美国暂停对摩洛哥磷肥征收关税 以紧急缓解农资成本压力

美国已暂时暂停对部分来自摩洛哥的磷肥进口征收反倾销和反补贴税，这一紧急举措旨在在关键播种决策之前缓解美国农民的肥料供应压力。这一为期八个月的暂停预计将重新向价格具有竞争力的摩洛哥磷肥开放美国市场，并可能对全球肥料贸易流向和谷物价格预期产生连锁反应。此举或将减轻美国种植者的成本压力，但同时加剧了本土肥料生产商面临的竞争风险，并可能将摩洛哥的货源从其他进口市场转移开来。

2026年6月29日，总统唐纳德·特朗普签署紧急公告，授权对来自摩洛哥的部分磷肥征收的关税暂停执行，为期八个月或直至紧急状态解除，以时间较早者为准。白宫称，近期由于肥料生产地区的冲突、主要生产国采取的贸易措施以及航运问题，全球肥料及农资供应链受到干扰，这构成了采取该措施的理由，并警告称，目前美国磷肥供应不足以完全满足国内农业需求。

即时市场影响

暂停征税实质上降低了摩洛哥磷肥进入美国的到岸成本，因为取消了此前加征在部分产品（尤其是磷酸铵和重过磷酸钙）上的反补贴和反倾销幅度，这些幅度最高大约在17–20%。 这将改善摩洛哥生产商OCP集团以及美国分销商的进口经济性，未来数月内，向美国墨西哥湾和东海岸码头的海运到货有望增加。

短期内，此举预计将对美国磷肥价格施加下行压力，或至少抑制其进一步上涨，尤其是在2026–27作物投入采购前的磷酸二铵（DAP）和磷酸一铵（MAP）市场。市场参与者预期，国内市场竞争将有所增强，而自2021年首次征税以来，该市场一直由少数几家美国生产商主导。 然而，波动性可能仍将维持在高位，因为交易商需要重新评估来自沙特、俄罗斯等其他产地的贸易流向，并判断摩洛哥货源能以多快的速度转向美国。

供应链扰动

这一紧急公告明确将措施与全球肥料供应链的中断联系起来，认为其源于地区冲突（包括影响中东要冲航运的紧张局势）以及主要肥料出口国采取的贸易行动。 早前，战略水道通行受阻已经压缩了磷肥以及硫磺、氨等关键原料的出口，收紧了全球供应并推高了生产成本。

尽管航运流量部分恢复正常，近期船舶跟踪和贸易数据显示，驶往美国的沙特磷肥货盘有限，使买家可选择的非本土来源减少。在此背景下，暂时取消摩洛哥关税，直接回应了美国种植者在制定玉米、大豆和小麦施肥计划时，对供应及时性和可负担性的高度担忧。 若摩洛哥货源快速到港，美国主要进口码头的港口物流可能趋紧，但与更广泛的供应短缺风险相比，这一调整预计仍在可管理范围之内。

潜在受影响的大宗商品

• 磷肥（DAP、MAP、TSP）： 直接受到影响，因为摩洛哥磷酸铵和重过磷酸钙在暂时享受免税准入后，将增加美国市场的可用供应并加剧价格竞争。
• 玉米： 对磷肥依赖度高；较低的投入成本或略微改善美国生产经济性，并影响播种面积和施用量，对全球玉米供需平衡表及价格形成产生影响。
• 大豆： 肥料成本节省有助于在农场盈利能力趋紧的背景下支撑利润率，可能影响美国重点产区大豆与其他大田作物之间的轮作决策。
• 小麦： 磷肥供应与价格对冬小麦播种决策至关重要；进口渠道改善可能在即将到来的季节推动施肥保持正常甚至提高到更高水平。
• 氮肥和钾肥： 虽未直接受到公告影响，但磷肥供应增加可能改变更广泛肥料体系内部的相对定价和替代关系。

区域贸易影响

美国的暂停措施在未来八个月内为摩洛哥磷肥打开了一个重要的高价值出口市场，若全球产量仍受限制，预计OCP集团及其贸易商将从部分拉美、欧洲或亚洲目的地重新分配出口。自2021年征税以来，摩洛哥对美出货量大幅下滑；这些壁垒的移除预计将恢复其中一部分流量。

以Mosaic为首的美国本土生产商，将在本土市场面临重启的竞争压力，因为更便宜的摩洛哥货源重返市场，这可能压低其实际销售价格并影响其出口策略。 其他磷肥出口国，包括俄罗斯及多家中东生产国，可能丧失部分美国市场份额，不得不寻找替代出口市场或通过价格调整以保持竞争力。近年来受益于摩洛哥供应的进口依赖型农业经济体，则可能在美国在暂停期内吸纳更多货源的情况下，面临供应趋紧或价格走强的局面。

市场前景

短期来看，随着交易商预期摩洛哥到货增加，肥料市场对于美国到岸磷肥基准价的定价倾向可能偏软，不过实际价格走势仍取决于船货签订及到港速度。与谷物和油籽市场挂钩的期货与互换合约，可能会在定价中反映美国种植利润预期略有改善，但任何对种植面积或产量的影响都需要时间才能显现。

市场参与者将密切关注美国商务部和国际贸易委员会的后续监管动作，包括对磷肥关税正在进行的五年期复审，以及任何可能延长或提前终止紧急声明的信号。 更广泛的地缘政治局势、能源价格与航运条件，仍将是影响肥料与农产品价格波动的关键变量。

CMB 市场洞察

美国暂时暂停对摩洛哥磷肥征收关税，是一项位于贸易政策与粮食安全交汇点的定向干预，对肥料和谷物市场具有直接而现实的意义。通过重新开放一个重要进口渠道，它在降低美国农民短期供应风险和投入成本压力的同时，也重塑了既有供应商之间的竞争格局。

对交易商、进口商及终端用户而言，关键的战略启示是：政策风险再次成为决定肥料可得性和价格形成的主要驱动因素。密切追踪美国监管信号、摩洛哥出口分配以及竞争供应方的应对，将是2026–27季节期间管理价格风险、锁定实物货源的核心所在。