استقرار عقود الشوفان الآجلة بينما ترتفع الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي بشكل طفيف
تحديث سوق الشوفان: استقرار العقود الآجلة في CBoT قرب القيعان الأخيرة بينما ترتفع أسعار الشوفان العلفي الألماني والأوكراني باليورو قليلًا. المحركات الرئيسية، المخاطر، وتوقعات الأيام الثلاثة.
الأسعار
في بورصة شيكاغو، تم تداول عقد الشوفان الأمامي ديسمبر 2026 آخر مرة عند 394.50 سنت أمريكي/بوشل في 16 سبتمبر، بارتفاع 3.50 سنت أو 0.90% مقارنة باليوم السابق، على حجم تداول منخفض جدًا. تبعه عقد مارس 2027 عند 404.75 سنت أمريكي/بوشل، مرتفعًا أيضًا 3.00 سنت (+0.75%). وعلى الأجل الأبعد، تراجع عقد مايو 2027 إلى 399.50 سنت أمريكي/بوشل في 15 سبتمبر، منخفضًا 3.25 سنت (‑0.81%)، مع تداولات متفرقة بالمثل.
تتجمع عقود شريط 2027–2029 الأطول أجلًا (يوليو، سبتمبر، ديسمبر، وحتى 2028/29) ضمن نطاق ضيق يقارب 390–410 سنت أمريكي/بوشل، وكلها تُظهر نفس الانخفاض اليومي الأخير البالغ 3.25 سنت (نحو ‑0.8%). يشير هذا إلى منحنى آجل مسطح للغاية بدون «كاري» أو «إنفيرس» واضح، ما يعكس آفاقًا متوازنة على المدى المتوسط أكثر من كونه ضغطًا حادًا على الإمدادات.
أبرز مؤشرات الأسعار باليورو
ارتفعت أسعار الشوفان العلفي الألماني في درنتفيده من نحو 0.195 يورو/كجم في أواخر أغسطس إلى 0.205 يورو/كجم بحلول 14 سبتمبر، مسجلة زيادة بنحو 5% خلال أسبوعين. يظل الشوفان العلفي الأوكراني في أوديسا مستقرًا عند 0.19 يورو/كجم، محافظًا على خصم طفيف مقارنة بالمنشأ الألماني ولكن دون زخم حديث.
العرض والطلب
يشير منحنى عقود الشوفان الآجلة المسطح وانخفاض الاهتمام المفتوح في CBoT (فقط 2,921 عقدًا في ديسمبر 2026 و232 في مارس 2027) إلى أن اهتمام التحوط التجاري محدود وأن التدفقات الفعلية تُدار إلى حد كبير خارج البورصة. يعكس هذا عادة ظروف إمداد كافية والدور المتخصص للشوفان ضمن الحبوب العالمية مقارنة بالقمح أو الذرة.
في أوروبا، يشير تماسك أسعار الشوفان العلفي الألماني EXW مقارنة باستقرار القيم الأوكرانية إلى توفر محلي أكثر ضيقًا نسبيًا أو طلب قريب قوي في شمال غرب ألمانيا. يشير استمرار خصم البحر الأسود إلى أن المنشأ الأوكراني يواصل المنافسة، لكن من المرجح أن تحد القيود اللوجستية وعلاوات المخاطر من فرص المراجحة إلى جميع مناطق المستخدمين النهائيين، مما يسمح باستمرار الفروق السعرية الإقليمية.
الطقس وسياق المحصول
لا يزال الطقس عاملًا أساسيًا في الخلفية، لكن تسعير CBoT الحالي والمنحنى الآجل المسطح لا يشيران إلى ضغوط فورية على الإمدادات مدفوعة بالطقس في مناطق الإنتاج الرئيسية للشوفان. بدلًا من ذلك، يبدو أن السوق متأثر أكثر بمزاج سوق الحبوب عمومًا والطلب العلفي المحلي المحدد، وليس بخسائر حادة في المحصول.
بالنسبة للشوفان العلفي الأوروبي، سيعتمد اتجاه الأسعار على المدى القريب على كيفية تأثير طقس الخريف في فرز الجودة بين درجات الطحن والعلف، وعلى أي تعديلات متأخرة في علائق الماشية. في هذه المرحلة، يبدو التماسك الطفيف في الأسعار الألمانية أقرب إلى تعديل طبيعي بعد الحصاد وليس نقصًا هيكليًا.
التوقعات التداولية
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع أسعار EXW الألمانية حول 0.205 يورو/كجم ونبرة مستقرة إلى متماسكة قليلًا، يبدو تحوط جزء تدريجي من كميات الشوفان العلفي المتبقية غير المباعة نهجًا معقولًا، مع الإبقاء على جزء من الكمية مفتوحًا في حال استمرار القوة.
- مشترو العلف: قد ينظر المستهلكون في ألمانيا في تغطية احتياجاتهم القصيرة الأجل قريبًا، إذ يمكن لضيق الإمدادات الإقليمية أن يدعم علاوة طفيفة مقارنة بمنشأ البحر الأسود. ومع ذلك، تشير العروض الأوكرانية بالقرب من 0.19 يورو/كجم إلى أن الإمدادات البديلة تضع سقفًا للصعود.
- التجار: تحد الفروق الضيقة بين عقود CBoT القريبة والمؤجلة، إلى جانب السيولة المنخفضة جدًا، من جدوى الاستراتيجيات المعتمدة على العقود الآجلة. قد توفر استراتيجيات «البيسيس» والمراجحة بين المناشئ المختلفة بين الشوفان الألماني والأوكراني فرصًا أكثر عملية، رهنًا بالقيود اللوجستية والمخاطر.
مؤشر الأسعار لـ3 أيام
- شوفان CBoT (ديسمبر 2026): حركة عرضية تميل قليلًا للصعود، مع أحجام تداول منخفضة تُشير إلى ضوضاء محتملة خلال اليوم لكن دون كسر اتجاه واضح.
- ألمانيا، شوفان علف EXW درنتفيده: ميل متماسك طفيف حول 0.205 يورو/كجم؛ زيادات صغيرة إضافية ممكنة إذا ظل الطلب المحلي نشطًا.
- أوكرانيا، شوفان علف FCA أوديسا: من المتوقع بقاء الاستقرار قرب 0.19 يورو/كجم، مع الحفاظ على خصم مقابل أسعار الاتحاد الأوروبي والعمل كسقف للصعود الإقليمي.