Рынок подсолнечника: семена дешевеют, но масло сохраняет устойчивость на фоне рекордных поставок из Черноморского региона

Цены на семена подсолнечника снижаются в ключевых регионах происхождения на фоне рекордного урожая в Черноморском регионе и высоких урожаев в ЕС, увеличивающих предложение, тогда как цены на масло остаются сравнительно устойчивыми из-за сохраняющихся логистических узких мест и ограничений переработки. Фьючерсы SAFEX на подсолнечник умеренно снизились, сигнализируя об ослаблении настроений в отношении сырьевых семян при сохранении устойчивого спроса на масло и шрот. Комплекс подсолнечника входит в середину ноября с явным расхождением между обильным предложением семян и сохраняющими поддержку ценами на продукты переработки. Южноафриканские контракты SAFEX на 2026/27 маркетинговый год за последние сессии немного снизились, тогда как физические котировки семян в Черноморском регионе и ЕС испытывают умеренное давление вниз из-за обильного регионального урожая. В то же время привлекательная маржа переработки и инфраструктурные риски в Украине и России обеспечивают относительно лучшую поддержку ценам на подсолнечное масло и шрот. В Европе фермерские и FOB-цены стабилизировались после предыдущего снижения, что указывает на более полное покрытие покупателями ближайших потребностей.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник 9 ноября 2026 года показали небольшое дневное снижение по большинству контрактов 2026/27. Ближний контракт Nov 26 закрылся на уровне ZAR 10,000/т, снизившись на 0.8% за день, контракт Dec 26 составил ZAR 10,040/т (‑0.7%), а May 27 — ZAR 9,326/т (‑0.6%), подтвердив несколько более слабый краткосрочный тренд южноафриканских бумажных котировок.

На физических рынках цены на семена подсолнечника FCA в Украине остаются стабильными: EUR 0.38/кг в Одессе и EUR 0.40/кг в Киеве, тогда как семена молдавского происхождения с поставкой FCA Rheinfelden Herten котируются на уровне EUR 0.45/кг. Болгарские черные семена подсолнечника FCA в Софии котируются по EUR 0.44/кг, а полосатые болгарские семена FOB Sofia — по EUR 0.74/кг. Очищенное ядро хлебопекарного качества стоит около EUR 0.90/кг FCA Dnipro (UA) и EUR 1.07/кг FCA Berlin (происхождение — BG).

Подсолнечный шрот FOB Odesa котируется на уровне EUR 0.527/кг, что отражает некоторое недавнее снижение по сравнению с предыдущими уровнями. Нерафинированное подсолнечное масло CPT Odesa стоит EUR 1.032/кг, немного ниже уровня середины октября, но по-прежнему получает поддержку благодаря устойчивой марже переработки и региональному экспортному спросу.

Предложение и спрос

Черноморский регион остается основным фактором, определяющим глобальные фундаментальные показатели подсолнечника. Украина почти завершила уборку подсолнечника урожая 2026 года, объем производства оценивается примерно в 12 млн тонн или выше, что превышает показатель прошлого сезона, тогда как перерабатывающие мощности периодически ограничены из-за атак на нефтеперерабатывающую инфраструктуру. Россия и более широкий регион Черное море—Дунай—Балканы также собирают большие урожаи, приближая совокупное производство семян подсолнечника в регионе к рекордным уровням.

В Украине официальные и аналитические источники подтверждают благоприятный ход производства зерновых и масличных культур в целом: ожидается, что общий урожай 2026 года будет близок к среднему уровню, несмотря на перебои, связанные с войной. На рынках ЕС, особенно в Испании и Болгарии, цены на семена подсолнечника остаются повышенными, но стабилизируются, отражая хорошие местные урожаи и конкуренцию со стороны черноморских поставщиков. Обильное предложение семян контрастирует с по-прежнему высоким спросом со стороны переработчиков, которые получают выгоду от благоприятной маржи между семенами и маслом, а также между семенами и шротом.

В Южной Африке умеренная нисходящая коррекция фьючерсов SAFEX указывает на комфортные ожидания внутреннего предложения в 2026/27 году, отчасти связанные с сильной региональной конкуренцией со стороны импортных масличных культур или культур, цены на которые ориентированы на импортный паритет. В то же время мировой спрос на растительные масла сдерживается более низкими ценами на нефть и ухудшением экономики производства биодизеля, ограничивая потенциал роста подсолнечного масла, несмотря на устойчивые физические поставки.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения комплекс подсолнечника характеризуется следующими факторами:

• Рекордные или близкие к рекордным урожаи подсолнечника в Украине, России и некоторых странах ЕС, увеличивающие экспортное предложение семян и масла.
• Высокая загрузка перерабатывающих мощностей там, где инфраструктура работает без перебоев, но выборочные ограничения переработки и экспортной логистики в Украине, которые оказывают давление на внутренние цены семян, поддерживая при этом FOB-котировки масла.
• Конкурентоспособные цены на подсолнечный шрот по сравнению с соевым шротом, стимулирующие его включение в кормовые рационы, особенно в Европе и на Ближнем Востоке.
• Более слабые энергетические рынки и обильное предложение конкурирующих растительных масел, что ограничивает рост цен на подсолнечное масло и маржу переработки в среднесрочной перспективе.

Погода в ключевых районах производства Черноморского региона становится сезонно прохладнее, но в целом остается благоприятной для завершения поздней уборки и пополнения запасов влаги в почве; в последних региональных обзорах не отмечается непосредственных угроз для оставшихся посевов подсолнечника или раннего сева 2027 года. В ближайшие недели краткосрочные логистические риски и возможная эскалация повреждения инфраструктуры остаются более серьезной проблемой для баланса подсолнечника, чем погодные условия.

Торговый прогноз (на следующие 2–4 недели)

• Покупатели семян (ЕС, Ближний Восток и Северная Африка): Текущие цены FCA и FOB на семена указывают на умеренно медвежий настрой; целесообразно наращивать покрытие на снижении, особенно по поставкам из Украины и Болгарии, отслеживая при этом стоимость фрахта и страхования из Черноморского региона.
• Переработчики: На фоне снижения ориентиров SAFEX и черноморских цен на семена при относительно лучшей поддержке масла и шрота маржа переработки остается привлекательной; фиксация закупок семян против форвардных продаж масла может хеджировать маржинальный риск.
• Производители: С учетом давления со стороны рекордного регионального предложения хранение непроданных семян сопряжено с риском снижения цен; целевые продажи в периоды дефицита фрахта или логистических перебоев могут время от времени обеспечивать улучшение базиса.
• Спекулятивные участники: Небольшой контанго и недавняя слабость SAFEX указывают на ограниченный краткосрочный потенциал роста; предпочтительнее продавать на повышении, а не преследовать пробои вниз, одновременно отслеживая макродвижения на энергетических рынках и рынках растительных масел.

Прогноз направления на 3 дня

• Фьючерсы SAFEX на подсолнечник: Небольшое снижение или боковая динамика по мере того, как рынок учитывает большие мировые урожаи и комфортное предложение на ближайшие сроки.
• Физические семена Черноморского региона (Украина, Россия): Умеренно нисходящий уклон на фоне давления уборки и активных продаж фермеров, при этом волатильность базиса может возрасти после любых логистических новостей.
• Семена и ядро подсолнечника в ЕС: В целом стабильная динамика с умеренно более слабым уклоном, поскольку переработчики, по-видимому, хорошо обеспечены, а конкуренция со стороны черноморских поставщиков остается высокой.