随着中国出口流向变化，核桃仁价格整体持稳

截至2026年8月28日，中国、印度和美国的核桃仁价格整体保持稳定，只有有机等级出现小幅走强。目前没有天气或作物方面的冲击在主导价格走势，短期主要由贸易流向和买方采购时点驱动。 即期成交维持中等水平。中国大连核桃仁FOB价格在整个8月基本持平，而来自美国和印度的有机浅色半仁在稳健需求及对即将到来的加州和克什米尔产季“供应宽松但需密切关注”的前景支撑下，以欧元计价略有上行。鉴于主要产区天气总体有利，且印度和中国未出现新的政策冲击，市场料将以相对平衡、平静的态势结束本月，不过中国出口数据显示，从带壳出口向仁类出口出现了显著转向。

价格

注：以≈1.09 USD/EUR 汇率折算美元报价；所有数值为四舍五入。

供需情况

• 中国（CN）： 最新贸易数据显示出口走势分化：7月带壳核桃出口同比下降约31%，而核桃仁出口则大约增长16%，这凸显尽管大宗带壳货面临一定压力，但对仁类产品的需求仍然强劲。（）
• 印度（IN）： 截至8月27日查谟和克什米尔各大批发市场（mandis）的国内核桃价格显示市场坚挺但并未急涨，这与我们关于主收获期到来前本地供应大体平衡的判断相一致。（）
• 美国（US）： 来自加州的业内评论指出，2026年核桃作物整体健康，果园在大多有利的条件下进入采前阶段，没有重演2022年极端高温损害的情况；供应预计充裕，将支撑具有竞争力的出口报价。（）
• 全球贸易流向： 中国仍是“一带一路”沿线市场的关键出口方，前几个季节强劲的出口增长继续塑造市场预期，即随着新季货量上市，中国产区在核桃仁方面仍将保持积极进取，从而限制标准等级价格的上行空间。（）

天气与作物展望（CN / IN / US）

• IN – 克什米尔（核心核桃产带）： 斯利那加气象部门预计，至8月30日，查谟和克什米尔地区将维持炎热潮湿、局地有阵雨的天气，自8月31日起降雨活动将有所增强。这一格局有利于季末果仁灌浆，短期内不会明显干扰采收，但若进入9月出现更强降雨，则会加大果壳着色和干燥难度的风险。（）
• US – 加州核桃产区： 最新采前报告显示，2026年收获前夕天气干燥、晴朗且季节性正常，气温多在华氏80度中段至90度出头，暂无严重热浪迹象。这与2022年造成损害的极端天气形成鲜明对比，预示今年品质良好、收获进程有序。（）
• CN – 中国北方： 过去几天主要核桃产省未报告重大不利天气；在许多果园尚未正式开割的情况下，缺乏明显胁迫因素也支撑了当前大连FOB核桃仁价格环境的平稳。

市场基本面

• 中国核桃仁曲线平坦： 8月以来，中国大连出口的核桃仁报价一直在窄幅区间内波动，浅色四分之一仁和标准颗粒在过去两周保持不变。这表明卖方订单覆盖较好，尚未面临在新季货到前被迫折价的压力。
• 有机溢价与产地差异： 来自印度和美国的有机浅色半仁继续相对中国常规颗粒维持可观溢价，反映了有机认证成本和产地品牌效应。本周以欧元计价的小幅上行，折射出欧洲和中东买需坚挺，而顶级等级现货供应有限。
• 贸易流向偏向仁类： 中国近期从带壳向核桃仁出口的转变表明，加工企业正通过剥壳和分级获取更多附加值，这将支撑核桃仁相对于带壳产品的价格，并有助于核桃仁在全球消费市场中的分布更为均衡。（）

未来3天价格偏向与交易展望（CN / IN / US）

• CN – 大连FOB核桃仁（未来3天）： 在缺乏新的天气或政策驱动且出口需求平稳的背景下，我们预计至8月31日，中国浅色四分之一仁及颗粒的价格偏向将维持横盘整理，围绕当前欧元价在±1%区间内波动。
• IN – 新德里FOB有机半仁： 克什米尔在较大降雨来临前的炎热潮湿天气将令卖方保持谨慎但不至于恐慌；短期价格大概率维持偏强至横盘，任何上行动能将受到来自美国和中国报价竞争的抑制。
• US – 加州FOB有机半仁： 采前天气有利且作物供应充裕的预期，意味着在远期销售持续推进的同时，短期价格偏向略软至稳定，但高品质有机货仍将相对中国常规核桃仁维持溢价。

聚焦交易建议

• 买家（烘焙厂、包装商）： 利用当前中国FOB市场稳定的窗口，为四季度至一季度锁定浅色颗粒和四分之一仁货源；考虑分批采购，因为中国和加州新季的竞争性报价仍有可能出现。
• 有机半仁买家： 对于印度和美国产地，可考虑现在进行部分远期锁价，目前溢价在品质因素支撑下仍属合理，而在欧洲和中东需求韧性犹存的情况下，短期下行空间有限。
• 卖家（中国出口商、印美船货商）： 高等级产品维持报盘纪律，但在碎仁和浅琥珀色颗粒上保持一定灵活度，以应对中国核桃仁出口增加带来的竞争，并避免在主收获季前积压库存。

未来3天区域市场快照

• CN – 大连FOB核桃仁： 稳定；预计至8月31日维持在当前欧元价±1%的窄幅区间内。
• IN – 新德里FOB有机半仁： 偏强；若克什米尔降雨早于预期明显增强，价格可能略有上行倾向。
• US – 加州FOB有机半仁： 稳定至略有走软，因良好天气增强了对新季供应充裕的信心。