新的美国西海岸出口航线重塑对亚洲的豆粕和豆油流向

美国格雷斯港（Grays Harbor）新的大豆出口码头启动，将显著增加来自中西部的豆粕和豆油对亚洲的流量，强化全球结构性供应充裕的格局，并限制价格上涨空间。 位于美国太平洋海岸、具有战略意义的出口枢纽在中西部压榨产能激增以及亚洲对蛋白粕和植物油需求依然强劲的背景下投产。由合作社 Ag Processing Inc.（AGP）开发的格雷斯港 4 号码头（Terminal 4）将使该港口农产品出口量增加一倍以上，豆粕和豆油是主要产品之一。更快的装船速度以及更少的铁路和港口瓶颈将提升美国对东南亚市场的竞争力，与巴西和黑海地区的货源展开更直接的竞争。

Prices

8 月上旬实体大豆报价总体呈现基本稳定到略显疲软的基调，但区域分化明显。折算成欧元（指示性采用约 1 欧元 = 1.10 美元），近期离岸价（FOB）大致为：

在此前走弱之后，美国 2 号大豆以欧元计价出现温和反弹，而中国 FOB 价格略有回落，反映出区域供应充裕。乌克兰价格仍是折扣货源，支撑欧洲具有竞争力的压榨利润。

Supply & Demand Shifts from the New Terminal

新的格雷斯港 4 号码头设施明确以大豆加工产品为核心设计。AGP 的投资带来了新的装船系统、扩大的接卸和仓储能力以及升级的港口基础设施，整体将使港口年度农产品出口量增加一倍以上。豆粕和豆油将是核心出口品种，而非整粒大豆。

这对全球供需平衡具有重要意义，因为美国中西部的大豆压榨产能已经在扩张。新增和扩建的工厂正在提高豆粕（用于饲料）和豆油（用于食品和工业，包括生物柴油）的产量。新码头实际上将这一加工网络延伸至亚太买家，相比墨西哥湾或大西洋港口，为东南亚和东亚客户提供了更短的运输路线。

对于亚洲饲料厂和食品加工企业而言，这将带来更多采购来源多元化，并加剧美国、巴西和黑海供应之间的竞争。随着物流瓶颈缓解、装船速度提升，美国出口商可以更好地把握发运时机，缩小运费劣势，并在亚洲区域出现紧张时（尤其是豆粕市场）有针对性地供应。

Fundamentals & Logistics

AGP 一体化布局——包括 11 家大豆加工厂、5 家油脂精炼厂、3 套生物柴油装置以及 41 处合计超过 9,500 万蒲式耳仓容的粮食储存点——为这一新出口通道提供基础支撑。该码头为中西部腹地生产并通过铁路运往太平洋海岸的豆粕和豆油提供了直接出口通路，从而减少对长距离铁路运往墨西哥湾港口的依赖。

• 豆粕平衡：美国压榨量上升以及专门的豆粕装运枢纽，意味着面向亚洲的可出口盈余将持续存在，在正常天气年份里将限制区域豆粕基差水平的上行。
• 豆油平衡：豆油新增出口选择提升了在国内生物燃料消费与海外销售之间的灵活性，有助于稳定豆油与其他植物油之间的价差。
• 运费与时效：更快的船舶周转和更少的装卸延误，提高了东南亚“即时制”饲料和食品供应链的可靠性，尤其是面向太平洋沿岸目的地。

Weather & Crop Context

最新的美国中西部天气预报显示，2026 年 8 月 10–12 日前后，从达科他州至中部玉米带将出现零星强对流风暴，意味着局部存在大风和冰雹风险，但也会为部分地区处于结荚末期的大豆带来有利降雨。（）整体来看，目前尚未出现范围广泛、持续性的胁迫格局。

2026 年早些时候，巴西部分地区经历了极端降雨和洪水，尤其是米纳斯吉拉斯州，凸显出关键大豆产区的天气波动性，尽管这些事件更多出现在主产季之外的月份。（）就目前而言，美洲（美国和南美）整体供应依然宽松，凸显的是新增物流能力对市场的压力，而非缓解某种全球性短缺。

Trading Outlook

• 东南亚进口商：在招标中利用格雷斯港这一新选项作为谈判筹码；重点寻求基于美国西海岸（太平洋岸）报价的豆粕和豆油，尤其是面向 2026 年四季度至 2027 年一季度船期，届时新产能应已逐步释放。
• 欧洲买家：继续利用以欧元计价处于折扣状态的黑海及乌克兰大豆，但需关注若太平洋流向吸纳增量美国货源、导致大西洋流向紧张时，可能出现的运费驱动重定价。
• 美国中西部生产者和压榨企业：新出口通道支持面向亚洲的豆粕和豆油远期销售；在价格反弹时可考虑分批对冲，因为结构性出口能力增长以及南美供应充足将限制价格持续大幅上行。

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• 与美国墨西哥湾及太平洋海岸挂钩的价格：未来三天略偏坚挺，因市场计入出口前景改善以及美国基差近期小幅走高的因素。
• 黑海 / 乌克兰 FOB：整体稳定到小幅走强，以欧元计仍明显低于美国和巴西货源。
• 中国 FOB（北京）：在国内供应宽松和进口替代具有竞争力的背景下，预计横盘至略微走软。