随着油籽板块走软，瓜尔籽依然坚挺
在加工商买盘和到货偏紧支撑下，瓜尔籽价格保持坚挺，与疲弱的 soya DOC 形成对比。简明呈现 2026 年 6 月瓜尔市场展望与交易参考。
Prices & Futures
哈里亚纳邦瓜尔籽现货市场走势坚挺，6 月上旬希萨尔／汉西 mandi 报价在每 100 公斤 5,000–5,500 卢比区间。 到货有限以及加工企业积极采购为价格提供支撑。截至 2026 年 6 月 9 日，NCDEX 瓜尔籽合约在每 100 公斤约 5,900 卢比附近徘徊，日内波动有限，但整体在近期区间上沿企稳整固。
在深加工产品方面，有机瓜尔胶德里 FOB 报价约为 4.14 欧元/公斤，越南方面报价接近 4.08 欧元/公斤，过去几周整体保持大体平稳。出口报价的平坦走势表明，当前籽料端的坚挺尚未转化为瓜尔胶的激进涨价，而是与“有支撑但不过热”的市场格局相吻合。
*Seed price in EUR approximated using prevailing INR/EUR FX; for orientation only.
Supply & Demand Drivers
目前国内基本面呈现明显的品种差异。科塔的 soya DOC 因家禽和畜牧饲料企业提货缓慢而承压，而瓜尔籽则受益于加工商和库存商更积极的买入。豆类粕类买家严格按需少量采购，但在瓜尔方面，需求改善叠加没有大量到货，就足以对市场形成支撑。
瓜尔胶出口询盘仍是影响籽料价格的关键摆动因素。贸易商指出，海外需求正被密切关注；在当前卖盘意愿本就不强的背景下，若出口询单略有改善，可能迅速转化为对籽料更强的支撑。随着印尼两地有机瓜尔胶 FOB 报价保持稳定，目前的格局显示出口需求坚挺但尚未过热，如后续买盘增强，仍存在一定上行空间。
Weather & Crop Outlook
随着主要瓜尔种植州拉贾斯坦邦和哈里亚纳邦即将进入卡里夫（Kharif）播种窗口，天气风险正在成为市场关注焦点。印度气象局预计，2026 年整体季风降雨量略低于常年水平，尤其对印度西北部存在一定担忧。 不过，预计季风将在 6 月 24 日前后推进至拉贾斯坦邦，前期将伴随季风前降雨以及西风扰动活动。
短期（未来 1–2 周）内，拉贾斯坦邦和哈里亚纳邦部分地区高温、季风前零星降雨的格局，可能导致瓜尔播种决策推迟或呈现阶段性。若 6 月下旬至 7 月降雨仍然偏不稳定，市场参与者可能开始计入 2026/27 榨季瓜尔籽产量存在下行风险的预期，对价格形成支撑。目前来看，这一天气风险更多是一项中期偏多因素，而非当下的直接驱动。
Market Structure & Fundamentals
更广泛的油籽板块表现分化：soya DOC 走弱反映饲料及部分外贸买家情绪谨慎、需求选择性偏强。这一反差凸显当前瓜尔的强势并非完全由宏观因素驱动，而是源于其自身供需结构。重点集市卖压有限，加之加工商和库存商买盘稳定，使得短期内可流通的瓜尔籽供应趋紧。
在衍生品方面，NCDEX 瓜尔籽期货在每 100 公斤 5,900 卢比附近震荡整理，显示投机与套保资金当前与基本面偏多的格局大体一致，并未预期出现明显回调。 由于以欧元计价的瓜尔胶出口价格相对平稳，加工企业利润尚可，促使其在价格回落时持续逢低补库，从而进一步增强现货市场的韧性。
Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)
- Bias: 对瓜尔籽及瓜尔胶保持温和偏多观点，在需求及到货有限的推动下维持坚挺基调。
- Producers / Stockists: 建议采取分批出货，而非激进远期抛售；在季风路径更加明朗以及出口询盘可能回暖之前，保留一定库存敞口。
- Processors: 利用 NCDEX 及各地 mandi 日内或短暂回调的机会进行补库；在期价处于近期区间上沿而天气风险仍偏上行的背景下，选择性进行套期保值。
- Importers / Industrial users: 在籽料坚挺的前提下，目前约 4.1 欧元/公斤的瓜尔胶 FOB 报价仍属合理；可对三季度部分需求进行远期锁价，同时保留应对天气相关波动的灵活性。
3-Day Price Indication
- Hisar physical guar seed: 走势横盘偏坚挺；在外汇稳定且到货未大幅激增的假设下，预计价格区间大致对应 0.58–0.62 欧元/公斤。
- NCDEX guar seed futures: 预计围绕当前每 100 公斤 5,800–6,000 卢比（≈0.58–0.60 欧元/公斤）区间震荡整理，在利多天气消息带动下略偏上行。
- FOB guar gum (India / Vietnam): 约 4.1 欧元/公斤的报价在接下来三个交易日预计整体保持稳定，如出口买盘明显增强则存在上行风险。