中国葵花籽市场：9月前期坚挺，其后收获驱动走势分化

中国葵花籽价格预计将一路坚挺至9月中旬，随后随着内蒙古新作供应集中上市将面临明显下行压力。进入四季度以后，市场出现分化：用于散货和榨油的葵花籽及油用仁将继续承压，受全球过剩和黑海地区竞争挤压；而高规格食用品仁则在供应偏紧和出口需求韧性支撑下，表现相对坚挺。 市场参与者将当前格局形容为典型的短期“逢收就卖”行情：内蒙古地区新季集中于9月中下旬交货，再叠加农户售粮意愿偏强，可能会限制当前价格坚挺窗口的持续时间。中期来看，种植面积缩减、陈粮库存逐步见底以及中东地区对中国葵花仁的旺盛需求为价格提供支撑，但国内终端需求疲弱以及与黑海地区价格价差，限制了整体行情的上行空间。2024/25年度的关键主线是质量分化，而非全面性价格上涨。

价格

北京FOB条纹葵花籽（休闲零食品种）报价约为1.23欧元/千克，环比略有上涨；糖果用及烘焙用葵花仁徘徊在0.98–1.04欧元/千克附近，整体大体平稳，近几周略显走软（上述价格均折算为欧元）。来自黑海及东欧的黑皮葵花籽仍便宜得多，FCA/FOB散货船货大多在0.40–0.55欧元/千克区间内，凸显大宗级别产品相较中国休闲葵花籽和葵花仁的结构性折价。

在油脂相关板块，乌克兰敖德萨附近的葵花籽原油报价约为1.03欧元/千克，较一个月前略有上调，而葵花籽粕与散装葵花籽则略显偏弱。这进一步印证了市场参与者的反馈：全球供应过剩持续打压普通葵花籽和油用葵花仁的价格，即便高规格中国葵花仁的支撑相对更好。

供需

短期（9–10月），中国散装葵花籽市场情绪明显偏空：主要产区内蒙古的新季到货将在9月中下旬集中释放，且预期农户将积极售粮。随着新粮大量进入流通，收获压力很可能扭转近期的坚挺态势，尤其是需要与低价黑海货源竞争的标准品以及油用葵花仁。

从2026年四季度至2027年初，市场图景愈加复杂。播种面积同比下降约26%，这一结构性缩减叠加陈粮库存逐步耗尽，为价格提供了实质性底部支撑。出口需求仍是主要亮点：中国葵花仁出口预计在2025年达到约32万吨（同比增长11%），2026年出口量大概率仍将维持在30万吨以上。内蒙古一地约占总出口量的80%，而中东和东南亚合计吸收了超过60%的中国葵花仁，其中伊拉克是单一最大买家，进口量增速强劲。

基本面与品质价差

中期核心逻辑是分化，而非全面牛市。高规格糖果用及烘焙级葵花仁下行空间有限：其受益于种植面积缩减、高品质货源偏紧以及海外休闲食品和烘焙需求稳健。对于这些等级，随着收获压力减退，价格更可能呈横盘偏坚走势，尤其是面向中东和东南亚买家的、规格明确的内蒙古货源。

相较之下，普通散装葵花籽和油用葵花仁仍暴露在全球过剩格局之下。下游消费复苏乏力、库存管理趋于谨慎以及压榨厂和炒货企业“随用随买”的策略，限制了供应方转嫁成本的能力。此外，黑海散装葵花籽凭借持续折价，持续封顶国际价格上行空间，迫使中国大宗级货源更多通过品质和物流优势而非名义价格来参与竞争。

交易展望

• 9月节奏：利用9月中旬前这段价格坚挺窗口，完成陈粮和低等级库存的出货；在内蒙古收获压力到来前，对建立散装葵花籽多头头寸需保持谨慎。
• 质量为先：优先布局高规格葵花仁（糖果用及烘焙级）的采购与远期销售，该板块下行空间有限且出口需求韧性较强。一旦新季供应被市场消化，此类产品最有可能出现选择性价格走强。
• 风险管理：对于油用葵花仁和普通葵花籽，可考虑针对全球丰产及黑海地区激进报价所带来的进一步下行风险进行对冲。在出口渠道中保持与国际基准挂钩的灵活定价公式，以维持竞争力。

短期天气与3日价格指引

9月上旬内蒙古天气季节性利好作物成熟和早期收割，未来数日内预计不会出现重大天气冲击。如无突发变化，产量前景大体无虞，将强化9月中旬起新作集中上市的预期。