Кокос и шоколад: как высокие цены на какао меняют спрос на кокос

Производители шоколада испытывают трудности из-за рекордных цен на какао, что вынуждает их агрессивно повышать розничные цены и ослабляет спрос на шоколад. Для кокоса это создает неоднозначную картину: в краткосрочной перспективе — негативное давление из-за снижения продаж премиального шоколада, но в среднесрочной — возможность, поскольку производители меняют рецептуры и ищут более дешевые растительные ингредиенты для частичной замены какао. Недавняя смена руководства в Lindt & Sprüngli подчеркивает, насколько чувствительным к цене стал спрос на шоколад, особенно в Европе. По мере снижения объемов краткосрочное использование кокоса в премиальном кондитерском производстве, вероятно, будет стагнировать. В то же время высокие цены на какао поддерживают поиск альтернативных ингредиентов, что может стимулировать промышленный спрос на сушеный кокос и кокосовую стружку после стабилизации сопротивления потребителей росту цен.

Цены

Котировки сушеной кокосовой продукции в евро в Европе и в странах происхождения на недельной основе стабильны, что указывает на рынок, переваривший предыдущие перебои с поставками, в то время как спрос адаптируется к вызванной какао турбулентности в шоколадной отрасли.

По сравнению с концом сентября цены умеренно снизились, а затем стабилизировались, что соответствует более широкой фазе коррекции на рынке обезвоженного кокоса после скачка цен в 2024–начале 2025 года, при этом уровни остаются исторически высокими. 

Предложение и спрос

В настоящее время ключевым фактором спроса является не сам кокос, а какао. Рекордные цены на какао и ослабление продаж шоколада в Европе из-за жары вынудили таких производителей, как Lindt & Sprüngli, резко повысить цены, что привело к потерям объемов и даже смене руководства компании.

На таких ключевых рынках, как Германия, Швейцария и Великобритания, потребители резко отреагировали на повышение цен на шоколад, что побудило производителей сократить размеры упаковок и выборочно вновь снизить цены. Такая ситуация ограничивает краткосрочное использование кокоса в премиальных шоколадных линейках, поскольку производители отдают приоритет защите маржи и оптимизации ассортимента, а не росту объемов таких добавок, как кокос.

С точки зрения предложения последние статистические данные с Филиппин указывают на годовой рост производства зрелых кокосов в нескольких регионах в 2026 году, что свидетельствует об улучшении доступности сырья на мировом рынке по сравнению с дефицитом предыдущих лет.  Это соответствует наблюдаемой стабилизации цен в евро.

Погода и риски стран происхождения

Филиппины и Индонезия, два ведущих экспортера кокоса, сталкиваются со сложной климатической ситуацией. Власти Манилы предупредили о высокой вероятности усиления условий Эль-Ниньо в конце 2026 и начале 2027 года, отметив кокос как одну из культур, подверженных риску продолжительной засухи. 

Текущие недельные прогнозы для Филиппин демонстрируют типичную для конца октября изменчивость с потенциальным формированием тропических циклонов, но без немедленной серьезной аномалии в основных районах выращивания кокоса.  Однако сочетание сигналов засухи, связанных с Эль-Ниньо, и продолжающихся эпизодов дымки в Юго-Восточной Азии подчеркивает риск нового напряжения в поставках, если дефицит осадков сохранится до 2027 года. 

На данный момент эти риски имеют скорее перспективный, чем непосредственно влияющий на цены характер. Поскольку плантации все еще восстанавливаются после потерь урожайности, вызванных Эль-Ниньо в 2024 году, а правительства ускоряют программы повторной посадки, среднесрочная траектория указывает на постепенное увеличение производственных мощностей, но при повышенной климатической волатильности вокруг этой тенденции. 

Фундаментальные факторы и связь с какао

Рынок обезвоженного кокоса в 2026 году находится в фазе коррекции после экстремального скачка цен в 2024–начале 2025 года, однако цены остаются достаточно высокими для поддержки маржи производителей.  В то же время фьючерсы на какао выросли до беспрецедентных уровней, создав для производителей шоколада серьезное давление на затраты и сократив объемы. 

Этот шок на рынке какао имеет структурное значение для спроса на кокос. Поскольку премиальные бренды испытывают трудности с поддержанием роста, они все чаще рассматривают рецептуры с меньшим содержанием какао или с добавлением других ингредиентов. Кокос, широко используемый в кондитерских, хлебобулочных и растительных продуктах, может постепенно выиграть от изменения рецептур, даже если краткосрочный спрос со стороны кондитерской отрасли остается слабым.

Промышленные покупатели за пределами шоколадной отрасли — например, производители зерновых продуктов, снеков и альтернатив молочным продуктам — вероятно, обеспечат более стабильную составляющую спроса на кокос в ближайшие кварталы, поддерживая базовое потребление даже при снижении объемов шоколада на чувствительных к ценам европейских рынках.

Прогноз и торговые рекомендации

В ближайшие несколько недель рынок кокоса, как ожидается, в целом останется в диапазоне в евро: фундаментальные факторы сбалансированы, а немедленного погодного шока нет. Основной риск роста связан с более быстрым проявлением проблем с производством из-за Эль-Ниньо на Филиппинах и в Индонезии; главный риск снижения — более глубокая коррекция спроса, если объемы продаж шоколада продолжат падать на фоне усталости потребителей.

• Покупатели шоколада и кондитерской продукции: Используйте текущую стабильность цен на кокос, чтобы зафиксировать часть потребностей на 2027 год, особенно по органической стружке филиппинского происхождения, одновременно отслеживая колебания спроса, вызванные рынком какао.
• Промышленные производители продуктов питания: Рассмотрите поэтапные стратегии изменения рецептур с увеличением использования кокоса как частичного инструмента хеджирования волатильности цен на какао, избегая чрезмерных обязательств до прояснения последствий Эль-Ниньо для предложения в 2027 году.
• Производители и экспортеры: Сохраняйте дисциплину в уровнях предложений; поскольку цены в евро ниже максимумов, но стабильны, агрессивное дисконтирование не оправдано, если только спрос со стороны европейской кондитерской отрасли не ухудшится дополнительно.

Ориентир направления цены на 3 дня

• Стружка, Hanoi FOB (VN): Стабильность в евро; в ближайшей перспективе отсутствуют факторы для движения.
• Обезвоженный кокос и стружка, Dordrecht FCA (ID/PH): Стабильность; боковой тренд с небольшой премией за риск, связанной с новостями об Эль-Ниньо, а не с немедленным физическим дефицитом.