随着加州需求反弹，西班牙杏仁价格持稳

西班牙和美国杏仁仁价格整体稳定略偏坚挺，西班牙马科纳（Marcona）和瓦伦西亚（Valencia）品种相较西班牙本地lonja均价以及加州Carmel仍维持小幅溢价。短覆盖买盘及加州5月强劲装运为出口报价提供支撑；同时西班牙天气转为炎热，局部存在雷暴风险，但未来几天尚无明显减产威胁。 西班牙杏仁市场在相对窄幅区间内波动，马科纳和Guara在各西班牙lonja报价环比小幅走高，运行在2026年常规仁价格区间的上沿附近。加州方面，5月装运量创纪录，显示全球需求依旧有韧性，印度和中国为主要驱动，即便买家仍以覆盖近月需求为主，而非积极建立远期长单。对西班牙买家而言，这意味着截至6月中旬价格环境大体稳定略偏坚挺，下行空间有限，除非欧洲需求突然转弱或加州报盘明显转向更具进攻性。

Prices

参考批发杏仁仁价格（FOB/FAS，如有需要折算为欧元）：

西班牙主要lonja现货马科纳评估在约6.10–7.30欧元/公斤仁，Guara在约5.20–5.75欧元/公斤，普通/“comuna”类型略高于5.00欧元/公斤，总体印证了本地实货市场大体平稳略偏坚挺的基调。 

Supply & Demand

加州仍是全球供应的关键驱动。最新民间及官方预估将2026年产量维持在约27亿磅，基本与上年持平，显示供应端不存在明显的结构性收紧。  同时，5月月度报告显示5月销售创纪录，装运量同比略升，本季累计发运缺口收窄，凸显出口需求韧性，尤其是印度、中国和东南亚。 

需求方面，欧洲零售及餐饮端指标仍然稳健，西班牙主流零售渠道烤杏仁终端售价依旧显著高于批发仁价，有利于加工商维持利润，并支撑稳定提货。  在伊比利亚半岛，葡萄牙6月出口单价约6.2欧元/公斤，进一步强化了区域杏仁价格整体略偏坚挺的格局，而西班牙兼具供应方和价格锚定的双重角色。 

Fundamentals & Weather

西班牙主要产区，包括卡斯蒂利亚-拉曼恰（Castilla–La Mancha）和阿拉贡（Aragón），当前正进入炎热的初夏格局。马德里一带预计6月14–16日日最高气温在31–34°C，天气以晴到多云为主，仅有局地雷暴可能。对杏仁而言，这在极短期内意味着仁粒充实条件正常，暂无明显热胁迫或降雨致病风险。

加州方面，近期业内评论强调，尽管装运强劲，买家整体仍保持短覆盖，承诺量集中在近月。  这一行为对西班牙产地的下方支撑明显：如果加州价格尝试走弱，近月需求会迅速吸收货源；而若运费、物流或竞争坚果（如开心果、榛子）出现任何向上冲击，价格向西班牙传导的节奏可能加快。 

Trading Outlook

• 西班牙加工商 / 烘焙商：在Guara和瓦伦西亚基本持平、马科纳略有上行的背景下，建议目前为2–4周需求做一定覆盖，尤其是高端马科纳和有机Nonpareil，以对冲加州强劲装运节奏可能带来的进一步支撑。
• 出口商（西班牙产地）：相对加州Carmel，目前主要西班牙品种溢价约0.0–0.5欧元/公斤，仍具竞争力；可利用近月价格平稳期，与欧盟及中东北非（MENA）买家锁定远期合同，趁物流环境正常时推进成交。
• 欧盟工业买家：在全球需求坚挺、天气稳定的条件下，未来一周下行空间有限；更适合在小幅回调时分批采购，而非等待大幅调整。

3‑Day Price Indications (Direction)

• 马德里FOB – 西班牙杏仁仁（瓦伦西亚、Guara、马科纳、有机Nonpareil）：未来3天预计稳定略偏坚挺，波动区间有限，任何变动大概率限制在±0.02–0.05欧元/公斤。
• 美国FAS – 加州Carmel和Nonpareil（西班牙进口平价参考）：以欧元计价预计至周中保持平稳，短期主导变量是汇率和运费，而非产地基价变化。
• 西班牙本地现货（lonjas）：Guara及普通类型预计持平；若本地休闲零食及糖果需求保持强劲，马科纳可能继续小幅偏强运行。