由于黑海供应受扰，欧洲亚麻籽价格持稳、出口前景蒙压

以欧元计价，俄罗斯黄亚麻籽与哈萨克斯坦有机褐亚麻籽在 8 月 7 日 FCA 多德雷赫特报价均保持稳定，但不断加剧的黑海地区扰动以及来自哈萨克斯坦/俄罗斯的物流收紧，使得上涨风险仍然存在，而非预示市场走软。 欧洲买家目前看到亚麻籽价格环比变动不大，但关键产地哈萨克斯坦和俄罗斯的基本面远非平静。黑海出口枢纽周边遭遇无人机和导弹袭击，扰乱了俄罗斯谷物和油籽的出口流，乌克兰走廊仍受限制，从而收紧了整个地区的物流运力，并推高油籽的运费与风险溢价。同时，中国持续大量采购哈萨克斯坦和俄罗斯油用亚麻籽，使得欧洲供应链库存偏低。尽管哈萨克斯坦和俄罗斯新作整体长势尚可，但在当前阶段对天气高度敏感，近期价格预计在区间内运行，但若出口中断加剧，价格更偏向上行。

Prices

8 月 7 日 FCA 多德雷赫特以欧元计价的参考报价：

俄罗斯黄亚麻籽价格在过去一个月整体保持稳定，7 月期间仅小幅走强，随后回落至 1.44 欧元/公斤。哈萨克斯坦有机褐亚麻籽在 7 月下旬略有走软，但目前同样持平于 1.20 欧元/公斤，显示当前紧张的产地物流与仍偏谨慎的欧洲买盘之间暂时形成平衡。

Supply, Demand & Trade Flows (KZ, RU Focus)

哈萨克斯坦仍是主要油用亚麻籽出口国，出口高度依赖中国，其次是欧洲。2026 年早些时候的市场评论已指出，尽管产地供应充足，但哈萨克斯坦对欧洲的报盘依然有限，主要原因在于经俄罗斯转运时间过长以及边境通关延误，而大量产量则顺畅流向中国。

俄罗斯已扩大油用亚麻籽及亚麻籽油出口，2025 年油用亚麻籽出口量约 120 万吨，中国需求居首，比利时和白俄罗斯为主要次级买家。 这一来自中国的强劲结构性拉动力，持续压缩可便捷供给欧洲的货源，即便现货需求仅处于中等水平，仍对荷兰港口 FCA 价格形成支撑。

在更广泛的黑海地区，乌克兰近期加大对亚速海–黑海区域俄罗斯出口基础设施的无人机攻击，已扰乱谷物和植物油的海运出口，俄罗斯谷物出口商警告本季出口可能出现大幅损失。 与此同时，相关报道显示，在新一轮袭击后，驶往乌克兰主要黑海港口的商船到港被暂时中止，扼住了这一关键农产品出口通道，而区域收割正加速推进。 虽然亚麻籽规模小于小麦或葵花籽，但其使用同一套港口、运费及保险体系；任何持续的扰动都会让通过黑海港口转运的哈萨克斯坦/俄罗斯货流面临较高风险溢价和物流成本。

Weather & Crop Conditions (KZ, RU)

来自哈萨克斯坦东南部的最新农学研究表明，油用亚麻籽对水分和温度变化高度敏感，2024–25 年度的单产对降雨分布及夏季高温极为敏感。 截至 2026 年 8 月上旬，哈萨克斯坦主要亚麻产区（北部和东部地区）的作物正处于关键的籽粒充实期；当前季节性报告显示，在前期降雨后土壤墒情总体充足，但高温风险抬升，若炎热干燥天气持续，可能削弱单产潜力。

在俄罗斯主要油用亚麻籽产区（伏尔加–乌拉尔以及部分西伯利亚地区），贸易商反馈作物整体发育正常，仅局部偏干。在黑海运输承压的背景下，若天气导致俄罗斯亚麻籽单产下调，将进一步压缩可出口盈余，尤其是在中国需求旺盛、且俄罗斯愈发重视高附加值亚麻籽油出口的情况下。 总体来看，近期天气因素偏多：尚不足以引发明显减产恐慌，但削弱了市场对 2026/27 年度哈萨克斯坦/俄罗斯亚麻籽供给过剩情景的信心。

Fundamentals & Market Drivers

• 出口基础设施风险：亚速海–黑海走廊周边遭遇无人机和导弹袭击，削弱运力并推高俄罗斯及过境商品的运费和保险成本，油籽与谷物同时受到影响。
• 来自中国的竞争性需求：哈萨克斯坦和俄罗斯将大量油用亚麻籽及亚麻籽油出口至中国，当地物流更顺畅且价格具竞争力，留给欧洲的报盘减少，从而支撑多德雷赫特 FCA 价格。
• 哈萨克斯坦的物流瓶颈：2026 年早些时候，欧洲进口商报告称，经俄罗斯及进入欧盟的过境路线存在较长运输周期和拥堵状况，抑制了哈萨克斯坦亚麻籽向欧洲的积极报盘，并令欧洲库存保持偏紧。
• 欧洲现货需求平稳：近几日未出现新的重大需求冲击，且部分买家转向其他植物油替代，欧洲压榨企业和特色食品买家多采取随买随用策略，尽管产地紧张，但短期内对价格的上行推动有限。

Trading Outlook & 3‑Day View

Trading outlook (next 2–3 weeks)

• 走势偏向：震荡偏强。多德雷赫特 FCA 价格表面平稳，但黑海局势若进一步恶化、或哈萨克斯坦/俄罗斯产量预期因天气被下调，均可能触发尾部上行风险。
• 对买家：可考虑在当前价位锁定部分第四季度需求，尤其是来自哈萨克斯坦的有机褐亚麻籽，该品种面临结构性物流问题及中国强劲吸纳，一旦欧洲可得货源收紧，价格可能迅速走高。
• 对卖家/产地供应方：建议保持报盘纪律。在运费、保险及航道风险较高的背景下，除非黑海紧张局势缓和且哈萨克斯坦内陆物流改善，否则不宜对欧洲进行激进降价。

3‑day regional price indication (directional)

• FCA 多德雷赫特 – 俄罗斯黄亚麻籽：1.44 欧元/公斤，预计未来 3 天整体持稳，若出现新的黑海事件，则略偏上行。
• FCA 多德雷赫特 – 哈萨克斯坦有机褐亚麻籽：1.20 欧元/公斤，受报盘稀少及哈萨克斯坦持续的物流瓶颈影响，短期预计持稳至上浮 0.01 欧元/公斤。
• 哈萨克斯坦/俄罗斯产地（FOB 等价，名义）：在中国需求强劲且运输成本偏高的情况下，本地以欧元计价的价格预计将保持坚挺；从出口基础设施角度看，短期内看不到明显缓解迹象。