尽管全球供应趋紧且西班牙高温，开心果价格仍保持坚挺

随着交易商在短期需求略显疲软与 2026/27 年度全球产量大幅下滑之间权衡，欧洲及主要产地的开心果价格依旧坚挺。来自伊朗（在允许出口的情况下）的稳定出口报价、美国坚实的定价以及欧盟零售端的韧性，共同为市场提供支撑底部，即便在能源价格回落带动更广泛农产品走软的背景下依然如此。 欧洲批发和零售报价显示，6 月中旬开心果价格整体持平略涨，受到全球即将到来的开心果新季产量预计下降 36% 以及伊朗供应在物流与政策方面持续不确定性的支撑。与此同时，西班牙的开心果行业仍在从较小基数上持续扩张，受益于总体有利于果园发展的炎热干燥条件。西班牙、意大利和美国的买家所面临的市场已不再处于危机模式，但在基本面上依然结构性偏紧。

Prices & Spreads

欧洲去壳开心果批发基准数据显示，6 月中旬价格约为 8.8 欧元/公斤，较上年同期上涨约 3%，印证了市场基调坚挺但并未大幅飙升。 在西班牙，2026 年 6 月开心果平均出口价格参考约为 8.2 欧元/公斤，较一年前低约 8%，更多反映外部需求略弱及汇率因素，而非真实供应过剩。 南欧各国零售价格仍远高于这些水平，大众超市的促销价通常在标准品质产品的高十几欧元/公斤区间。

由此形成的欧盟批发价与伊朗原产地报价（带壳，按历史美元报价折算为欧元）之间的价差相较往年有所收窄，因为更高的运费和风险溢价抵消了名义上的产地折扣。与此同时，美国开心果在 2026 年的强劲价格走势以及对欧盟创纪录的出口量，为欧洲进口到岸价格奠定了坚实的底部。

Supply & Demand Drivers

国际坚果与干果理事会预计，即将到来的 2026/27 年度全球开心果产量将下降约 36%，主要由部分关键产区进入“小年”以及此前遭遇与天气相关的胁迫所致。 这一下行的供应结构已在远期合约中反映，对现货价格形成支撑，即便在宏观因素驱动下其他农产品遭遇抛压的情况下亦是如此。同时，美国开心果生产商在 2026 年进入旺季时，需求基本面依然稳健，对欧盟的出口流也保持强劲，在一定程度上对冲了围绕伊朗的不确定性。

伊朗仍是关键但高度不可预测的供应方。今年早些时候，德黑兰在地区冲突背景下实施了对食品和农产品的广泛出口禁令，直接影响到开心果出运。 尽管近期关于美伊拟议和平框架以及战略航运通道重启的报道，已令能源市场与运费成本有所回落，但未来数月伊朗树坚果出口在政治与监管层面的风险仍处于高位。

在需求端，欧洲和北美的消费依旧有韧性，受益于开心果在零食、糖果和餐饮服务领域的日益广泛应用。美国市场评论指出，以开心果为基础的产品正在扩容，从糕点到甜品，表明尽管价格高企，下游需求仍然稳健。 然而，部分欧盟市场消费支出趋软以及零售价格偏高，正促使买家采取更为积极的价格敏感型采购及自有品牌采购策略。

Fundamentals & Weather (ES, IT, US)

Spain (ES): 安达卢西亚等关键开心果产区当前正遭遇强烈热浪，未来三天白天气温接近 38–40℃，同时维持干燥。对已经成形的果园而言，这有利于坚果灌浆和病害控制，但若极端高温持续，将推高灌溉需求并可能给幼树带来胁迫。西班牙的开心果种植面积仍在扩大，因此在较低基数上本地供应有望继续上升，但在 2026 年尚不足以改变全球供需格局。

Italy (IT): 在西西里，当地天气季节性温暖但不过分炎热，本周最高气温约在 26–30℃，且预计日照充足。这些条件总体有利于高品质小众产区（如布隆特型开心果）的生产，支撑在欧盟市场中较伊朗和美国大宗货源有明显溢价的高端细分品类。

United States (US): 加州主要开心果产区未来几天将迎来温暖干燥天气，最高气温约 30–33℃，非常适宜果园管理和果仁发育。近期行业及投资者报告强调，价格维持平稳偏强，美国出口量持续扩张，包括对欧盟的出货，在全球产量预期缩减的背景下为整体供应提供支撑。

Short‑Term Outlook & Trading Strategy

• Price bias: 鉴于 2026/27 年度产量预期大幅下调，以及围绕伊朗政策的持续不确定性，欧元计价的短期开心果价格倾向于温和偏强或横盘整理，而非走低。
• For EU buyers: 建议考虑提前锁定部分 2026 年三、四季度的采购敞口，尤其是高端规格和特定品种，同时保持一定灵活度，以便在短暂的宏观驱动回调中择机买入。
• For origin sellers (US, ES, IT): 目前价位足以支撑观望策略；在密切关注伊朗政策走向及与中东局势相关的运费变化的同时，避免大幅折价签订远期合同。
• Risk management: 关注美伊框架协议的确认及航运正常化进展。一旦达成可信且持久的协议，或可缓解物流溢价，但难以完全抵消全球大幅减产的影响。

3‑Day Regional Price Indication (Direction, EUR)

• Spain (ES, import/wholesale): 在本地天气炎热但总体有利、国内需求平稳的背景下，未来三天欧元计价的开心果价格预计将稳定至略有走强。
• Italy (IT, specialty market): 西西里高端开心果预计将继续保持坚挺，现货供应有限且天气有利，支撑当前高价水平。
• United States (US, export parity to EU): 折算为对欧出口平价的欧元价格预计将稳定至小幅走高，反映坚实的基本面以及仅有限度回落的能源和运费成本。