Почти нулевой экспорт фосфатных удобрений из Китая и дефицит серы ужесточают глобальное предложение, повышая риски роста цен на питательные вещества и сельхозкультуры для регионов, зависящих от импорта.
Решение Китая отдать приоритет внутреннему рынку удобрений привело к сокращению экспорта фосфатных удобрений почти до нуля в 2026 году, усугубив и без того напряжённый глобальный баланс питательных веществ. Сокращение поставок, обусловленное дефицитом серы и ужесточением экспортного контроля, ставит регионы, зависимые от импорта, в условия более высоких затрат накануне ключевых посевных сезонов. Хотя экспорт китайской мочевины остаётся относительно стабильным, расхождение между рынками азота и фосфатов усиливает риски роста затрат на ресурсы для производителей зерна по всему миру.
Для трейдеров сельскохозяйственных товаров и компаний пищевой отрасли этот сдвиг сигнализирует о структурно более уязвимой цепочке поставок фосфатов и повышенной чувствительности цен к любым дополнительным перебоям в поставках серы или производстве удобрений. Пшеница и другие зерновые сталкиваются с косвенным риском роста цен, поскольку фермеры пересматривают нормы внесения и составы питательных смесей в условиях снижения доступности ресурсов.
Введение
Согласно отраслевым сообщениям на основе данных Argus, экспорт фосфатных удобрений из Китая в 2026 году сократился почти до нуля с примерно 5,3 млн тонн в 2025 году, поскольку дефицит серы и меры государственной политики направляют доступный выпуск на внутренний рынок. Пекин ужесточил контроль за поставками ключевых фосфатных продуктов, таких как моноаммонийфосфат (MAP), диаммонийфосфат (DAP) и тройной суперфосфат (TSP), одновременно ограничив экспорт серной кислоты — критически важного сырья для производства фосфатов.
Эти меры принимаются на фоне уже высоких цен на удобрения, вызванных конфликтом с Ираном и перебоями в потоках серы через Ормузский пролив, которые существенно сократили глобальную доступность серы и серной кислоты. В результате поставки фосфатных удобрений в крупных импортирующих регионах, таких как Бразилия, Индия и отдельные страны Юго-Восточной Азии, оказались под давлением; сельскохозяйственные отрасли этих стран сильно зависят от импортных питательных веществ для высокоурожайного производства зерновых и масличных культур.
Непосредственное влияние на рынок
Обвал экспорта фосфатов из Китая лишает мировой рынок важного источника гибких поставок, вынуждая покупателей более активно конкурировать за объёмы у производителей Северной Африки и других экспортёров. Отраслевые комментарии указывают на усиление давления на международный рынок фосфатов: индексы доступности показывают, что в последние годы фосфаты относятся к числу наименее доступных для фермеров видов удобрений.
Разница во фрахтовых ставках и базисах уже увеличивается, поскольку импортёры в Бразилии и Южной Азии конкурируют за замещающие объёмы, а некоторые трейдеры сообщают о снижении ликвидности и расширении спредов между ценами покупки и продажи DAP и MAP. В то же время ожидается, что экспорт китайской мочевины в 2026–27 годах останется на уровне около 6–7 млн тонн, помогая сдерживать цены на азот, даже несмотря на сохраняющееся повышательное давление на стоимость фосфатов. Это расхождение может изменить структуру внесения питательных веществ и повлиять на урожайность и качество продукции.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Перебои в цепочке поставок
Экспортный контроль Пекина распространяется не только на готовые удобрения, но и на серную кислоту, ограничивая поставки важнейшего сырья для производства фосфатов как внутри страны, так и за рубежом. Китайские производители направляют доступные объёмы серы и кислоты на внутреннее производство фосфатов, что ограничивает их возможности возобновить значительный экспорт даже при наличии технически доступных производственных мощностей.
На последующих этапах дефицит серы уже привёл к остановке производства на бразильских предприятиях, выпускающих MAP, SSP и TSP, что ужесточило внутреннее предложение и повысило зависимость от импортной продукции. Портовые и терминальные операторы в Бразилии, Индии и Юго-Восточной Азии сталкиваются с более нестабильными поставками грузов; некоторые покупатели переходят к краткосрочным закупкам и диверсифицируют поставщиков, что усложняет логистическое планирование и повышает его стоимость.
Товары, которые могут пострадать
- Фосфатные удобрения (DAP, MAP, SSP, TSP) — напрямую страдают от почти нулевого экспорта из Китая и перебоев с поставками серы, что ведёт к ужесточению предложения и росту цен в ключевых импортирующих регионах.
- Сера и серная кислота — рынки сырья испытывают давление из-за перебоев на Ближнем Востоке и ограничений китайского экспорта; за последние годы цены выросли в несколько раз, увеличивая себестоимость удобрений.
- Азотные удобрения (мочевина) — экспорт Китая в объёме около 6–7 млн тонн в 2026–27 годах помогает закреплять цены, создавая относительный дисконт по сравнению с фосфатами и потенциально стимулируя более высокое применение азота в отдельных регионах.
- Зерновые культуры (пшеница, кукуруза, ячмень) — более высокие затраты на фосфаты и ограниченная доступность могут привести к снижению норм внесения, особенно в странах, зависящих от импорта, повышая риск роста мировых цен на зерно, несмотря на текущие стабильные спотовые котировки пшеницы в некоторых странах происхождения.
- Масличные и сахарные культуры — культуры с высоким спросом на фосфаты, такие как соя и сахарный тростник, могут столкнуться с ростом затрат, а в маржинальных регионах — со снижением посевных площадей или объёмов применения ресурсов, что повлияет на экспортные излишки Бразилии и других ключевых производителей.
Региональные последствия для торговли
Бразилия, один из крупнейших в мире импортёров фосфатных удобрений, сталкивается с двойным ударом: сокращением поставок из Китая и проблемами внутреннего производства, связанными с дефицитом серы. Это усиливает зависимость страны от производителей Ближнего Востока и Северной Африки, таких как марокканская OCP и саудовская Ma’aden. Индия и несколько стран Юго-Восточной Азии также вынуждены диверсифицировать источники поставок, пересматривать долгосрочные контракты и, при наличии финансовых возможностей, формировать стратегические запасы.
Экспортёры с надёжным доступом к сере и фосфатной руде, особенно в Северной Африке и отдельных регионах США, могут выиграть от более высоких цен и увеличения рыночной доли, хотя их возможности ограничены собственными производственными мощностями и логистикой. Напротив, небольшие и средние импортёры в Африке и Южной Азии, имеющие ограниченный доступ к кредитованию, могут испытывать трудности с обеспечением достаточных объёмов, что вызывает опасения относительно норм внесения удобрений и продовольственной безопасности в сезонах 2026/27 и 2027/28.
Рыночные перспективы
В ближайшей перспективе рынок фосфатов, вероятно, останется напряжённым и волатильным до тех пор, пока сохраняются ограничения китайского экспорта и дефицит серы. Трейдеры отмечают, что любой сигнал об изменении политики Пекина или улучшении потоков серы может вызвать резкие движения цен в любом направлении на фоне низкой спотовой ликвидности и повышенных геополитических рисков вокруг Ормузского пролива.
Участники рынка будут внимательно следить за сигналами относительно экспортной политики Китая накануне 2027 года, включая возможные изменения таможенного контроля и политики в отношении серной кислоты. На уровне фермерских хозяйств рост соотношения цен на фосфаты и мочевину может стимулировать замещение и более точечное внесение удобрений, что в ближайшие сезоны может повлиять на урожайность, особенно пшеницы и других зерновых в системах с высоким уровнем применения ресурсов.
Аналитика CMB
Решение Китая пожертвовать объёмами экспорта фосфатов ради защиты внутренних поставок в условиях острого дефицита серы подчёркивает структурную уязвимость upstream-цепочек поставок удобрений и питательных веществ. Для рынков сельскохозяйственных товаров это не только поддерживает повышенный риск роста затрат на удобрения, но и увеличивает вероятность неожиданных изменений урожайности и скачков цен, если погодные или геополитические события вызовут дополнительные потрясения.
Трейдерам, импортёрам и закупщикам пищевой отрасли следует учитывать длительный период асимметричных рисков: рынки азота поддерживаются стабильными потоками китайской мочевины, тогда как рынки фосфатов подвержены рискам концентрации предложения и неопределённости государственной политики. Стратегическая диверсификация источников удобрений, более тщательный мониторинг логистики серы и кислоты, а также более тесная интеграция сценариев затрат на питательные вещества в стратегии закупок зерновых и масличных культур будут иметь решающее значение для управления волатильностью до 2027 года.