Овёс дешевеет на CBoT на фоне шока по пшенице и рисков Чёрного моря

Фьючерсы на овёс слабеют в начале октября, следуя за более широким снижением американских зерновых, несмотря на оказавшийся более низким, чем ожидалось, отчёт по запасам пшеницы, тогда как физические цены на кормовой овёс в Германии и Украине остаются стабильными. Логистические риски в Чёрном море и меняющиеся потоки пшеницы формируют торговлю кормовым зерном, косвенно удерживая овёс в узком диапазоне. В настоящее время рынок овса зажат между медвежьими настроениями на фьючерсном рынке и относительно устойчивыми фундаментальными факторами наличного рынка. На CBoT ближайшие фьючерсы на овёс отступили после небольшого роста, а низкая ликвидность усиливает дневные колебания. В то же время европейские котировки кормового овса в Германии и Украине недавно не менялись, что указывает на достаточно комфортный баланс местного рынка, но не на избыток предложения. Снижение запасов пшеницы в США, перебои в потоках через Чёрное море и устойчивый экспорт зерна из Казахстана перераспределяют спрос на кормовое зерно между различными культурами, однако овёс остаётся вторичным бенефициаром по сравнению с пшеницей и ячменём.

Цены

Фьючерс на овёс с поставкой в декабре 2026 года на CBoT последний раз торговался по 407,00 цента США за бушель 2 октября, снизившись на 3,75 цента за день (−0,91%), что продолжило откат этой недели после неоднократных неудачных попыток закрепиться выше уровня 420 центов. Форвардные контракты с поставками до середины 2028 года в целом котируются в нижней и средней части диапазона 430 центов США за бушель, однако обороты крайне низкие, что подчёркивает сохраняющуюся низкую ликвидность фьючерсного рынка овса.

В Европе наличные цены на кормовой овёс стабильны. Украинский кормовой овёс (чистота 98%, FCA Одесса) стоит 0,19 евро/кг, без изменений с начала сентября. Немецкий овёс кормового качества (влажность не более 14%, EXW Дрентведе) котируется по 0,205 евро/кг и не менялся после небольшого повышения в начале сентября. Такая динамика в боковом диапазоне указывает на в целом сбалансированный местный рынок с ограниченным краткосрочным напряжением.

Контекст предложения и спроса

Свежие данные USDA показывают, что запасы всей пшеницы в США на 1 сентября снизились до 1,846 млрд бушелей, значительно ниже прошлогоднего уровня и ожиданий аналитиков, тогда как производство пшеницы в 2026 году было незначительно пересмотрено, но остаётся существенно ниже показателя 2025 года. Несмотря на этот более напряжённый фон, фьючерсные рынки в основном проигнорировали бычий сигнал по пшенице и пошли вниз, увлекая овёс за собой через более широкий зерновой комплекс, а не из-за специфических фундаментальных факторов рынка овса.

В Чёрном море и прилегающем регионе на потоки кормового зерна, которые косвенно формируют спрос на овёс, влияют несколько разнонаправленных факторов:

• Импорт пшеницы Египтом в июле–августе снизился на 49% в годовом выражении, до 1,02 млн т, поскольку покупатели откладывали закупки на фоне повышенных логистических рисков и угроз безопасности в Чёрном море, а начальные запасы уже были на 11% ниже среднего за пять лет. Это подчёркивает неопределённость со стороны спроса и нерегулярное проведение тендеров на основные зерновые.
• Россия планирует возобновить государственные закупки до 3 млн т пшеницы (3-го и 4-го классов) и ржи для интервенционного фонда в 2026/27 году, однако трейдеры считают этот объём недостаточным по сравнению с ожиданиями не менее 10 млн т, которые могли бы существенно снизить внутреннее перепредложение. Сохраняющееся экспортное давление на рынке пшеницы поддерживает высокую конкуренцию между кормовыми зерновыми, включая овёс.
• Казахстан уже убрал 19,9 млн т зерна (83% площадей) при урожайности около 1,47 т/га, что лучше показателей засушливых лет в прошлом. Экспорт в сентябре 2025 года – июле 2026 года вырос на 12,6% в годовом выражении, до 13,9 млн т. Сочетание достаточного предложения в Центральной Азии и ограничений логистики в Чёрном море стимулирует использование альтернативных маршрутов, однако высокие транспортные расходы ограничивают радиус поставок и прямое давление на цены овса в ЕС.
• В Украине число действующих мукомольных предприятий с начала войны сократилось на 31%; за последние месяцы были повреждены несколько заводов, а внутреннее потребление муки снизилось примерно на 30%, до 2,1 млн т. Мощности по-прежнему превышают текущий объём производства, однако рост логистических и энергетических затрат, а также сокращение морского экспорта из Одесского региона сжимают маржу. Для овса это прежде всего влияет на логистические риски и себестоимость украинских экспортёров, а не на доступность продукта как таковую.

Фундаментальные факторы и погода

Последние данные USDA по кормовому зерну подтверждают, что овёс остаётся небольшим, но стабильным компонентом баланса зерновых, при этом производство овса в США в 2026 году снизилось лишь незначительно (примерно на 1%) по сравнению с предыдущим годом. Площади под овсом находятся на низком по историческим меркам уровне, однако рекордная или близкая к рекордной урожайность в последние сезоны поддерживала достаточное предложение, ограничивая реакцию цен на погодные угрозы.

В ключевых овсяных регионах Северной Америки (северные равнины США и канадские прерии) официальные прогнозы на октябрь–декабрь указывают на температуры от близких к норме до немного более низких и неоднородное количество осадков. Прогнозы на начало октября для Саскачевана и соседних районов предполагают прохладную, преимущественно сухую погоду с отдельными дождями и снегопадами, что способствует завершению полевых работ и логистике, не создавая новых угроз для урожая. Поскольку уборка в основном завершена, краткосрочная погода главным образом влияет на транспортировку и качество, а не на урожайность.

Прогноз и торговые идеи

• Краткосрочный уклон: После возвращения декабрьских фьючерсов на овёс к уровню около 407 центов США за бушель и плавного снижения кривой с недавнего диапазона 420–430 центов фьючерсы рискуют продолжить движение вниз, если более широкий зерновой рынок останется под давлением макроэкономических распродаж и потоков ухода от риска.
• Физический рынок: Стабильные котировки на уровне 0,19 евро/кг (FCA Одесса) и 0,205 евро/кг (EXW Дрентведе) указывают на комфортное ближайшее предложение. Покупатели могут продолжать покрывать потребности небольшими партиями, особенно при достаточных запасах в хозяйствах, отслеживая при этом любые новые перебои в логистике Чёрного моря или украинской инфраструктуре.
• Производители: Европейским производителям, не зафиксировавшим цены на кормовой овёс, можно рассмотреть поэтапное хеджирование при умеренном росте к недавним максимумам фьючерсов на овёс на CBoT с использованием фьючерсных или форвардных контрактов, поскольку фундаментальная поддержка со стороны дефицита пшеницы пока не переросла в устойчивое укрепление овса.
• Импортёры в регионе MENA: Хотя пшеница доминирует в рационе, повышенные риски в Чёрном море и ограниченные интервенционные закупки России говорят в пользу сохранения определённой гибкости в составе кормовых смесей. Овёс может незначительно увеличить свою долю в рецептурах комбикормов, если его относительная цена по сравнению с ячменём и кукурузой станет более привлекательной.

Рыночный индикатор на 3 дня

• Овёс на CBoT: Умеренно нисходящий или боковой уклон вблизи текущих уровней, при этом низкие объёмы усиливают внутридневную волатильность.
• Наличный овёс в ЕС (Германия): Ожидается, что кормовой овёс EXW в течение следующих трёх сессий сохранится около 0,205 евро/кг при отсутствии новых макроэкономических потрясений.
• Наличный овёс в Чёрном море (Украина): Цена FCA Одесса, вероятно, останется вблизи 0,19 евро/кг; краткосрочные изменения будут в большей степени зависеть от новостей о коридорах, портах или безопасности, чем от фундаментальных факторов.