欧洲天气风险上升之际，大麦市场总体持稳
大麦价格整体持稳，SFE 饲用大麦与黑海报价维持区间；欧洲热浪叠加澳大利亚充裕供应，共同塑造谨慎偏坚挺的市场前景。
Prices
澳大利亚 SFE 饲用大麦价格曲线呈现走平态势，2026 年 7 月至 2027 年 5 月合约固定在 310–320 AUD/t 区间，2026 年 6 月 24 日并未出现由成交驱动的价格变动。这表明市场处于均衡状态，当前价格被买卖双方普遍视为较为合理。
按约 1.6 AUD/EUR 的汇率折算，SFE 水平意味着澳大利亚东部饲用大麦价格大致在 194–200 EUR/t 区间。黑海 FOB 大麦评估价约为 218 USD/t（≈202 EUR/t），确认了全球出口产地饲用大麦价格处于相对狭窄的区间。在现货市场，乌克兰和德国饲用大麦 CPT/EXW 报价集中在 0.17–0.19 EUR/kg（170–190 EUR/t）附近，与这些基准价格基本一致。
Supply & Demand
在全球范围内，大麦供应得到了澳大利亚超大产量和黑海地区充裕出口可用量的有力支撑。澳大利亚 2025/26 年度的产量与出口进度将为 2026/27 年度留下充足的结转库存，进一步巩固其向亚洲和中东供应的关键地位。俄罗斯和乌克兰同样保持强劲的出口流量，黑海大麦价格仅略高于玉米。
在欧洲，大麦与小麦市场紧密相关。目前小麦市场受到美国冬小麦快速收获推进，以及黑海地区庞大小麦供应预期的压制，整体拖累饲粮价格。然而，若欧盟谷物因高温和干旱导致产量下滑，当地供需平衡可能迅速收紧，在本销售年度后期把部分需求重新引向大麦。
Fundamentals & Weather
澳大利亚 SFE 2026 年 7 月至 2027 年 5 月的饲用大麦期货价格带维持在 310–320 AUD/t 的窄幅区间，且无日度变动纪录，这指向澳洲东部基本面大致平衡的前景。这与官方对稳健大麦产量和稳定国内饲料需求的预测相吻合。
在黑海地区，约 218 USD/t FOB 的出口大麦价格表明尽管自 5 月以来略有走软，但竞争力仍然充足。俄罗斯物流受到国内燃料成本上升和炼厂中断的制约，但目前出口流量依然足以抑制大幅拉升行情。乌克兰大麦通过黑海及陆路通道持续出口，同时向欧盟市场提供具有竞争力的饲用大麦报价。
天气正成为关键的摆动因素。法国和西班牙持续的热浪加速了谷物成熟和收获进程，提高了大麦和小麦减产以及容重问题的风险。虽然欧盟官方作物监测机构目前仍预计产量大体可接受，但 6 月下旬高温对最终大麦产量的实际影响仍不确定，将受到饲料配方企业和麦芽厂的密切关注。
Trading Outlook
- 饲料买家（欧盟、MENA）： 利用当前约 170–190 EUR/t 的平稳价格进行现货和近月采购覆盖；在 SFE 与黑海价格仍受澳大利亚和黑海大量供应压制的背景下，可考虑适度延长 2026 年四季度至 2027 年一季度的采购覆盖。
- 生产商（欧盟、黑海）： 西欧天气风险叠加全球高库存，意味着应采用分批卖出策略，而非在收获期一次性大规模套保。可利用任何由天气驱动的小麦行情拉升，择机定价更多大麦。
- 贸易商： 关注大麦–小麦以及大麦–玉米价差。在美国小麦因收获快速推进而承压、但同时受欧盟高温影响存在反弹可能的背景下，若大麦在小麦反弹中跟涨滞后，可能出现相对价值机会。
3‑Day Directional View (EUR)
- 黑海 FOB 饲用大麦： 预计横盘偏弱，运行在 200–205 EUR/t 区间，因出口竞争依然激烈。
- 欧盟内陆饲用大麦（德国、法国）： 大多持稳，若法国热胁迫加剧市场对小麦和大麦品质的担忧，则存在温和上行倾向。
- 澳大利亚 SFE 饲用大麦期货： 在缺乏小麦或汇市显著变动的情况下，预计将继续维持在当前 310–320 AUD/t 区间（≈194–200 EUR/t）。