Риски российской погоды сталкиваются с сокращением экспорта пшеницы USDA

Второй подряд год сухого и жаркого сева озимых зерновых на юге России повышает структурные риски урожайности, однако непосредственное влияние на цены остается ограниченным, поскольку сокращение USDA российского экспорта до 40 млн т частично компенсируется увеличением поставок из Канады и Аргентины. Рынок пшеницы входит в середину октября в условиях неоднозначной конъюнктуры. С одной стороны, юг России — основа площади озимых зерновых в стране — вновь проводит сев при низкой влажности почвы и температурах выше нормы, что повышает вероятность слабого укоренения всходов и уязвимости к вымерзанию. С другой стороны, последний баланс USDA снижает прогноз экспорта российской пшеницы в 2026/27 году на 3 млн т, до 40 млн т, одновременно повышая прогнозы для Канады и Аргентины в совокупности на 1 млн т, что смягчает опасения по поводу предложения в ближайшей перспективе.

Цены

Физические котировки указывают на в целом стабильную или немного более слабую динамику с конца сентября: происхождения из Черноморского региона испытывают умеренное давление, тогда как фуражная пшеница ЕС немного дорожает.

• Франция: продовольственная пшеница с содержанием белка 11,0%, FOB Париж, котируется по 0.29 EUR/kg (без изменений по сравнению с предыдущей котировкой от 2026-10-09).
• США: пшеница с содержанием белка 11,50%, привязанная к CBOT, FOB Вашингтон, округ Колумбия, стоит 0.22 EUR/kg, также без изменений относительно предыдущей котировки от 2026-10-09.
• Украина: пшеница с высоким содержанием белка 12,50%, FOB Одесса, стоит 0.143 EUR/kg (немного выше 0.142), тогда как цена пшеницы с содержанием белка 11,00%, FOB Одесса, снизилась до 0.117 EUR/kg (с 0.122).
• Германия: фуражная пшеница EXW Дрентведе котируется по 0.25 EUR/kg, продолжая умеренный восходящий тренд с конца сентября.

В целом ценовая картина отражает комфортную доступность поставок на ближайшие сроки: предложения из Черноморского региона остаются конкурентоспособными, несмотря на появление опасений относительно погоды и экспорта из России.

Предложение и спрос

На юге России озимые зерновые второй год подряд сеют в условиях двойного стресса — низкой влажности почвы и высоких температур. Это повышает риск слабого развития посевов до наступления зимы и увеличивает вероятность снижения урожайности при уборке 2027 года, особенно если осенние дожди вновь окажутся недостаточными.

Последний отчет USDA (данные по состоянию на 09 октября 2026 года) снижает прогноз экспорта российской пшеницы на 3 млн т, до 40 млн т в 2026/27 году, ссылаясь на более слабый потенциал отгрузок. Это сокращение частично компенсируется повышением прогнозов для Канады и Аргентины — на 0,5 млн т для каждой страны, — что смягчает чистое сокращение мирового экспортного баланса. В целом мировая торговля пшеницей оценивается несколько ниже, отражая по-прежнему хорошо обеспеченный рынок в ближайшей перспективе.

Для импортеров это означает, что, несмотря на растущие агрономические риски в Черноморском регионе, логистические возможности и альтернативные источники поставок в этом сезоне сохраняются. Более существенная обеспокоенность носит среднесрочный характер: два последовательных сезона стрессового сева озимых в одном из ключевых экспортных центров могут сократить запас прочности на 2027/28 год, если погодные условия не нормализуются.

Фундаментальные факторы и погода

В настоящее время фундаментальные факторы находятся в хрупком равновесии. С одной стороны, растут экспортные возможности Северной и Южной Америки; с другой — усиливается неопределенность в отношении производства в южных регионах России, где неглубокие запасы влаги в почве ограничивают развитие корневой системы недавно посеянной озимой пшеницы. Если зима наступит резко, недостаточно раскустившиеся посевы могут столкнуться с повышенным риском вымерзания и неравномерными всходами.

В краткосрочной перспективе снижение USDA прогноза российского экспорта до 40 млн т само по себе недостаточно для немедленного формирования бычьего рынка, учитывая компенсирующее увеличение поставок из других стран. Однако повторяющееся снижение показателей российской озимой пшеницы в конечном итоге ужесточит мировое предложение пшеницы продовольственного качества, особенно если позднее в сезоне Канада или Аргентина столкнутся с неблагоприятными погодными условиями.

Прогнозы погоды для ключевых районов выращивания озимой пшеницы в России в ближайшие недели будут иметь решающее значение. Сохранение теплой погоды без существенных осадков до конца октября закрепит неоптимальные условия для развития посевов, превратив текущий агрономический стресс из обратимой проблемы начала сезона в более структурный риск урожайности.

Торговые перспективы

• Импортеры (Ближний Восток и Северная Африка, Азия): Используйте текущую стабильность и конкурентоспособные предложения из Черноморского региона и ЕС для умеренного увеличения покрытия на первый и второй кварталы 2027 года, но избегайте чрезмерных закупок, учитывая по-прежнему комфортное мировое предложение.
• Экспортеры (ЕС, Черноморский регион): Рассмотрите возможность защиты маржи с помощью умеренного хеджирования, поскольку российская погода все еще может вызвать восходящую волатильность фьючерсов, даже если ближайший физический спрос остается слабым.
• Потребители фуражного зерна (животноводство и птицеводство ЕС): Рост цены немецкой фуражной пшеницы до 0.25 EUR/kg говорит в пользу активной оптимизации рационов и частичного покрытия будущих потребностей, особенно там, где пшеница напрямую конкурирует с кукурузой и ячменем.

Прогноз цены на 3 дня

• FOB Париж (продовольственная пшеница, 11%): Боковая динамика около 0.29 EUR/kg, с небольшим уклоном к снижению, если мировые фьючерсы сохранят слабость.
• FOB Одесса (12,5% и 11%): В основном стабильная динамика; возможно небольшое дальнейшее снижение при активных продажах со стороны фермеров, однако его ограничат новости о погоде в России.
• EXW Германия (фуражная пшеница): Устойчивый тон около 0.25 EUR/kg, с потенциалом небольшого дальнейшего роста, если спрос со стороны комбикормовой отрасли останется высоким.