随着油籽板块走强，印度芥菜籽价格保持坚挺

在广泛走强的油籽板块和坚挺的国内食用油需求支撑下，印度新德里FOB芥菜籽价格正小幅走高；短期天气尚未造成扰动，但偏弱季风的预期在背景中潜伏。 印度油籽市场呈现同步走强态势，油菜籽和芥菜籽与大豆一道参与由食用油带动的更广泛上涨行情。近期各大mandi（批发农产品市场）数据表明，主要产区芥菜价格走高，反映出农户惜售加剧以及压榨利润可观。与此同时，西南季风正逐步推进；西北印度的降雨有所改善，但季节性展望仍偏低于常年，对2026/27年度播种构成中期风险。当前，充裕的食用油进口流入以及充足的国内库存正在抑制价格的急速上行，使芥菜价格维持温和坚挺而非剧烈上涨的走势。

Prices & Recent Moves

所有价格均按示意汇率 1 USD = 0.93 EUR 换算。

目前印度国内芥菜批发mandi价格（如拉贾斯坦邦、北方邦、古吉拉特邦）折算约为每公斤0.63–0.70欧元，一些重点市场交易价格高于该区间，印证全国整体偏坚挺的走势。  

Supply, Demand & Policy Drivers

• 油籽整体走强：对印度油籽市场的最新分析显示，在偏弱季风情景下对未来供应的担忧，以及国内对食用油需求增强的驱动下，油菜籽和芥菜籽价格与大豆、花生一道走高。  
• 进口缓冲：印度5月食用油进口同比增长6.7%，至约134万吨，主要受豆油到港量上升推动。这使整体油脂供应保持宽松，在基本面偏紧的情况下，仍限制了芥菜价格的短线上行空间。  
• 压榨与芥菜油需求：家庭对芥菜油的需求稳定至略有增长，同时在精炼油价格更为坚挺的帮助下，压榨利润改善，继续支撑籽料采购，尤其是在印度北部消费中心。  
• 农户售粮节奏：随着高峰上市季已过，农户售粮放缓，据报道拉贾斯坦邦和哈里亚纳邦的贸易商持有部分库存，预期后市仍有上涨空间，为市场增添了温和的偏多氛围。  

Weather & Monsoon Outlook (IN Focus)

西南季风已推进至印度大部分南部和东部地区，并正逐步向内陆推进，最新更新显示其已覆盖西孟加拉邦、贾坎德邦、比哈尔邦、特伦甘纳邦及奥迪沙邦部分地区。  

未来几天，印度气象局（IMD）指引和全国媒体报道显示，随着季风进一步推进，包括拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦和德里部分地区在内的西北印度将出现零星降雨和雷暴天气，局部缓解炎热，但尚未出现持续性强降雨。  

不过，IMD的季节性预测仍认为2026年整体季风偏低于常年，厄尔尼诺条件预计将进一步加强，降雨量可能仅为多年平均值的90–92%。   这对拉贾斯坦邦及周边各邦2026/27年度芥菜播种构成中期风险，若累积降雨不及预期，则可能受压，但目前尚未对现货籽料供应造成实质性影响。

Market View & Trading Outlook

• 基调：短期内，印度芥菜籽市场基调预计坚挺至略偏多，受油籽板块整体走强、需求稳定以及农户到货放缓支撑。
• 主要上行风险：若7–8月拉贾斯坦邦/哈里亚纳邦季风明显偏弱，或全球植物油价格大幅反弹，可能触发价格更快上涨。
• 下行风险：高于预期的食用油进口量，或政府为抑制国内油脂通胀而采取的政策措施（如关税调整），可能压制籽价或引发获利了结。

Strategy Pointers

• 压榨厂 / 精炼厂（印度）：可考虑在当前欧元价位上，额外锁定约2–4周的籽料需求，重点关注黄色大粒/小粒等级，以对冲季风相关供应忧虑在后期可能带来的风险。
• 出口商（新德里FOB）：在FOB价格坚挺但尚未大幅拉升的背景下，可维持报盘，但在西北印度季风格局更明朗之前，避免在30–45天以外进行激进远期销售。
• 进口买家：对于将印度芥菜视作小众产地的买家而言，以欧元计价的当前FOB水平相较于更广泛的油籽涨势仍具竞争力；建议采取分批采购策略，而非等待明显回调。

3‑Day Price Indication (Direction, New Delhi FOB, IN)

• Mustard seeds, yellow, bold & micro, sortex: 未来3天价格预计小幅上行或持稳，欧元计价倾向+0.5%至+1%，前提是假设无新的政策消息。
• Mustard seeds, brown, bold & micro, sortex: 预计将维持坚挺并略微偏多，涨幅约在0%至+0.5%之间，受国内压榨需求和有限新增到货支撑。
• 区域价差（拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦、北方邦mandi）：地方mandi价格料将跟随新德里FOB走势，在坚挺区间内运行，未来3个交易日盘中波动预计整体有限。