在印度上调最低收购价与埃及强劲出口支撑下芝麻价格小幅走高

印度和埃及的芝麻价格正在走坚，两地产地周度涨幅温和，短期下行空间有限。印度芝麻最低收购价（MSP）上调以及埃及食品出口活跃提振市场情绪，而季风不确定性令供应风险仍在雷达之上，但尚不足以引发急剧上涨。 芝麻整体市场在7月初偏温和偏多运行。新德里印度芝麻FOB/FCA报价在过去两周有所走高，受到芝麻MSP上调以及季风推进不均衡导致卡里夫油籽播种依然谨慎的支撑。 开罗埃及芝麻FOB报价也略有上升，受益于整体农产品出口流强劲以及海外需求稳定。 新德里和开罗的天气季节性炎热但尚未造成扰动，目前作物压力有限，不过印度季风的节奏和空间分布仍将是决定下一波价格走势的关键。

Prices

现货报价按1 USD = 0.92 EUR的参考汇率折算为欧元。

印度各地批发市场（mandi）芝麻平均价格目前约为11,825卢比/公担（≈ 1,302欧元/吨），略高于新提高的每公担10,346卢比MSP，再次确认出口平价下方存在有力托底。

Supply & Demand

印度仍是全球芝麻供应的关键驱动，其油籽政策明确以提高国内产量、降低食用油进口依赖为目标。 不过，由于季风初期偏弱，2026/27年度卡里夫作物播种目前仍落后于上一年，截至6月下旬，整体卡里夫播种面积同比下降约23%，尽管近期多邦降雨改善，播种正加快推进。

就芝麻而言，初步官方数据及与季风相关的进展显示，早期芝麻播种面积低于过去五年常年水平，但若7月降雨保持有利，仍有时间追赶。 在需求端，亚洲和中东买家的结构性强劲进口持续支撑贸易流，而较高的MSP与不断走高的mandi价格共同抑制了农户在低价位的抛售意愿。

埃及作为新兴芝麻出口国的角色，体现在其近年出口迅速增长，发运量在2022年至2025年间翻了一倍以上。 最新周度贸易数据显示，2026年6月下旬埃及农产品出口动能依旧强劲，表明物流逐步恢复正常、海外需求稳定，尽管柑橘和葡萄仍占出口篮子主导。 这一背景有助于解释埃及芝麻FOB报价偏坚挺的基调。

Weather Watch: India (IN) & Egypt (EG)

在新德里及印度北部主要芝麻产区，未来三天天气预报为持续炎热潮湿，最高气温约36–37°C，多云间歇性小雨。这些条件对早季季风而言较为正常，应有利于已播田块的出苗，但若高温叠加后续降雨不及时，仍可能对轻壤土上的出苗植株造成胁迫。

开罗及埃及主要芝麻种植区预计将持续朦胧晴天、炎热但稳定的天气，白天最高气温约36–37°C，短期内无明显降水。对于多依赖灌溉、靠近尼罗河的芝麻田而言，这一天气前景对产量预期总体偏中性，既未显著增加风险，也未在灌溉成本方面带来明显缓解。

Fundamentals & Market Drivers

• 印度MSP托底： 2026‑27销售季芝麻MSP上调至每公担10,346卢比，同比每公担提高500卢比，加强了政府背书的价格底线，提振农户对油籽作物的种植兴趣，并限制出口价格下行空间。
• 国内mandi支撑： 目前mandi价格高于MSP，生产者销售较为克制，出口商为锁定优质货源（尤其是去壳和欧盟级货）必须接受更高采购价。
• 季风相关风险溢价： 印度部分地区降雨偏少推迟了卡里夫作物（包括油籽）播种。尽管古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦等地的近期降雨改善了进度，但整体播种面积仍低于去年，在远期定价中合理包含一定的天气风险溢价。
• 埃及出口能力： 埃及不断扩大的芝麻出口基础以及整体农产品出口表现强劲，表明其作为次要产地在结构上具备较高可靠性，即便没有突出的天气利多，亦能支撑当前FOB价位。

Trading Outlook

• 短期买家（1–3周）： 在当前印度与埃及价格水平上，建议覆盖至少2–4周的现货需求，因为季风波动与MSP支撑使得短期风险略偏向上行，而非大幅回调。
• 产地多元化： 欧洲与中东北非买家应在印度与埃及之间保持平衡采购组合，主要以埃及供应自然/金黄等级、印度供应去壳及特色等级，以对冲单一产地可能出现的物流或政策冲击。
• 生产商与出口商： 印度出口商可在价格反弹时择机适度推进远期销售，但在7月降雨走势与芝麻播种面积更加明朗之前，应避免过度预售新作头寸。

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• 印度（新德里，芝麻FOB/FCA）： 未来三天以欧元计价的走势倾向于持稳偏强，受到MSP、mandi价格以及季风不确定性支撑。
• 埃及（开罗，芝麻FOB）： 预计整体以持稳为主，受强劲农产品出口活动带来的坚挺基调支撑，但暂无突出的天气或政策冲击。