ثبات إلى قوة في أسعار فول الصويا الصيني مع استمرار تدفقات الواردات القوية
تحديث موجز لسوق فول الصويا: أسعار الصين، واردات يونيو القياسية، الطقس في شمال شرق الصين، محركات العرض والطلب العالمية ونظرة سعرية لثلاثة أيام باليورو.
الأسعار
جميع الأسعار محوّلة تقريباً إلى يورو/طن متري باستخدام مستويات أسعار الصرف الحالية.
ظلت عقود فول الصويا الآجلة في بورصة شيكاغو مدعومة مؤخراً بعدما رفعت وزارة الزراعة الأميركية (USDA) توقعات الصادرات قليلاً، واستمر المشترون العالميون – خاصة الصين – في حجز تغطية آجلة، مع تداول العقود القريبة مؤخراً فوق ما يعادل 400 يورو/طن متري عند ساحل الخليج الأميركي على أساس السعر النقدي.
العرض والطلب
سجلت واردات الصين من فول الصويا في يونيو مستوى قياسياً لذلك الشهر، بدفع من التدفقات القوية من المنشأ البرازيلي وحل شحنات كانت مؤجلة سابقاً، ما أعاد تكوين المخزونات الساحلية وأبقى معامل العصر مزودة جيداً.
على الرغم من قفزة الوصولات، أبقى أحدث تقرير CASDE في بكين توقعات واردات فول الصويا وكميات العصر لموسم 2026/27 دون تغيير، في إشارة إلى الثقة في الطلب الأساسي على الأعلاف وعدم وجود دفع سياسي وشيك للحد من استخدام فول الصويا. هذا المزيج من وفرة المعروض على المدى القريب واستقرار الطلب المتوقع يفسر سبب بقاء أسعار FOB المحلية مستقرة عموماً بدلاً من الارتفاع الحاد.
عالمياً، رفعت وزارة الزراعة الأميركية في مراجعة ميزان يوليو توقعات الصادرات الأميركية بشكل متواضع على خلفية عودة اهتمام الشراء من الصين وغيرها، ما شدّد المخزونات المتوقعة ودعم الأسعار الدولية. وتستمر الشحنات البرازيلية القوية في الهيمنة على مزيج واردات الصين، ما يبقي تكاليف التسليم منافِسة ويحد من الصعود لأصل منشأ الصين مقارنة بالفول المستورد، حتى مع بقاء CBOT قوياً.
الطقس وظروف المحصول (تركيز على الصين)
في حزام فول الصويا الرئيسي في شمال شرق الصين (هيلونغجيانغ، جيلين، لياونينغ)، تميز شهر يوليو بدرجات حرارة دافئة موسميًا مع هطولات مطرية كافية، دون تقارير واسعة النطاق عن موجات حر شديدة أو جفاف مستمر حتى أواخر يوليو.
تشير التقييمات المناخية إلى أن ملاءمة المناخ لزراعة فول الصويا تحسنت عموماً في أجزاء من شمال شرق الصين على مدى العقود الأخيرة، مع انخفاض في أيام الصقيع وتحسن في تراكم الحرارة، رغم أن بعض المناطق الوسطى والشرقية من هيلونغجيانغ وجيلين تظهر انخفاضاً طفيفاً في الملاءمة. وعلى أفق قصير من 1–2 أسبوع، تشير التنبؤات إلى ظروف صيف متوسط مع زخات متفرقة، ما يوحي بانخفاض مخاطر الطقس على المدى القريب للمحصول المحلي.
الأساسيات ومحركات السوق
- وسادة الواردات: وصولات قياسية في يونيو واستمرار شحنات قوية من البرازيل توفر للصين هامش أمان مريحاً على المدى القصير، ما يخفف من أي اندفاع شرائي في أسواق CN FOB الفعلية.
- استقرار السياسات: ثبات التوقعات الرسمية للواردات والعصر يعزز الرؤية بوجود طلب هيكلي مستقر من قطاعات الثروة الحيوانية والزيوت، ما يرسخ مستويات الأساس المحلية.
- سحب سعري خارجي: عقود CBOT الأقوى، المرتبطة بتحسن آفاق التصدير وميزان عالمي أكثر تشدداً قليلاً، تمنع حدوث تصحيحات أعمق في أسعار الصين رغم وفرة الوصولات.
- مخاطر طقس منخفضة على المدى القريب: غياب إجهاد جوي حاد في مناطق فول الصويا الرئيسية في الصين يزيل محفزاً صعودياً رئيسياً للفول منشأ الصين في الأجل القصير جداً.
آفاق التداول ونظرة سعرية لثلاثة أيام
- لمعامل العصر في الصين: استغلوا السوق الحالية المستقرة إلى القوية لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى أواخر الربع الثالث، خاصة للفول الأصفر التقليدي، مع الحفاظ على مرونة للاستفادة إذا ما ضعفت CBOT بفعل تحسن طقس الولايات المتحدة.
- للمزارعين والمصاعد في الصين: مع دعم الأسعار المحلية بطلب قوي على الواردات والعصر، يُنصح بعمليات بيع آجلة تدريجية عند موجات الارتفاع، لكن مع تجنب التحوط المفرط نظراً لاحتمال مزيد من القوة الخارجية إذا ساء الطقس في الولايات المتحدة.
- للموردين الدوليين: لا يزال منشأ الصين عند علاوة مقارنة بالمعروض الأوكراني وبعض الإمدادات الأميركية؛ ويظل استهداف الطلب الصيني بعروض تنافسية من منشأ البرازيل أو الولايات المتحدة إلى السواحل الصينية جذاباً ما دامت شهية الاستيراد قوية.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (بوحدة اليورو، تركيز على الصين):
- الصين، FOB بكين (أصفر، تقليدي): حركة أفقية إلى قوية قليلاً؛ وفرة في المعروض القريب لكن مدعومة بمؤشرات عالمية قوية.
- الصين، FOB بكين (عضوي): ميل صعودي طفيف مع استمرار دعم علاوة العضوي بفعل الطلب المتخصص وحجم التداول الأصغر.
- المؤشرات الدولية (CBOT، FOB الخليج/البرازيل): ميل صعودي طفيف، مع توقع أن يبقي طلب التصدير ومراقبة الطقس فترات الهبوط محدودة خلال الأيام القليلة المقبلة.