تراجع أسعار فول الصويا مع ضعف الصين وعدم كفاية مخاطر البحر الأسود لرفع الأساس
تتراجع أسعار فول الصويا في الصين وأوكرانيا بينما تبقى القيم الأمريكية مستقرة، إذ تشكل الواردات الصينية القوية ومخاطر موانئ البحر الأسود والطقس المتباين في الولايات المتحدة سوقاً يتحرك في نطاق محدود إلى حد كبير.
الأسعار
جميع الأسعار أدناه محولة إلى اليورو للمقارنة (تقريباً 1 دولار أمريكي ≈ 0.92 يورو، 1 يوان ≈ 0.13 يورو ضمن النطاقات الحالية).
المؤشر المحلي الصيني لفول الصويا المستورد مسعّر قرب 4,504 يوان/طن (≈585 يورو/طن) في 26 أغسطس، منخفضاً قليلاً على أساس أسبوعي، ما يبرز النبرة الهابطة الطفيفة في السوق المحلية.
محركات العرض والطلب
الصين (CN) – تُظهر بيانات الجمارك أن واردات فول الصويا في يوليو ظلت عند مستويات تاريخية مرتفعة، مع تراجع طفيف عن رقم يونيو القياسي لكنها بقيت قوية بدعم من شحنات البرازيل الكبيرة. الواردات الكبيرة، إلى جانب مزادات حديثة لمخزونات فول الصويا الحكومية في أوائل أغسطس، تبقي المعاصر مغطاة جيداً وتحد من موجات الصعود السعري على المدى القريب رغم استمرار الطلب من قطاعات الأعلاف والأغذية.
الولايات المتحدة (US) – تظل تقييمات حالة المحصول متينة، وتبرز أحدث تقارير محصول فول الصويا الغذائي أوضاعاً عامة جيدة مع هطول أمطار كافٍ في العديد من الولايات الرئيسية، ما يدعم التوقعات بغلة عادية إلى حد كبير. في الوقت نفسه، كثّفت الصين مشترياتها الآجلة من فول الصويا الأمريكي للشحن في الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر، ما يدعم الطلب التصديري لكنه لم يترجم بعد إلى قوة كبيرة في السعر الفوري، إذ تبدو الإمدادات كافية.
أوكرانيا (UA) – يظل أمن البحر الأسود القيد الرئيس. أدت الهجمات على موانئ منطقة أوديسا والبنية التحتية ذات الصلة إلى تعليقات مؤقتة لزيارات السفن التجارية والاعتماد بشكل أكبر على المسارات النهرية والبرية البديلة. تحذر وزارة الزراعة الأوكرانية من أن إجمالي صادرات الحبوب والبذور الزيتية لموسم 2026/27 قد ينخفض بأكثر من النصف، ما يشدد المعروض الإقليمي حتى مع بقاء أسعار المزرعة المحلية تحت الضغط بفعل الاختناقات اللوجستية.
الطقس وآفاق المحصول (تركيز على الولايات المتحدة)
تشير التقارير الأخيرة من الغرب الأوسط الأمريكي إلى نمط طقس متباين لكنه قابل للإدارة إجمالاً. جلبت أوائل أغسطس أمطاراً مفيدة عبر مساحات واسعة من حزام الذرة، ما استقر أوضاع فول الصويا مع انتقال المحصول عبر مرحلتي عقد القرون وامتلائها، مع تقديرات غلة وطنية تدور حول 52 بوشل/فدان.
على مدار الأسبوع الماضي، استمرت مع ذلك أوضاع حارة وجافة موضعية في أجزاء من مينيسوتا وآيوا وويسكونسن، ما أثار تساؤلات حول الري في نهاية الموسم وبعض القلق بشأن رطوبة الإنهاء اللازمة لتطور القرون والبذور. لا تزال التوقعات الحالية تشير إلى أحداث هطول مطر متفرقة وعدم وجود قبة حرارية شديدة في الأيام القليلة المقبلة، ما يحد من مخاطر الإنتاج الفورية ويساعد على كبح القفزات السعرية المدفوعة بالطقس.
أساسيات السوق
- ضعف مجمع الوقود الحيوي: انخفضت عقود زيت فول الصويا الآجلة في CBOT بنحو 7% خلال الجلسات الثلاث الماضية وسط حالة عدم يقين حول سياسة الوقود الحيوي الأمريكية، ما أزال جزءاً من علاوة الطلب في مجمع الزيوت النباتية وخفف قليلاً الدعم المعتمد على عصر البذور لفول الصويا.
- تحول في مشتريات الصين: رغم أن الفول البرازيلي لا يزال يهيمن على الواردات الحالية، تشير خدمات التتبع إلى بيع نحو 5 ملايين طن من فول الصويا الأمريكي لمشترين حكوميين صينيين للشحن اعتباراً من سبتمبر فصاعداً، ما يدعم الطلب التصديري الأمريكي لكنه لا يكفي لقلب ميزان السوق العالمي نحو الاتجاه الصعودي على المدى القريب.
- تقيد علاوة مخاطر البحر الأسود: على الرغم من التعطّل الكبير في أوديسا وموانئ أخرى، كانت استجابة الأسعار العالمية لفول الصويا أقل من رد فعل أسواق القمح والذرة، نظراً لقدرة مناشئ بديلة (الولايات المتحدة، البرازيل، باراغواي) على تعويض معظم طاقة التصدير الأوكرانية المفقودة على المدى القصير.
آفاق التداول ومؤشرات الأسعار لثلاثة أيام (يورو)
- للمستوردين في آسيا: فكروا في بناء تغطية تدريجية من المناشئ الصينية والأوكرانية خلال الأيام القليلة المقبلة بينما تظل قيم FOB تحت الضغط، خاصة للشحنات القريبة. احتفظوا ببعض المرونة للتحول إلى المنشأ الأمريكي لاحقاً إذا تصاعدت مخاطر البحر الأسود.
- لمعاصر الزيوت في الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا: تظل المناشئ الأمريكية والبرازيلية هي التي تحدد القاع العالمي؛ استغلوا أي تراجعات إضافية مرتبطة بعناوين سياسة الوقود الحيوي أو أحداث الأمطار في الغرب الأوسط لتمديد التغطية حتى الربع الرابع، لكن تجنبوا ملاحقة موجات الصعود المدفوعة فقط بأخبار البحر الأسود ما لم تتشدد اللوجستيات بصورة ملموسة مجدداً.
- للمنتجين (الولايات المتحدة/أوكرانيا): مع تحرك العقود الآجلة في نطاق عرضي وثبات الأساس نسبياً، تظل المبيعات التدرجية على موجات الصعود نهجاً حكيماً. في أوكرانيا، أعطوا الأولوية لتأمين خيارات اللوجستيات (الدانوب، السكك الحديدية) بدلاً من الانتظار حصراً لأسعار فورية أعلى.