在天气压力下的油菜籽但收成稳定：乌克兰市场更新

乌克兰油菜籽正经历近年来最艰难的一个生长季，但总体来看，2026 年收获量预计仍将与去年持平，暂时限制了价格的上行空间。本地现货价格较坚挺的欧洲期货（Euronext）存在贴水，目前仅从天气风险中获得温和的短期支撑。 农户表示油菜籽是本季问题最突出的作物，尤其是在南部州，经历了播种期干燥、秋季干旱以及冬季和 5 月多次霜冻。南部存活的油菜籽目前已接近收割，产量预期为中等水平。尽管局部存在减产，但当前预期乌克兰油菜籽总产量仍将大致维持在去年的水平，而欧洲期货仍坚挺在每吨 500 欧元以上，令出口需求持续受到关注。

价格

乌克兰国内油菜籽价格整体相对稳定，新季到货前，CPT 敖德萨报价略有走强，而 MATIF 期货继续得到良好支撑。

• 乌克兰，CPT 敖德萨（1 级，< 35 mcm）：6 月 26 日约为 0.487 欧元/公斤（487 欧元/吨），略低于前一日，但较一周前约 475 欧元/吨有所上涨。
• 乌克兰，FCA 基辅/敖德萨（42% 含油量，98% 纯度）：自 6 月中旬以来稳定在约 0.53 欧元/公斤（530 欧元/吨），此前从本月早些时候的 580 欧元/吨回落。
• 法国，FOB 巴黎：6 月 26 日约为 0.70 欧元/公斤（700 欧元/吨），接近 6 月价格区间的高端，并追踪 Euronext 油菜籽期货在每吨 515–520 欧元附近的坚挺表现。

供需情况

乌克兰农户称油菜籽是本季最棘手的作物。南部地区在秋季遭遇干旱，几乎是在干土上完成播种，随后又经历冬季和 5 月的霜冻，损害了苗情并削弱了单产潜力。

尽管面临这些压力，南部越冬存活的地块目前几乎已准备好收割，当地预计将获得中等收成。从全国来看，当前预期 2026 年乌克兰油菜籽收获量将接近去年的水平，这意味着国内供应收紧有限，出口流向大体仍将与上一季相近。

基本面与天气

天气仍是短期关键风险，但随着作物逐步接近收获，已不再是主导性驱动因素。在乌克兰南部（包括敖德萨地区），近期及预报情况显示天气大多温暖，季节性偏干至中度干燥，有利于田间作业和早期联合收割机进场，不会出现重大延误。（）

在需求端，Euronext 油菜籽期货坚挺在每吨 500 欧元以上，加之法国 FOB 报价处于相对高位，显示欧洲油籽平衡依旧偏紧，并支撑乌克兰出口需求。同时，乌克兰产量预期与去年大致相当、而非大幅减产，这也抑制了市场对先前天气损害出现强烈看涨反应。

短期展望与交易观点

• 价格倾向（乌克兰，地头/CPT）： 未来数日略偏坚挺至横盘，原因在于南部早期收割推进之际，出口需求良好且欧盟基准价格坚挺。
• 农户： 考虑对存活地块中预期产量的一部分进行远期销售，尤其是南部地区——那里收割在即、单产预期中等，可借机锁定当前较 6 月初更高的价格溢价。
• 贸易商/出口商： 维持近期装运的采购覆盖；在新季油菜籽逐步补充国内供应之前，乌克兰港口基差预计将保持坚挺。
• 压榨厂： 关注收割进度；如果单产最终证实现有预期、即产量接近去年水平，后期可能出现一定采购机会，但在短期内，来自出口渠道的竞争将继续推高原料成本。

3 日价格指引（欧元）

• 乌克兰，CPT 敖德萨（油菜籽，1 级）： 未来三天预计在每吨 480–495 欧元区间内波动，如收割结果证实仅为中等单产，则价格略偏上行。
• 乌克兰，FCA 基辅/敖德萨（42% 含油量）： 预计维持在每吨 520–540 欧元附近，在 6 月中旬此前的回调后趋于企稳。
• 法国，FOB 巴黎： 预计价格将坚挺在每吨 690–710 欧元附近，追踪 Euronext 期货在每吨 500 欧元以上的走势，并反映欧盟油籽基本面偏紧。（）