الذرة تحت ضغط من انخفاض الغلال في الاتحاد الأوروبي وتراجع تقييمات المحصول الأميركي

يواجه محصول الذرة في الاتحاد الأوروبي توقعات غلال أكثر تشدداً بشكل ملحوظ، في حين يجري خفض تقديرات حالة المحصول والإنتاج في الولايات المتحدة، ما يضفي نبرة دعم طفيفة للأسعار رغم ضعف الصادرات الأسبوعية. تُعيد أسواق الذرة التسعير في ضوء صورة إمدادات أقل راحة. في الاتحاد الأوروبي، تشير أحدث مراجعة للغلة إلى نتائج حصاد أدنى بوضوح من متوسط السنوات الخمس، بعد سلسلة من التخفيضات المتتالية بفعل ضغوط طقس الصيف. في الولايات المتحدة، ترى التقديرات الخاصة الآن أن محصول 2026 يأتي أدنى بوضوح من تقديرات وزارة الزراعة الأميركية وبأضعف غلة منذ 2020، في حين تراجعت تقييمات المحصول بأكثر من المتوقع. في الوقت نفسه، تباطأت شحنات التصدير الأميركية مؤخراً، ما عوّض جزئياً فقط قوة الصادرات منذ بداية الموسم. تبقى الأسعار النقدية الأوروبية، خصوصاً في ألمانيا وفرنسا، مستقرة إجمالاً إلى أعلى قليلاً، مع استمرار أصول البحر الأسود في تقديم أقل الأسعار مع تحركات متباينة.

الأسعار

تظل المؤشرات النقدية المحلية والإقليمية مستقرة إجمالاً إلى متماسكة قليلاً في أواخر أغسطس. حافظت الذرة العلفية الألمانية (EXW درينتفيده) على مستويات تقارب 0.292 يورو/كغم (292 يورو/طن) منذ منتصف أغسطس بعد ارتفاع محدود من نحو 270–280 يورو/طن في أواخر يوليو، ما يشير إلى نبرة ثابتة ولكن أكثر تماسكاً قليلاً. ارتفع سعر الذرة الصفراء العلفية الأوكرانية FCA أوديسا مؤخراً إلى نحو 180 يورو/طن، في حين تدور عروض FOB حول 165–167 يورو/طن، ما يؤكد أن أصول البحر الأسود لا تزال الأكثر تنافسية من حيث الإمداد، وإن مع بعض التقلبات من أسبوع لآخر. تبقى الذرة الفرنسية FOB قرب باريس مستقرة عند نحو 240 يورو/طن.

على صعيد العقود الآجلة، يجري تداول عقود الذرة في يورونِكست في منتصف النطاق 250 يورو للطن خلال أغسطس، بارتفاع طفيف عن مستويات أوائل الشهر مع تصاعد المخاوف بشأن الغلال في أوروبا. تبلغ عقود الذرة في شيكاغو لتسليمات 2026 القريبة نحو 495 سنتاً أمريكياً/بوشل، قرب الحد الأعلى لنطاق الصيف الحالي، ما يعكس توقعات أكثر تشدداً للإمدادات المستقبلية في الولايات المتحدة وتوازناً عالمياً داعماً للأسعار.

العرض والطلب

في الاتحاد الأوروبي، تُظهر أحدث أعمال الرصد أن متوسط غلة الذرة المتوقَّعة يبلغ الآن 6.61 طن/هكتار، انخفاضاً من 6.93 طن/هكتار في يوليو وبما يقارب 7% أدنى من متوسط السنوات الخمس. يمثّل ذلك المراجعة الهبوطية الثانية على التوالي ويؤكد أن الحرارة والجفاف في أجزاء من أوروبا قد أضعفا الإمكانات بشكل ملموس. هذا التخفيض يشدّد ميزان الحبوب العلفية الإقليمي ويزيد الاعتماد على الواردات، خصوصاً من منطقة البحر الأسود وربما من الأميركيتين.

في الولايات المتحدة، تقدر جولة "برو فارمر" الأخيرة إنتاج ذرة 2026 عند 15.344 مليار بوشل، أي أقل بنحو 10% عن 2025 وأدنى بوضوح من توقعات وزارة الزراعة الأميركية الحالية، مع غلة وطنية عند 173.2 بوشل/فدان – وهي الأدنى منذ 2020. هذا يعني أنه رغم أن المحصول سيظل ثالث أكبر محصول مسجّل، فإن هامش توافر المخزونات المريحة يتقلّص، خاصة إذا فاجأ الطلب على التصدير أو الإيثانول بالارتفاع.

بلغت فحوصات الصادرات الأميركية الأسبوعية حتى 20 أغسطس 1.296 مليون طن، بانخفاض 33% عن الأسبوع السابق و3.2% أدنى من الأسبوع نفسه من العام الماضي، ما يشير إلى بعض التباطؤ الأخير في التنفيذ. مع ذلك، تبلغ الصادرات التراكمية للسنة التسويقية 82.28 مليون طن، مرتفعة بقوة بنسبة 25.5% على أساس سنوي مع بقاء أكثر بقليل من أسبوع على نهاية الموسم، ما يبرز أن الطلب العالمي على الذرة الأميركية كان قوياً على مدار العام رغم التراجع الأخير.

العوامل الأساسية والطقس

تتراجع حالة المحصول في الولايات المتحدة مع دخول أواخر أغسطس. تُظهر أحدث بيانات "تقدّم المحصول" أن 47% من الذرة مصنّفة في حالة "جيدة" أو "ممتازة"، بانخفاض ثلاث نقاط مئوية عن الأسبوع السابق، مقابل توقعات السوق بتراجع نقطة واحدة فقط. وتشير ملخصات أحدث من جهات خاصة وإعلامية إلى مزيد من التراجع نحو منتصف الخمسينيات كنسبة مئوية، لكنها ما زالت تؤكد اتجاه التدهور خلال الأسبوعين الأخيرين. هذا يزيد من مخاطر خفض التقديرات الرسمية للغلة إذا ظل طقس أواخر الموسم متقلباً.

يتحول الطقس في حزام الذرة الأميركي إلى قدر أقل من التهديد، مع توقع مزيد من الزخات المطرية في توقعات الأيام 6–10 المقبلة. لكن خبراء الزراعة يشيرون إلى أن الأمطار الإضافية في هذه المرحلة لن تفيد إلا جزئياً المحاصيل في مرحلة النضج، لذا من المرجح أن تكون الضغوط الأخيرة قد تركت أثراً في بعض الولايات الرئيسية. في أوروبا، تعكس تخفيضات غلة "مارس" الأثر التراكمي لموجات الحر الصيفية والأمطار المتفرقة؛ وحتى لو استقرت الأجواء في أواخر أغسطس، فإن معظم الضرر الذي أصاب الإمكانات بات متضمَّناً بالفعل.

من الناحية الأساسية، يشير مزيج انخفاض غلال الاتحاد الأوروبي، وتوقع محصول أميركي أصغر من تقديرات وزارة الزراعة، واستمرار الطلب العالمي المستقر إلى توازن عرض وطلب أكثر تشدداً لموسم 2026/27 مقارنة بما كان مفترضاً سابقاً. ومع ذلك، تشكّل أحجام الإنتاج الكبيرة إجمالاً، وتوافر الإمدادات من البحر الأسود، والأداء القوي حالياً لصادرات الولايات المتحدة (على أساس موسمي) عوامل كبح أمام موجات ارتفاع حادة للأسعار في الوقت الراهن.

نظرة للتداول

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): استغلوا التماسك الحالي في الأسعار المحلية حول 290 يورو/طن EXW كفرصة للتحوّط تدريجياً على جزء من الإنتاج المتوقع من الذرة، في ضوء تأكيدات خفض الغلال واستمرار عدم اليقين المرتبط بالطقس.
• مشترو الأعلاف: حافظوا على قدر من التغطية عبر عروض البحر الأسود التنافسية (FOB في نطاق 160 يورو/طن المنخفض إلى المتوسط)، لكن تجنّبوا التغطية الكاملة حتى 2027، إذ إن الإمدادات العالمية – رغم تشدّدها – لا تزال كافية بما يسمح بحدوث تراجعات للأسعار إذا تحسّن الطقس أو ظهرت رياح معاكسة من جانب العوامل الاقتصادية الكلية.
• المتداولون: يدعم الوضع الأساسي (تخفيض غلال الاتحاد الأوروبي، تراجع تقييمات المحصول الأميركي، قوة الصادرات منذ بداية الموسم) استراتيجية الشراء عند التراجعات في عقود الذرة في يورونِكست وشيكاغو بدلاً من مطاردة موجات الصعود، مع مراقبة لصيقة للتحديثات المقبلة من وزارة الزراعة الأميركية وأي مراجعات إضافية من "مارس".

مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام

• ألمانيا (ذرة علفية EXW): حركة جانبية إلى متماسكة قليلاً حول 290–295 يورو/طن مع سعي المشترين المحليين لتأمين الاحتياجات القريبة في ظل تراجع آفاق الغلة.
• فرنسا (FOB الأطلسي): مستقرة إلى حد كبير قرب 235–245 يورو/طن، متتبعةً عقود يورونِكست الآجلة مع ميل صعودي طفيف إذا تعمّقت المخاوف بشأن غلال الاتحاد الأوروبي.
• البحر الأسود (أوكرانيا، FOB): مخاطر هبوط طفيفة نحو نطاق 160 يورو/طن المنخفض على خلفية المنافسة القوية في التصدير وضغوط البيع المرتبطة باللوجستيات، لكن من المرجح أن يستمر الخصم الهيكلي مقارنة بأصول الاتحاد الأوروبي.