季风降雨加强之际印度干姜价格维持稳定

截至6月下旬，印度干姜价格总体保持稳定，短期内缺乏明显突破迹象；平稳的国内到货与谨慎的出口需求，在有利天气与成本风险之间形成对冲。 新德里现货及出口报盘与过去一周大体持平，而喀拉拉邦鲜姜批发市场价格自近期高位回落，显示短期供应较为宽松。南部主要产区季风活跃，有利于支撑2026年末产季的作物前景，不过季节后段与厄尔尼诺相关的不确定性仍令天气风险不容忽视。出口情绪依旧偏谨慎，但若印度整体商品出口继续走强且物流保持正常，后续可能改善。

Prices

相比6月中旬，来自印度的新德里干姜报盘保持平稳，FCA与FOB条款下报价周环比几乎无变动。与此同时，喀拉拉邦鲜姜在一级市场的价格有所走软：6月20日科泽科德（Kozhikode）批发市场主流成交价约为每公担10,300卢比，全邦平均价格约为12,547卢比，较近期高点回落约16–18%，显示短期供应可得性改善。

Supply & Demand

在供应端，印度生姜作物正进入早期季风生长的关键阶段，南部各邦土壤墒情整体充足。最新的批发市场数据表明到货量尚可，喀拉拉邦鲜姜价格承受一定压力，确认短期实物紧张局面已有所缓解。 同时，今年早些时候的行业资讯指出，生姜价格较上年高出约15–16%，显示种植户已通过扩大种植面积作出响应，且当前价格水平对其维持产量形成激励。

来自国内加工商和出口商的需求表现为平稳而非火热。印度整体商品出口在5月创下历史新高，受益于西亚需求走强，而西亚同时也是印度香料的重要目的地；这一更广泛的贸易强势对生姜出口略显支撑。 不过，在自2025年以来价格大幅走高之后，买家仍然对价格高度敏感，目前市场更像是处于整理整固阶段，而非再度开启新一轮上行行情。

Weather Outlook (India)

西南季风目前在印度境内较为活跃，印度气象局（IMD）已对卡纳塔克邦、喀拉拉邦、马埃（Mahe）、孔坎（Konkan）和果阿（Goa）等地发布至少持续到6月23日的强降雨预警。 喀拉拉邦部分地区已发布大雨黄色预警，沿海卡纳塔克也被预测本周将出现明显降雨。 对于喀拉拉邦和卡纳塔克邦的生姜主产带而言，此类降雨格局总体利多，既有利于营养生长，也有助于补充土壤水分。

不过，市场对2026年整体季风可能因新一轮厄尔尼诺事件而偏弱的担忧正在升温。历史上，厄尔尼诺往往会削弱印度部分地区降雨量，从而为依赖雨水灌溉的作物带来产量风险。 对于生姜而言，短期天气前景仍相对温和，但市场参与者应密切关注8–9月的降雨情况，一旦季中出现明显降水缺口，可能会收紧供应，并在本销售年度后段重新点燃价格波动。

Fundamentals & Market Drivers

• 库存与到货：喀拉拉邦鲜姜价格较前几个月下行，意味着到货改善、供应链更为顺畅，从而缓解了近期的供应紧张。
• 成本与种植收益：投入品和劳动力成本处于偏高水平，加之当前价格基准明显高于2025年，意味着农户在低价位大举抛售的意愿有限，从而在干姜报价下方形成温和支撑。
• 宏观与贸易：印度整体出口表现强劲、西亚需求回暖，为香料出口提供了较为正面的宏观背景，不过生姜需与其他香料竞争，一旦价格再度急涨，仍存在被替代的风险。
• 天气风险溢价：当前活跃降雨对价格影响中性偏空，但围绕厄尔尼诺的讨论可能会在远期谈判中维持一定天气风险溢价，尤以针对2026年末与2027年初的远期采购为甚。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 进口商 / 采购方：在新德里FCA及FOB报价持平、鲜姜价格回落的背景下，当前可视作在价格回调时锁定近期至三季度需求的窗口，但考虑到季风后段可能带来的天气驱动波动，采购节奏宜采取分批分期方式。
• 出口商 / 贸易商：在当前价位附近保持报盘纪律；可与重点客户尝试小规模远期锁单，通过强调天气与成本不确定性来维护利润空间，而非依靠大幅折扣抢量。
• 印度境内生产商 / 囤货商：在干姜价格稳定、降雨良好的情况下，逢高逐步卖货较为稳妥；同时保留部分库存，以对冲若8–9月降雨不及预期、潜在厄尔尼诺导致的供应收紧风险。

3‑Day Indicative Direction (Region: IN)

• 新德里 – 干姜FCA/FOB：横盘整理；卢比报价平稳且无重大供给冲击，预期欧元计价仅有日内小幅波动。
• 印度南部（喀拉拉/卡纳塔克） – 产地与批发市场：略偏软至持平，持续季风降雨支撑作物前景并维持到货平稳，抑制短期价格反弹空间。
• 出口平价（印度FOB，所有规格）：大体维持稳定；未来三个交易日内，任何欧元价格变动更可能由汇率而非商品本身驱动。