随着印度播种放缓，芝麻价格持稳略坚

来自埃及和印度的芝麻价格整体持稳，只有部分印度去壳和黑芝麻等级略有走软；与此同时，受印度播种面积下降及季风逐步恢复的消息提振，市场情绪略偏支撑。埃及芝麻和植物油进口大幅增加，凸显国内需求旺盛，在高温与高物流成本背景下，帮助支撑FOB报价。 在埃及，天然芝麻FOB开罗报价较上周持平，金芝麻等级维持明显溢价。在印度，标准去壳EU级芝麻的新德里FOB价格自7月中旬高位仅小幅回落，即便季风降雨在疲弱开局之后开始趋于正常。贸易商正密切关注印度种植面积和中国需求：播种减少及运费上行对价格形成底部支撑，但若7月下旬季风表现转好，可能限制价格进一步上涨空间。

Prices

注：以美元计价的市场参考价格已按约1 EUR = 1.09 USD换算，仅为可比性用途。

Supply & Demand

埃及在油籽方面结构性短缺，正增加芝麻和原油类植物油进口：官方贸易数据显示，2026年前四个月芝麻和原油类植物油进口较上年同期增长近292%，显示压榨及食品工业需求强劲。 这一进口拉动在季节性高温及更高区域物流成本背景下，帮助埃及FOB报价保持稳定。

在全球范围内，随着中国需求在相对高位趋于稳定，买家愈发关注印度及非洲产地。一份面向批发买家的最新简报指出，2026年全球芝麻价格主要由中国进口需求、非洲产量及品质差异所驱动，高含油、高端去壳等级享有显著溢价。

在印度，行业消息及油粕和芝麻衍生品官方出口统计均显示出口流向活跃，尤其是白色99/1去壳芝麻及芝麻油，即便近月价格整理盘整，仍对产地需求形成支撑。 出口商对运费及质量控制成本仍较为敏感，特别是面向欧盟的装运，需要遵守特定污染物管控规程。

Fundamentals & Weather

一家油籽专业服务机构的最新分析指出，印度当前夏季芝麻播种较往年有所下降，如果季风降雨无法完全正常化，将收紧供应预期。 这叠加此前有关西南季风启动偏弱的报道，已经在6月底和7月初对印度芝麻价格形成支撑。

印度追踪季风的气象社群在7月中旬的讨论显示，自7月19–20日左右开始，季风将逐步恢复，在包括拉贾斯坦邦、中央邦和古吉拉特邦在内的主要油籽产区预计会出现零星至中等降雨。 这意味着对对水分敏感的卡里夫季油籽将带来一定缓解，但6月累计降雨缺口及播种面积下降，仍指向较去年更为谨慎的供应前景。

在埃及，国家气象机构预计，全国大部分地区将持续炎热潮湿的夏季天气，至少延续至7月22日，但除典型季节性热浪外，不会出现重大极端扰动。 芝麻在埃及仍属小宗作物，相比其他油籽占比较低；因此本地天气对市场的主要影响是通过能源和物流成本的间接传导，而非直接的单产冲击。

3‑Day Outlook & Trading View

Weather outlook (20–22 July 2026)

• Egypt (EG): 炎热潮湿的夏季格局延续，白天气温偏高，沿海有部分凉爽海风；预计不会对港口物流造成重大天气相关扰动。
• India (IN): 季风处于恢复阶段，拉贾斯坦邦、中央邦和古吉拉特邦部分地区将出现零星至局地强降雨；这将逐步改善芝麻土壤墒情，但短期内或略微干扰内陆运输。

Price outlook (near term, in EUR)

• 埃及FOB天然及金芝麻： 未来三天大致横盘，天然约在1.33–1.37 EUR/kg区间，金芝麻在1.80–1.86 EUR/kg区间，受强劲的芝麻及替代油脂进口需求支撑。
• 印度FOB白色去壳（含EU级）： 略软至持稳，预计在1.42–1.48 EUR/kg区间，季风改善情绪抵消播种减少忧虑；价格回调或吸引新增出口买盘。
• 印度FOB天然白芝麻： 大致持稳在1.22–1.26 EUR/kg，受前瞻供应趋紧限制下行空间，但在近期涨价后，谨慎需求对价格形成上方压制。

Trading recommendations

• 买家（欧盟、中东北非）： 利用当前印度去壳及天然等级的温和回调，锁定三、四季度采购覆盖，尤其是EU级合同，在接近装运期监管合规要求可能收紧可供货源。
• 印度产地卖方： 建议在价格拉升时逐步分批做远期销售，而非追逐短期高点；播种偏弱支撑中期底部，但若7月后期季风增强，价格上方空间可能受限。
• 埃及压榨企业及贸易商： 在国内芝麻和植物油需求强劲的背景下，保持最低运营库存水平；通过多元化产地（印度加非洲供应国）对冲进口风险，从而管理区域天气与运费风险。

未来三个交易日基准情形为：芝麻市场整体横盘运行，若有关印度播种偏弱的证据进一步增强且中国需求保持稳定，高端等级价格可能略有上行倾向。