Краткий обзор рынка рапса за октябрь 2026 года: стабильный MATIF, ограниченное предложение в ЕС, рост поставок из Украины и давление уборки canola определяют краткосрочные ценовые риски.
Цены и структура кривой
На Euronext (MATIF) фьючерсы на рапс в последний раз торговались по 522,00 евро/т для ноябрьского контракта 2026 года; февральский контракт 2027 года составлял 559,25 евро/т, майский — 563,00 евро/т, августовский — 539,50 евро/т. Открытый интерес по-прежнему сосредоточен в февральском контракте 2027 года, что указывает на постепенное смещение рыночного ориентира вперёд. Нейтральное закрытие 14 октября последовало за периодом, когда цены ближайших контрактов снизились примерно на 6–7% от максимумов конца сентября, прежде чем вновь стабилизироваться.
Фьючерсы ICE canola в Канаде 14 октября умеренно снизились по всей кривой, при этом ноябрь 2026 года подешевел примерно на 0,2–0,3%. Кумулятивное снижение за последнюю неделю отражает давление уборки и рост поставок с хозяйств, хотя внутренние переработчики поглощают часть объёма. Небольшое ослабление цен в канадских долларах ограничивает потенциал роста европейского рапса, улучшая мировую доступность масличных для импортёров.
| Контракт | Биржа | Последняя цена | Изменение (сессия) | Комментарий |
|---|---|---|---|---|
| Ноябрь 2026 | MATIF рапс | 522,00 евро/т | 0,00% | Без изменений после распродажи в начале октября |
| Февраль 2027 | MATIF рапс | 559,25 евро/т | 0,00% | Керри 37 евро/т относительно ноября 2026 года |
| Ноябрь 2026 | ICE canola | 811,70 канадского доллара/т | -0,20% | Давление уборки, но умеренное движение |
Факторы предложения и спроса
Баланс рапса в ЕС остаётся относительно напряжённым. Урожай рапса в ЕС в 2026 году оценивается чуть ниже 20 млн тонн, немного меньше прошлогоднего, после того как жара и засуха в июне–июле снизили урожайность во Франции, Германии и некоторых районах Центральной Европы. Тем не менее цены производителей остаются устойчивыми: продажи с хозяйств по-прежнему умеренные после разочаровывающего урожая и ограниченного экспортного излишка.
Импорт в ЕС в первом квартале нового маркетингового года был примерно на 14% ниже годового уровня и составил около 0,87 млн тонн. Украина остаётся главным внешним поставщиком, но объёмы резко сократились по сравнению с прошлым сезоном из-за продолжающихся логистических узких мест, особенно в морских перевозках. Железнодорожные коридоры и альтернативные маршруты приобретают всё большее значение, однако не могут полностью компенсировать снижение, поддерживая европейские цены даже при более значительном предложении на мировом рынке масличных.
Со стороны спроса переработчики ЕС и производители биодизеля стали более осторожными. Переработка рапса в июле–августе была примерно на 5–6% ниже среднего показателя за пять лет, а расчётная маржа биодизеля заметно сократилась с середины сентября, снизив стимулы для агрессивных закупок семян. Именно эта слабость спроса является одной из причин, по которым фьючерсы перешли к консолидации, а не продолжили ралли конца сентября.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Влияние Черноморского региона и Канады
Экспорт украинского рапса продолжает влиять на региональный баланс. Физические ориентиры для украинского происхождения в последние дни немного снизились, отражая сочетание логистических трудностей и активных продаж со стороны фермеров, пока экспортное окно остаётся открытым. Более дешёвые предложения из Черноморского региона ограничивают рост MATIF, но из-за инфраструктурных ограничений недостаточны для формирования устойчивого нисходящего тренда европейских фьючерсов.
В Канаде площадь посевов canola в 2026 году достигла рекордных 23,4 млн акров, однако оценки на основе моделей предполагают лишь умеренный рост производства или даже небольшое снижение в некоторых провинциях из-за проблем с урожайностью. К середине октября уборка в Альберте и Саскачеване отставала от обычных темпов: значительная часть canola всё ещё находилась на полях, что усиливало краткосрочную неопределённость предложения. После улучшения погодных условий и завершения уборки увеличение экспортного излишка может дополнительно оказать давление на ICE canola и косвенно на рапс MATIF.
Физические цены на рапс (EUR)
Котировки физического рынка показывают устойчивость французского рынка по сравнению с немного более мягкими, но всё ещё стабильными украинскими значениями. Во Франции (Париж, FOB) рапс оценивается в 0,64 евро/кг — без изменений относительно предыдущей котировки и выше 0,62 евро/кг в начале октября. В Украине котировки CPT в Одессе для рапса 1-го класса находятся около 0,445 евро/кг, немного выше уровней конца сентября после кратковременного снижения. Цены FCA в Одессе и Киеве для рапса с масличностью 42% удерживаются на уровне 0,46 и 0,45 евро/кг соответственно.
| Происхождение | Местоположение | Условие поставки | Спецификация | Последняя цена (EUR/kg) | Предыдущая цена (EUR/kg) | Последнее обновление |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Франция | Париж | FOB | Семена рапса | 0.64 | 0.64 | 2026-10-09 |
| Украина | Одесса | CPT | Семена рапса, 1-й класс, < 35 мкм | 0.445 | 0.436 | 2026-10-09 |
| Украина | Одесса | FCA | Семена рапса, масло не менее 42%, чистота 98% | 0.46 | 0.46 | 2026-10-08 |
| Украина | Киев | FCA | Семена рапса, масло не менее 42%, чистота 98% | 0.45 | 0.45 | 2026-10-08 |
Относительная стабильность французских котировок по сравнению с более волатильной украинской серией CPT подчёркивает, что дефицит предложения внутри ЕС сохраняется, однако при благоприятной логистике покупатели располагают альтернативными источниками. Устойчивая база в Украине (FCA/CPT относительно ICE и MATIF) также сигнализирует о нежелании фермеров соглашаться на значительные скидки, несмотря на экспортные трудности.
Погодный и биотопливный контекст
На данном этапе погода оказывает смешанное влияние. В Западной и Центральной Европе основной урожай рапса 2026 года уже убран, однако экстремальная жара и засуха в начале сезона отразились на урожайности. Сейчас внимание переключается на формирование урожая 2027 года; влажность почвы в ключевых районах несколько улучшилась после дождей в конце лета, но долгосрочные прогнозы по-прежнему указывают на температуры выше нормы зимой. Это может повлиять на перезимовку, но также снизить риск вымерзания.
Для спроса решающее значение сохраняет биотопливо. Цены на рапсовое масло в основном оставались устойчивыми в течение последнего месяца, даже несмотря на ослабление пальмового масла и охлаждение спроса на биодизель в ЕС. В результате маржа биодизеля сократилась, снизив стимулы к дополнительному смешиванию и потенциально ограничив дальнейшее использование рапсового масла в топливе, если только цены на энергоносители снова не вырастут. Это давление со стороны спроса частично компенсирует поддержку, обусловленную ограниченным предложением семян.
Краткосрочный прогноз и торговые идеи
- Ближние контракты — от стабильных до умеренно сильных, керри сохраняется: При ноябрьском контракте 2026 года около 522 евро/т и значительном керри до февраля и мая 2027 года рынок продолжает стимулировать хранение. При отсутствии серьёзного макроэкономического или энергетического шока цены в ближайшие недели, вероятно, будут колебаться в относительно широком диапазоне 500–550 евро/т.
- Следить за уборкой в Канаде и поставками из Украины: Ускорение уборки canola или устранение узких мест в Черноморском регионе сместит риски вниз, тогда как новые логистические сбои или погодные проблемы в Канаде могут быстро вновь ужесточить баланс.
- Маржа биотоплива как ключевой сигнал: Если маржа биодизеля восстановится с текущих уровней, переработчики могут активнее вернуться на сторону покупок, особенно на первый–второй кварталы 2027 года, поддержав дальние контракты MATIF.
- Сроки хеджирования: Производители, у которых остаются непроданные семена, могут рассмотреть поэтапные продажи при росте цен к верхней границе недавнего диапазона, тогда как конечные потребители могут постепенно наращивать покрытие на снижении вблизи или ниже 510 евро/т с учётом структурно напряжённого баланса ЕС.
3-дневный взгляд на направление (фьючерсы)
- MATIF ноябрь 2026: Умеренно бычий или боковой прогноз; возможен технический отскок к недавним максимумам, если внешние рынки (соя, энергоносители) сохранят стабильность.
- MATIF февраль/май 2027: Боковая динамика с устойчивым уклоном вверх; значительный керри, вероятно, сохранится, пока сохраняются премии физического рынка.
- ICE canola (ближний контракт): Слабый медвежий уклон по мере продвижения уборки, однако снижение может быть ограничено экспортным спросом и спросом со стороны переработчиков после замедления продаж фермерами.