随着收割临近高温升温，德国和乌克兰小麦价格小幅走高
简明小麦价格更新：乌克兰 CPT 敖德萨与德国 EXW 报价偏坚挺，强劲出口需求及德国短期高温风险共同塑造轻微偏多的市场前景。
价格与价差
截至 2026 年 6 月 18 日，以约 1.08 USD/EUR 汇率折算的乌克兰 CPT 敖德萨小麦价格呈窄幅、略微走高态势。饲料麦和 3 级小麦价格略低于 2 级小麦，而德国下萨克森州 EXW 饲料小麦则有一定溢价，反映出欧盟基准价格更为坚挺。
乌克兰近期报告证实，港口小麦出口价格整体保持稳定，CPT 敖德萨标准制粉小麦报价折算约在 0.20–0.21 EUR/kg，和本地收购价温和走强的表现大致一致。 巴黎欧洲期货交易所（Euronext）制粉小麦期货近几日也呈现略偏坚挺走势，为包括德国在内的欧盟现货市场提供支撑。
供需与贸易流向
在乌克兰，业内及分析机构继续预计 2026 年小麦产量稳健、可供出口量充足，即便此前种植面积曾有一定下调。 最新分析指出，乌克兰小麦出口需求依然强劲，中东及北非（MENA）等缺粮地区买家积极从黑海港口采购，在全球市场波动的背景下，这有助于国内价格保持稳定。
与此同时，俄罗斯大幅增加海运粮食出口，5 月份发运量同比增长逾 70%，在关键进口市场加剧竞争。 尽管如此，黑海地区持续存在的物流摩擦和安全风险，以及乌克兰出口流向从欧盟转向中东及北非等地区的变化，为乌克兰港口价格提供了一定支撑下限。
在德国，小麦供需平衡总体仍较宽松，但黑海产区的强劲竞争与 Euronext 期货的坚挺走势，使现货市场维持微妙平衡。德国饲料小麦价格仍略高于乌克兰 CPT 价，从而使第三国进口商继续倾向于选择黑海产地，而欧盟内部需求则主要由本国产量满足。
天气与作物状况（德国、乌克兰）
乌克兰主要小麦产区的短期天气整体利好。在敖德萨和基辅，未来三天预计天气温暖、以晴到多云、干燥为主，白天气温约 26–28°C，预计不会出现明显降雨过程。这有利于灌浆和田间作业，但若干旱时间延长，可能开始对浅层土壤造成压力。
相较之下，德国北部的下萨克森州则面临一轮短暂的极端高温过程，预报显示 6 月 19 日最高气温将达到约 34°C，随后回落至 30°C 出头，并在 6 月 21 日回落至 20°C 高位；6 月 20 日可能出现雷暴天气。本轮热浪与关键灌浆期重叠，如高温持续，或后续再迎来炎热干燥天气，将带来一定产量和品质损失风险，对当地价格形成温和支撑。
市场驱动因素与基本面
- 乌克兰出口价格稳定：最新评估显示，得益于强劲海外需求以及通过黑海和多瑙河航线的可控物流环境，6 月中旬乌克兰小麦出口价格整体保持相对稳定。
- 黑海报价具备竞争力：FOB 价格基准显示，乌克兰制粉小麦相较部分欧盟产地仍保持贴水，使黑海供应对进口商仍具吸引力，尤其是对 MENA 地区买家。
- 俄罗斯出口压力：俄罗斯积极扩大海运出口，对价格大幅上涨构成阻力，但也促使部分买家分散采购来源，在物流条件允许的情况下，这可能利好乌克兰出口商。
- 德国天气风险：下萨克森州这段短暂但强烈的高温过程给欧盟作物预期注入一定天气风险，相较近期低位，对当地饲料麦和制粉小麦价格提供了边际支撑。
3 日展望与交易思路
交易展望
- 乌克兰卖方：利用当前价格偏坚挺及出口需求稳定的窗口，锁定近月 2 级和 3 级小麦销售，尤其是 7/8 月船期，同时保留部分上行敞口，以应对后续欧盟或黑海地区可能出现的天气利多。
- 德国买方（饲料用户）：可考虑锁定部分三季度采购需求，若本轮高温之后再出现天气胁迫，或 Euronext 期货继续走强，本地 EXW 价格可能获得进一步支撑。
- 中东及北非 / 亚洲进口商：关注欧盟与黑海产地之间略有扩大的价差；当前乌克兰及更广泛黑海地区小麦相对法国制粉小麦具备价格优势，如物流或天气风险升级，这一价差可能收窄。
3 日区域价格方向指引（趋势，EUR）
- 乌克兰 – 敖德萨 CPT（饲料及制粉）：温和偏强；在 0.18–0.19 EUR/kg 区间内高位震荡的概率较大，在强劲需求及全球基准偏坚挺的背景下，略偏上行。
- 德国 – 下萨克森 EXW（饲料小麦）：短期略偏多；与高温相关的减产担忧及 Euronext 期货坚挺，指向未来 2–3 日价格稳定至小幅走高的走势。
- 巴黎 Euronext 制粉小麦（德国参考）：短期以整理为主，上行风险犹存，若欧盟天气持续炎热干燥，预计将继续为德国北部现货升水提供支撑。