Рынок кешью стабилизируется в преддверии аукционов в Танзании и спроса перед Дивали

Международные покупатели кешью фиксируют поставки вьетнамских ядер на начало 2027 года, тогда как торговля сырым орехом остаётся осторожной в преддверии большого нового урожая в Танзании и обусловленного Дивали спроса в Индии. Цены устойчивы, но ограничены сопротивлением покупателей, что оставляет рынок в тонком равновесии между краткосрочным дефицитом и ожидаемым ростом доступности африканского RCN. Рынок кешью входит в важный сезонный период: спрос растёт в преддверии западных праздников конца года и Лунного Нового года. Вьетнамские экспортёры отмечают усиление запросов на цельные сорта, однако покупатели по-прежнему крайне чувствительны к ценам и избирательны в отношении происхождения и качества упаковщика. Одновременно переработчики следят за политическими решениями и погодными условиями в Танзании и Мозамбике, оценивая доступность сырого ореха и маржу. В Индии оптовый спрос перед Дивали остаётся стабильным, но не ажиотажным, после заметного роста цен с мая. В целом тон рынка устойчивый, но не перегретый: потенциал роста ограничен сопротивлением потребителей, а снижение поддерживается необходимостью надёжного покрытия потребностей в ядрах.

Цены

Экспортные предложения вьетнамских ядер на условиях FOB остаются устойчивыми: W320 — около USD 3.10–3.35 за фунт, W240 — USD 3.50–3.60, W210 — USD 4.10–4.40, а W180 — USD 4.50–4.60. Сообщается, что сделки по среднему BRC W320 заключаются вблизи USD 3.10–3.12 за фунт, тогда как премиальные упаковщики достигают примерно USD 3.25 за фунт, что указывает на расширение разрыва в качестве.

Последние ориентиры в евро подтверждают устойчивый тон рынка: в Ханое ядра кешью WW320 (FOB) котируются по EUR 7.17, WW240 — по EUR 8.07, а LWP — по EUR 5.58. В Нью-Дели неорганический W320 стоит EUR 7.15, а W240 — EUR 7.65 на условиях FOB; в Дордрехте WW320 (FCA) котируется по EUR 5.25. Эти уровни демонстрируют умеренный рост в последние недели, что соответствует более активным запросам на ядра и сохраняющейся осторожности при закупках сырого ореха.

Предложение и спрос

Вьетнам находится в центре текущих торговых потоков ядер: покупатели из Северной Америки, Европы и Восточной Азии активно формируют покрытие потребностей к Дню благодарения, Рождеству, Новому году и Лунному Новому году. Спрос сосредоточен на цельных сортах (WW320 и WW240), однако сопротивление более высоким предложениям ограничивает резкий рост цен. Переработчики сохраняют осторожность при закупках сырых орехов кешью (RCN) из-за узкой маржи между стоимостью сырого ореха CNF и достижимыми ценами реализации ядер.

На рынке RCN ориентировочные предложения CNF Хошимин на орех из Кот-д’Ивуара составляют около USD 1,375–1,505 за тонну, а материал из Мозамбика — около USD 1,590 за тонну при выходе 46 фунтов и количестве 195 орехов. Однако объёмы торговли невелики, поскольку рынок ожидает скорого начала танзанийского урожая. Внутренний спрос в Индии остаётся стабильным или сдержанным: оптовики и складские операторы в крупных центрах сохраняют интерес, но избегают агрессивного накопления запасов перед Дивали, особенно после значительного роста цен на ядра с мая.

Фундаментальные факторы и политика

Танзания, вероятно, станет ключевым фактором изменения доступности сырого ореха в ближайшие месяцы. Первые аукционы в Масаси запланированы на 12 октября, а национальное производство в этом сезоне, как ожидается, превысит 500,000 тонн, что делает страну важнейшим поставщиком для азиатских переработчиков. На юге Танзании в целом установились благоприятные сухие условия для уборки и сушки, а краткосрочный прогноз для Масаси указывает на жаркую, преимущественно солнечную погоду, благоприятную для продолжающихся полевых и послеуборочных работ.

Мозамбик готовится к сезону реализации кешью 2026/27 годов на фоне важных изменений в политике. Закупочная справочная цена, в последний раз установленная на уровне 45 метикалов за кг, пересматривается, а повышенный экспортный сбор в размере 22% на сырой орех призван направить больше сырья местным переработчикам. Одновременно предприятия получают больше возможностей для экспорта излишков сырого ореха. Эти изменения определят, какая доля RCN останется для внутренней переработки, а какая будет экспортирована во Вьетнам и Индию; в регионах Нампула и Замбезия в октябре–ноябре ожидается более жаркая и в целом более влажная погода, а также очень тёплые краткосрочные условия.

Фундаментальные факторы в Индии определяются относительно ограниченным внутренним балансом после сильного роста цен с начала мая до конца сентября по ключевым сортам и центрам. В Мангаларе W180 подорожал примерно на 16.67%, W210 — на 17.65%, а W320 — на 7.32%; в Колламе W240 и W320 выросли соответственно на 13.36% и 11.40%. По состоянию на 5 октября котировки W320 были самыми высокими в Ахмадабаде и оставались устойчивыми в основных центрах, хотя различия в местных налогах и логистике не позволяют напрямую сопоставлять эти котировки на базе поставки. Ожидается, что покупки перед Дивали поддержат спрос, однако высокий уровень цен может сделать пополнение запасов постепенным, а не взрывным.

Прогноз и торговые рекомендации

В ближайшей перспективе рынок кешью, вероятно, останется устойчивым, но будет двигаться в диапазоне. Увеличение международного покрытия потребностей в ядрах на Q4 2026–Q1 2027 ограничивает снижение, тогда как сохраняющееся сопротивление покупателей и приближение восточноафриканского урожая ограничивают потенциал роста. Ключевыми краткосрочными факторами будут результаты аукционов в Танзании, фактические объёмы отгрузок вьетнамских ядер, решения Мозамбика по справочной цене и сроки и интенсивность праздничного спроса в Индии.

Торговый прогноз

• Покупатели ядер: Рассмотрите возможность сформировать как минимум частичное покрытие потребностей по цельным сортам (WW320/WW240) до Q1 2027 года на текущих устойчивых, но стабильных уровнях, особенно у надёжных вьетнамских и индийских упаковщиков, сохраняя при этом некоторую гибкость на случай возможного ослабления рынка после уборки, если объёмы из Танзании окажутся высокими.
• Переработчики: Сохраняйте дисциплину при закупках RCN, уделяя внимание качеству и конкурентоспособному выходу из Кот-д’Ивуара и Мозамбика, пока ценовые сигналы танзанийских аукционов не станут ясными; избегайте чрезмерного наращивания позиций в сыром орехе, пока покупатели ядер сопротивляются более высоким предложениям.
• Индийские покупатели: Тщательно выбирайте сроки закупок к праздникам и после Дивали; текущие внутренние цены уже учитывают значительный рост с мая, поэтому поэтапные закупки могут снизить подверженность коррекции, если мировое предложение сырого ореха улучшится.

3-дневный направленный прогноз (ядра)

• Вьетнам FOB (Ханой): WW320, WW240 — смещение боковое с небольшим укреплением, поскольку экспортные запросы продолжаются, но широкого скачка цен не наблюдается.
• Индия FOB (Нью-Дели): W320, W240 — смещение боковое; ожидания покупок к Дивали поддерживают текущие уровни, но пространство для краткосрочного роста ограничено.
• Европа FCA (Дордрехт): WW320, дроблёные сорта — смещение боковое; в ближайшие несколько дней рынок будет следовать ценам в странах происхождения и фрахту, а не местным фундаментальным факторам.