罂粟籽供应紧张令欧洲价格保持坚挺

罂粟籽价格目前保持坚挺，预计短期内仍将获得良好支撑。受限的供应可得性正在压缩下行空间，当前的市场信号显示，从现价水平起，价格几乎没有大幅回调的余地。 目前欧洲罂粟籽市场的特点是原籽供应受限、需求基本平衡。买家表示，无论蓝罂粟籽还是白罂粟籽，尤其是来自中欧的货源报盘都相对有限，这在季节性采购较为清淡的情况下仍有助于稳定价格。由于尚未出现供应大幅增长的明确信号，市场基调依旧略偏看涨至横盘，终端消费者在短期内不应指望出现明显的价格回落。

Prices

捷克共和国FCA参考价显示市场整体平稳。蓝罂粟籽（吗啡含量 < 20 ppm，99.9% 纯度）报价约为 1.90 欧元/千克，白罂粟籽报价接近 3.10 欧元/千克。与 8 月中旬相比，价格仅小幅走软随后企稳，这进一步凸显出市场目前并不认为还有明显的进一步下跌空间。

Supply & Demand

市场参与者反馈称，总体可用供应仍然受限。这是支撑价格的关键因素，也解释了市场为何不预期价格会从当前水平明显下行。尽管终端和工业需求并不特别强劲，但足以消化市场上有限的报盘，从而使供需保持紧平衡。

在这种环境下，卖方几乎没有动力进行大幅降价。风险结构因而偏向于在出现进一步供应中断时再度走强，而只要当前的供应约束持续存在，价格显著回落的空间看起来相当有限。

Fundamentals & Weather

从基本面看，市场主要受可供货量偏少以及农户出货谨慎的双重影响。目前并无明显的大量库存压力迹象，否则会对价格形成压制。工业用户对质量指标仍十分敏感，包括吗啡含量在内，这会进一步缩小可接受货源的范围，并支撑符合标准原料的升水。

未来一季的产量表现仍将与中欧产区的天气密切相关，但当前价格主要对现货及近期实物供应偏紧作出反应，而非对新作预期定价。未来若单产前景改善，也将只会逐步反映到报盘之中，目前的报价尚未体现这一因素。

Trading Outlook

• 买方：在价格回调时考虑覆盖短期至中期需求，因为供应受限降低了出现明显价格修正的概率。
• 卖方：在基本面支撑下，维持坚挺报价具有合理性；仅在需要激发额外需求时才可能进行有限的价格让利。
• 风险：主要上行风险来自供应进一步收紧，而下行风险受限，除非供应可得性出现显著改善。

3-Day Market Indication

• 中欧（FCA CZ）：横盘略偏坚挺；预计未来三个交易日内，蓝罂粟籽和白罂粟籽的报盘价格将大体维持在当前欧元水平附近。