوروبا الغربية، خصوصًا فرنسا وأجزاء من ألمانيا. وبالنسبة للذرة التي دخلت بالفعل مرحلة امتلاء الحبوب، قد تؤدي موجات الحر الإضافية إلى كبح إمكانات الغلة والحد من أي تعافٍ متأخر للمحاصيل المجهدة.
تواجه أوروبا الوسطى والشرقية، بما في ذلك بولندا ورومانيا، نمطًا أكثر تباينًا مع هطول أمطار في حدود المعدل إلى أعلى قليلًا من المعدل، ما ينبغي أن يساعد في استقرار أوضاع المحاصيل حيث تظل احتياطيات رطوبة التربة كافية. وفي حزام الذرة الأمريكي، كان الطقس مؤخرًا أكثر اعتدالًا، مع تجنب المناطق الرئيسية لأشد موجات الحر، وهو ما يدعم آفاق الغلة لحصاد 2026. إجمالًا، يظل الطقس عاملًا صعوديًا معتدلًا لذرة الاتحاد الأوروبي، لكنه أكثر حيادية على المستوى العالمي.
التوقعات التداولية (1–4 أسابيع القادمة)
- لمشتري علف الاتحاد الأوروبي: يُنصح بالنظر في تغطية تدريجية على فترات هبوط الأسعار في عقد يورونِكست نوفمبر 2026 والعقود الفعلية للربع الرابع 2026، في ضوء التراجع المؤكد في الإنتاج الفرنسي والألماني وقوة السحب من الصادرات الأمريكية.
- للمُنتجين في بولندا ورومانيا: تدعم الأسعار الحالية فوق 250 يورو/طن في العقود الآجلة والبيسِس الإقليمي المتماسك إبرام مبيعات آجلة تدريجية، مع الاحتفاظ بجزء من الكميات لاحتمال مزيد من الصعود إذا تفاقمت مشكلات الخدمات اللوجستية من أوكرانيا.
- للتجار والمُصدّرين: من المرجح أن يظل البيسِس في موانئ الدانوب والبحر الأسود متقلبًا؛ وقد تتسع العلاوات على مسارات السكك الحديدية أو البوارج الموثوقة إذا استمرت أو توسعت قيود الشاحنات حول إزمَيْل.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (يورو)
- يورونِكست ذرة (العقد القريب): ميل صعودي طفيف، +1–3 يورو/طن، مدفوع باستمرار المخاوف بشأن محصول الاتحاد الأوروبي والطلب الخارجي المتماسك.
- ذرة العلف الألمانية المحلية EXW: حركة أفقية في الغالب مع ميل لصعود طفيف، في ظل شح المعروض المحلي يقابله طلب حذر من مصانع الأعلاف المركبة.
- ذرة البحر الأسود الأوكرانية (FOB/CPT): من المرجح حدوث استقرار أو تعافٍ طفيف مع إعادة تقييم السوق لتأثير قيود الخدمات اللوجستية في الدانوب على فرص التصدير المتاحة.