腰果市场稳中趋紧，伊拉克坚果进口激增

2025年伊拉克对水果和坚果的需求加速增长，而全球腰果供应在非洲减产后依然偏紧，使得仁价在2026年7月上旬整体坚挺并维持区间震荡。来自印度、越南和欧洲的仁报价整体平稳略偏强，表明买方在短期内下行空间有限，尤其是对于优质整仁等级。 伊拉克2025年水果和坚果进口同比大增23.3%至约15.4亿美元，使其跻身该品类全球较大买家之列，并在柑橘、香蕉等品类之外，为包括腰果在内的区域坚果需求提供支撑。坚果目前已占伊拉克进口额约1.99亿美元，显示来自中东的结构性需求拉动力较强。与此同时，全球贸易数据显示，水果和坚果进口总额逼近1930亿美元，由美国、中国及西欧等大型消费市场主导，即便部分目的地阶段性放缓补库，整体仍有助于托底腰果需求。

Prices

腰果仁出口参考报价在进入7月上旬时总体保持稳定至略有走强。印度W240仁在新德里附近当前报价约为7.0–7.5欧元/公斤（FCA/FOB折算），而W320略低于该水平，大致在6.9–7.1欧元/公斤。越南河内FOB基准价方面，WW240与WW320分别集中在约7.0–7.9欧元/公斤和6.9–7.1欧元/公斤的区间，与印度价格带大致相近，印证整仁全球价格结构相对紧俏且趋于一致。在欧洲，荷兰现货WW320明显更便宜，约5.0–6.1欧元/公斤（FCA Dordrecht），具体取决于产地与有机属性，反映出进口商之间竞争激烈以及一定库存压力。

来自印度的近期日度和周度报价显示，核心等级（W240、W320、W450及碎仁）的仁价自6月中旬以来仅小幅上扬，暗示实体市场更偏平衡，而非急涨行情。最新7月报告指出，印度腰果仁价格整体维持稳定至略有走强，优质等级在出口需求谨慎、内需韧性较强的背景下守住涨幅。同时，越南在6月下旬至7月上旬的烘焙WW320报价仍与印度仁价大致处于同一区间，凸显两地产区加工商在本季原料腰果坚果（RCN）成本高企之后，均在努力捍卫利润空间。

Supply & Demand

伊拉克更广泛的水果和坚果进口数据凸显了中东地区坚果需求基础的稳健。随着伊拉克2025年水果和坚果整体进口增加逾2.9亿美元、其中坚果接近2亿美元，区域买家大概率将继续积极锁定腰果仁供应，尽管短期采购有时会受汇率或物流问题影响而推迟。从全球来看，水果和坚果进口逼近1930亿美元，显示终端消费者对高价值树坚果的偏好依旧，为零食、糖果及配料渠道的腰果基准需求提供支撑。

在供应端，2026年原料腰果（RCN）供需平衡较上一年更为紧张，尤其在西非，产量预计较上一年创纪录收成低多达25万吨，即便部分目的地需求偏软，原料供应仍受限制，这帮助维持了仁价的坚挺底部。相对而言，印度国内原料腰果到货被描述为“尚可”，降低了短期内仁价因供应骤增而下跌的风险，但尚不足以完全弥补非洲的减产缺口。与此同时，越南继续大量进口原料进行加工，力争在2026年实现积极的出口目标，尽管在地缘政治和运费不确定性下，部分出货计划近期有所微调。

需求信号整体偏多但存在分化。在印度，强劲的本土休闲零食和配料消费意味着当前仅有较小比例的腰果供应用于出口，使得即便西方或中东买盘放缓，对本地价格的冲击也相对有限。在越南，年内前几个月的出口数据显示，对美国和中国出口大幅反弹，带动月度出货强劲增长，但出口商目前态度趋于谨慎，密切关注全球零售需求以及中东贸易航线可能出现的扰动。对包括伊拉克在内的欧洲和中东进口市场而言，这种“需求稳健但不过热、原料供应趋紧”的组合，整体营造了中期偏多的市场氛围。

Fundamentals & Weather

当前仁价基本面反映出两股对立力量：一方面是源于非洲减产及早期出口限制导致的原料腰果成本高企，另一方面则是终端消费增速相对温和。业内评论指出，尽管近期价格并未大幅飙升，但供应链内部的结构性失衡——尤其是原料高度集中依赖西非采购，而加工产能则集中在印度与越南——正在为仁价构筑底部。加工利润持续承压，也限制了加工商在优质整仁品种（如W240与W320）上的让价空间。

天气风险对2026年后期展望的重要性正在提升。季节性预报显示，越南在2026年下半年将面临高于常年的气温及更不稳定的降雨，与持续的类厄尔尼诺形态相一致。如果高温与干旱延续至关键物候期，此类天气格局可能影响东南亚下一季作物的开花与结实。在印度，2026年季风开局略显反复，但截至目前7月降雨被认为可基本满足腰果树近期用水需求，使得当前作物前景大体稳定，不过仍暴露在后期若出现持续干旱的风险之下。就目前而言，这些天气因素更多是在价格中加入温和的风险溢价，而非立刻引发冲击。

Outlook & Trading Ideas

在伊拉克坚果进口大幅增加、全球腰果基本面因原料偏紧而获支撑的格局下，市场在未来数周大概率维持偏坚挺走势。6月下旬至7月上旬的价格表现指向印度与越南优质整仁整体“横盘偏多”的格局。除非消费者支出突然大幅回落，或非洲作物预估出现明显上修，基准W240/W320价格的下行空间看似有限。若东南亚和西非的天气风险发酵，高温及降雨不稳定削弱2027年作物潜力，则可能在年内稍晚阶段进一步强化偏多格局。

• 进口商 / 烘焙企业：利用当前印度和越南W320报盘相对平稳的窗口，锁定至少2–3个月采购覆盖，尤其针对关键消费旺季，同时避免在近期区间高位过度承约。
• 零售商 / 品牌商：可考虑通过欧洲中转库存（如荷兰FCA）锁定部分体量，目前价格相较产地仍具一定竞争力，但需计入2026年后期若非洲减产加深，补货成本可能走强的风险。
• 生产商 / 加工商：在优质整仁销售上保持纪律性，分批出货而非大幅打折；对于低价碎仁及小碎仁，如库存压力较大，应准备给予适度价格让步以刺激需求。

3‑Day Regional Price Indication

• 印度（新德里，FOB/FCA W320）：未来三天预计大致维持在6.9–7.1欧元/公斤附近，若国内需求保持强劲，价格略有上行倾向。
• 越南（河内，FOB WW320）：料将维持在6.9–7.1欧元/公斤的窄幅区间，出口商在重新评估出货目标的同时，短期内缺乏明显降价压力。
• 欧洲（荷兰，FCA WW320）：约5.0–5.2欧元/公斤的现货报价预计将稳住，在产地补货成本趋紧的背景下，进一步下行空间有限。