随着印度季风开启、越南出口保持强劲，腰果仁价格小幅走高
2026 年 6 月腰果简报：在 RCN 供应偏紧、季风前景及出口需求强劲的支撑下，印度和越南腰果仁价格保持坚挺。
Prices & Differentials
以下所有价格为参考值，并折算为欧元/吨（1 USD ≈ 0.92 EUR），便于对比。
印度国内 W320 批发价据报在约 750–900 INR/kg（≈ 8.25–9.90 EUR/kg）区间，印证了内需坚挺、折扣有限。 最新全球 SW320 基准价也显示，印度和越南处于价格区间的高位产区之一，凸显其在腰果仁市场上的定价能力。
Supply, Demand & Trade Flows
越南仍是全球腰果仁出口主力。最新海关数据显示，2026 年 5 月腰果出口量约 74,100 吨、价值近 5.29 亿美元，较 4 月量增 7.7%、金额增 8.2%。 截至 5 月的年内累计出口约 268,000 吨，数量仅同比减少约 3%，金额几乎持平，说明尽管 2026 年初出货偏弱，但国际需求整体仍具韧性。
在原料端，非洲产地持续向印度和越南供应。最新贸易统计数据确认科特迪瓦对越南的腰果及其他坚果出口强劲，凸显亚洲加工企业对非洲 RCN 的结构性依赖。 在印度，由于卢比走软，加工商据称面临更高的 RCN 进口成本，挤压利润率，从而支撑腰果仁报价水平。
来自主要腰果仁进口国（美国、欧盟、中国）的需求整体偏稳健。越南 2026 年早期出口数据显示，在 1 月出货偏慢之后，3 月对美国和中国的发运大幅反弹，表明买家在价格回调时会重新入市。 印度的批发价格指引也凸显国内零食和糖果行业需求强劲，腰果价格与其他高端坚果大体保持同步。 总体来看，当前供需平衡略偏紧，尤其体现在高等级产品上。
Weather Outlook: India & Vietnam (Near Term)
西南季风目前已在喀拉拉邦入季，并推进至该邦大部分地区及卡纳塔克邦和泰米尔纳德邦部分地区，预计将进一步向内陆推进。 对于喀拉拉和卡纳塔克沿海腰果种植带而言，季风到来减轻了采收后树体的即时水分胁迫，有利于下一轮开花与营养生长条件。
不过，季节性预测显示，在残余厄尔尼诺式影响下，全印降雨量或略低于常年（约为长期平均的 90%），西部和中部若干邦出现热浪的概率上升。 虽然腰果相对耐旱，但若马哈拉施特拉邦、果阿以及部分安得拉邦季风偏差明显，可能限制 2027 年产量恢复，为远期腰果仁合约增加温和风险溢价。
在越南，过去数日主要腰果产区未报告极端天气事件。制造业跟踪指标显示工业活动和出口总体正常，农产品加工中心没有出现显著扰动。 这为越南腰果仁的短期稳定供应提供支撑。
Market Fundamentals & Drivers
- Currency & Costs: 印度卢比走弱，推高 RCN 进口成本，加工商为保护利润率而小幅上调腰果仁报价。 相较 2020 年前水平，运费和融资成本仍处高位，限制价格下行空间。
- Export Momentum: 越南 2026 年 5 月出口回升以及年内累计出口量基本持稳，凸显买家仍在消化高价腰果仁，尤其是高端等级。
- Competing Nuts: 在印度，批发价格指引显示腰果在食用坚果价格区间中处于上沿，但尚未高到引发明显替代效应。 这为需求提供支撑。
- Structural Supply Chain: 非洲 RCN 向印度和越南的流动依然关键；当前强劲的非洲出口与亚洲加工能力构成的格局，继续决定全球腰果仁的可得性。
- Policy & Trade: 近几日尚未出现新的腰果专项贸易措施，但航运和集装箱可用性的广泛波动，仍令近月合约保持一定风险溢价。
Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)
- For buyers (roasters, packers, retailers):
- 考虑覆盖至少 4–6 周的 W320/W240 需求，优先从越南采购，其报价略优于印度且出口流畅。
- 利用汇率波动带来的小幅回调增补采购，而非等待更大幅度调整；短期基本面不支持价格大幅下跌。
- 如需性价比混合产品，可关注越南和印度的 LWP/LP，这些碎仁相比全粒白仁折扣更明显，但基本面走势相近。
- For sellers (processors, exporters in IN/VN):
- 对 W240/W320 维持坚挺报价；当前出口数据及成本压力足以支撑温和溢价，尤其是认证和高等级批次。
- 在远期装运月份上保持灵活，以承接欧盟/美国买家在季风不确定背景下为 Q3–Q4 锁定头寸的需求。
- For traders:
- 关注印度西部季风进展及非洲 RCN 出口流的任何变化；若出现不利天气或物流问题，近月价差可能迅速收紧。