تراجع في سوق الكمون مع هبوط الصادرات الهندية وتحوّل الصين للاعتماد على الإنتاج المحلي
تراجعت صادرات الكمون الهندي 14% في 2025–26 مع انهيار الطلب الصيني واستمرار ضعف غرب آسيا، ما أبقى الأسعار لينة رغم ثبات الواردات إلى السوق المحلية.
الأسعار
أسعار الكمون العالمية في منتصف يوليو 2026 لينة لكن مستقرة من حيث اليورو. يُتداوَل الكمون الهندي (تسليم على ظهر السفينة FOB، تقليدي، نقاوة 98–99%) عند مستويات إرشادية في حدود 1.90–2.05 يورو/كغ لمنشأ غوجارات/أونجها ونيودلهي، مع مستويات تسليم إلى الناقل (FCA) أعلى قليلًا قرب 2.10–2.25 يورو/كغ تبعًا للجودة وشروط العقد. وتُعرَض شحنات الكمون المصري قرب 1.90–2.00 يورو/كغ للدرجات الأدنى وحوالي 4.00 يورو/كغ للخام عالي النقاوة بنسبة 99.9%، بينما يتداول الكمون السوري في أوروبا في نطاق أعلى قرب 3.60 يورو/كغ للحبوب وحوالي 4.40 يورو/كغ للمطحون.
تُسجَّل الأسعار الفورية المحلية في سوق أونجها الرئيسية في الهند ضمن نطاق ضيق بالروبية، يعادل تقريبًا مستويات في أوائل–منتصف 2.50 يورو/كغ بعد تحويل العملات، مدعومة بانخفاض الوارد للسوق رغم بقاء الطلب التصديري فاتراً. وتؤكد التحركات المحدودة أسبوعيًا في العقود والأسواق الفعلية حالة التماسك والتجميع بدلًا من اختراق سعري اتجاهي، مع رجحان بسيط لمخاطر الهبوط إذا تعمّق ضعف الصادرات.
العرض والطلب
تراجعت صادرات الهند من الكمون بنحو 14% على أساس سنوي في السنة المالية 2025–26 إلى قرابة 196,000 طن متري، انخفاضًا من 229,000 طن متري في 2024–25. وتعرّضت عائدات التصدير لهبوط أشد بنسبة 28%، لتنخفض إلى حوالي 524 مليون دولار أمريكي من 732 مليون دولار، ما يشير بوضوح إلى تراجع متوسط قيمة الصادرات للوحدة مع تشدد المشترين في التفاوض على الأسعار أو انتقالهم إلى مناشئ أرخص.
كانت الصين العامل الرئيسي في سحب الطلب على الكمون الهندي. فقد انهارت الشحنات إلى الصين بنحو 76% إلى 9,271 طنًا متريًا فقط، مقارنة مع 38,721 طنًا متريًا سابقًا، بينما تراجعت قيمة هذه الصادرات بنحو 80% تقريبًا إلى 22.81 مليون دولار من 114.51 مليون دولار. ويعكس هذا التراجع حصادًا محليًا قويًا للكمون في الصين يُقدَّر بين 85,000–90,000 طن متري، ما قلّص احتياجات البلاد الاستيرادية وجعلها أكثر اكتفاءً ذاتيًا وأكثر حساسية للأسعار.
كما ضغطت التوترات الجيوسياسية التي تشمل إيران وإسرائيل والولايات المتحدة على تدفقات التجارة عبر الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، ما كبَح الطلب من عدة وجهات تقليدية. وتراجعت صادرات الهند إلى الولايات المتحدة إلى 15,458 طنًا متريًا من 17,384 طنًا متريًا، بينما انخفضت الشحنات إلى الإمارات العربية المتحدة إلى 29,752 طنًا متريًا من 30,694 طنًا متريًا. كما تراجعت واردات بنغلاديش هامشيًا إلى 29,579 طنًا متريًا من 30,515 طنًا متريًا، في انعكاس لنمط أوسع من الشراء الحذر في عدة أسواق.
وتُعد تركيا الاستثناء الأبرز على جانب الطلب. فقد قفزت صادرات الكمون الهندي إلى تركيا إلى 7,529 طنًا متريًا من 967 طنًا متريًا فقط قبل عام، مع ارتفاع العائدات إلى نحو 19.61 مليون دولار من 3.33 مليون دولار. وأسهم انخفاض الإنتاج المحلي التركي وضعف المحصول السوري في هذا التحول، ما جعل الهند منشأ أكثر تنافسية للمصنّعين الأتراك والمصدّرين المعادين رغم التراجع العام في الطلب العالمي.
على صعيد العرض، تشير تقديرات القطاع إلى أن نحو 60% من محصول الكمون في غوجارات و45% من إنتاج راجستان قد دخلا السوق بالفعل. ورغم هذا الحجم الكبير من الوارد للسوق، فإن الطلب التصديري لم يواكبه، ما يرفع مخاطر زيادة المخزون المرحّل إلى الموسم القادم. وتشير تقارير مراكز التجارة المحلية في الهند إلى أن انخفاض الوارد للسوق يدعم الأسعار المحلية حاليًا، لكن إذا استمر ضعف الصادرات وبدأت سنة التسويق الجديدة مع مخزونات ثقيلة، فمن المرجح أن تتعرض أسعار المزرعة لضغوط هبوطية.
العوامل الأساسية
يشير الهبوط الحاد في عائدات التصدير مقارنة بالكميات إلى تعديّل مزدوج: تراجع في الطلب الخارجي وتراجع في الأسعار الفعلية المتحققة للكمون الهندي في الأسواق العالمية. فقد غيّر المحصول الصيني القوي البالغ 85,000–90,000 طن متري المشهدَ البنيوي للطلب، مقلصًا اعتماد الصين على الإمدادات الهندية ومُعزِّزًا المنافسة من الكمون الصيني والإقليمي الأقل كلفة. يأتي ذلك إضافة إلى زيادة المعروض من سوريا وتركيا وإيران وأفغانستان، التي توفر مجتمعة قاعدة أوسع للمشترين في مصادر التوريد.
داخل الهند، تبدو ديناميكيات الإنتاج متباينة. فقد واجهت غوجارات بعض الضغوط على المحصول بسبب الطقس المعاكس والأمراض، في حين سجّلت راجستان زيادة في الإنتاج، ما أبقى الإمدادات الوطنية في وضع مريح إجمالًا. ومع تسويق ما يقرب من نصف المحصول أو أكثر ووجود سحب تصديري ضعيف، بات الموزّعون والمخزّنون يحتفظون بمستويات أعلى من المخزون. ويسهم هذا الفائض في المخزون في امتصاص أي قفزات سعرية فورية، لكنه قد يتحوّل إلى عبء على المزارعين إذا تسارعت وتيرة البيع بعد موسم الأمطار.
من ناحية الطقس، تقدم موسم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية لعام 2026 عبر غوجارات وراجستان، لكن المشاركين في السوق لا يتوقعون تأثيرًا كبيرًا على محصول الكمون المحصود حديثًا. ويُتوقَّع على نطاق واسع أن تكون أمطار يوليو دون المعدل على مستوى الهند ككل، مع تعاقب فترات رطبة وجافة في شمال غرب الهند؛ وبالنسبة للكمون، يكمن الخطر الأهم في كيفية تأثير مستويات الرطوبة على نوايا الزراعة وضغوط الأمراض للموسم القادم أكثر من تأثيرها على محصول 2025–26 الذي اكتمل حصاده بالفعل.
التوقعات واستراتيجيات التداول
خلال الأشهر 1–3 المقبلة، تبدو موازنة الكمون العالمية ذات ميول هبوطية معتدلة للأسعار باليورو. فارتفاع المخزون المرحّل الهندي، وقوة المعروض الصيني، والتعافي التدريجي في إنتاج سوريا وتركيا كلها عوامل تشير إلى سوق أفضل إمدادًا مقارنة بظروف الشح في السنوات الأخيرة. ما لم يحدث صدام جيوسياسي يعطل التدفقات من غرب آسيا أو حدثٌ مناخي يضر بالمحصول القادم في الهند، فمن غير المرجح أن يشهد جانب التصدير انضغاطًا حادًا في الأجل القصير.
مع ذلك، ما تزال الأسعار المحلية في الهند مدعومة بالتحكم في وتيرة الوارد للسوق وتردد المزارعين والمخزّنين في البيع بقوة عند المستويات الحالية. ويتمثل الخطر الرئيسي للمضاربين على الصعود في أنه إذا حققت الصين محصولًا مواتيًا آخر في الموسم القادم واشتدت المنافسة من تركيا وسوريا، فسيحظى المشترون بقدرة أكبر على التفاوض لخفض الأسعار. في الوقت الراهن تشير معظم الإشارات إلى مسار أسعار جانبي يميل إلى الليونة باليورو، مع موجات تغطية مراكز قصيرة متقطعة على وقع الأخبار أو المشكلات اللوجستية المؤقتة.
توصيات التداول
- المستوردون في أوروبا والشرق الأوسط وشمال أفريقيا: استغلوا مستويات الأسعار الحالية اللينة والمستقرة باليورو لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع 2026، مع التركيز على حبوب الكمون الهندي بنقاوة 98–99% حول 2.00–2.20 يورو/كغ، وتنويع جزء من الكميات إلى مناشئ سورية وتركية لإدارة المخاطر.
- المصدّرون الهنود: أعطوا الأولوية للقطاعات ذات القيمة المضافة ودرجات النقاوة الأعلى حيث تكون مرونة الأسعار أقوى، واستهدفوا أسواقًا مثل تركيا وبعض المشترين المتخصصين في أوروبا وأمريكا الشمالية لتعويض ضعف الطلب الصيني وطلب غرب آسيا.
- المشترون الصناعيون: فكروا في تنفيذ مشتريات متدرجة بدلًا من مناقصات كبيرة لمرة واحدة، إذ تشير زيادة المخزونات الهندية وقوة المعروض الصيني إلى مساحة تفاوض أفضل في وقت لاحق من 2026 ما لم يحدث صدمة كبيرة في الطقس أو الجغرافيا السياسية.
- المنتجون في غوجارات وراجستان: قيّموا بعناية قدرات التخزين وتكاليف التمويل؛ فإذا لم تتحسن اتجاهات الصادرات بحلول أوائل فترة ما بعد الرياح الموسمية، فقد يُسهم البيع التدريجي عند أي موجات ارتفاع سعرية في تقليص التعرض لاحتمال هبوط في الأسعار بنهاية العام.