Рынок подсолнечника слабеет: рекордные урожаи масличных сталкиваются с ценовыми минимумами и слабой нефтью

Рынок подсолнечника торгуется немного слабее в сегменте семян на фоне роста мировых запасов масличных и снижения цен на энергоносители, тогда как подсолнечное масло получает поддержку благодаря экспортным минимальным ценам и устойчивым поставкам из Чёрного моря. Рынок движется в двух направлениях: рекордные или близкие к рекордным урожаи масличных в США и Австралии, а также большой урожай подсолнечника в Украине оказывают давление на семена и шрот. Одновременно административно высокие минимальные экспортные цены на подсолнечное масло и активный экспорт из Чёрного моря предотвращают более глубокую коррекцию цен на масло. Недавнее снижение цен на сырую нефть и пальмовое масло ограничило рост на более широком рынке растительных масел, сохраняя осторожность покупателей и поддерживая краткосрочные закупки.

Цены

Фьючерсы на подсолнечник SAFEX в Южной Африке снизились 29 октября. Ближайший ноябрьский контракт 2026 года установился на уровне 10 420 ZAR/т (−0,26% за день), а декабрьский контракт 2026 года закрылся на отметке 10 485 ZAR/т (−0,43%). На более дальних сроках март 2027 года торговался почти без изменений — 9 854 ZAR/т, а май 2027 года снизился до 9 520 ZAR/т, отражая несколько более слабую форвардную кривую и комфортные ожидания относительно регионального предложения.

Физические котировки семян подсолнечника в Черноморском регионе остаются под умеренным давлением. В Украине котировки FCA на чёрные семена подсолнечника чистотой 98% сейчас составляют 0,38 EUR/кг в Одессе и 0,40 EUR/кг в Киеве, снизившись в обоих случаях на 0,01 EUR/кг по сравнению с предыдущей неделей. Это указывает на продажи фермерами в период уборки и достаточное предложение. В ЕС чёрные семена подсолнечника FCA София стабильны на уровне 0,44 EUR/кг, тогда как полосатые семена подсолнечника FOB София укрепились до 0,75 EUR/кг на фоне более высокого спроса со стороны кондитерского сегмента.

Цены на китайские кондитерские семена и ядра демонстрируют небольшое расхождение. Чёрные полосатые семена подсолнечника FOB Пекин котируются по 1,50 EUR/кг против 1,48 EUR/кг в конце октября, тогда как очищенные кондитерские ядра FOB Пекин стоят 1,06 EUR/кг, а ядра для хлебопечения — 1,22 EUR/кг; оба показателя в целом стабильны или немного укрепились. Органические кондитерские ядра FOB Пекин стоят 1,28 EUR/кг. Ядра подсолнечника для хлебопечения FCA Берлин резко подорожали до 1,08 EUR/кг против 0,92 EUR/кг в середине октября, сигнализируя об ужесточении предложения ядер в ЕС или улучшении спроса со стороны сегментов снеков и хлебопечения.

Предложение и спрос

Фундаментальные факторы на мировом рынке масличных склоняются в пользу снижения цен на семена и шрот. Уборка почти рекордного урожая сои в США близится к завершению, добавляя значительные объёмы белка и масла в мировой баланс и косвенно оказывая давление на подсолнечник через конкуренцию с другими культурами. Одновременно производство канолы в Австралии прогнозируется на уровне 8.59 млн тонн, что превышает предыдущий рекорд и увеличивает мировое предложение альтернативных мягких масел.

Украина остаётся ключевым фактором для рынка семян и масла подсолнечника. Уборка урожая подсолнечника 2026 года быстро продвигается: уже убрано примерно 80–85% площадей, а урожай теперь ожидается на уровне около 11.5–12 млн тонн, что значительно выше прошлогоднего показателя. Урожайность в целом хорошая, несмотря на локальные перебои, связанные с войной, в таких регионах, как Херсонская область, где логистика и доступ к полям остаются проблемными. Рост доступности семян отражается в снижении внутренних цен на подсолнечник, даже несмотря на высокую загрузку перерабатывающих предприятий.

Экспорт подсолнечного масла и шрота из Украины ускорился. За первые 22 дня октября экспорт подсолнечного масла достиг около 178 тыс. тонн, а экспорт шрота превысил 217 тыс. тонн — более чем вдвое больше по сравнению с предыдущим месяцем, что сигнализирует о высоком международном спросе при текущих ценовых уровнях. Рынок ЕС также хорошо обеспечен: октябрьские котировки семян подсолнечника в крупных испанских портах немного выросли по сравнению с предыдущим месяцем, но по-прежнему указывают на в целом сбалансированное или слегка избыточное предложение по всему блоку.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Фундаментальные факторы на рынке растительных масел для подсолнечного масла остаются более благоприятными, чем для семян. Минимальная экспортная цена подсолнечного масла в Украине, установленная на уровне USD 1,350/т на базисе CPT и значительно превышающая некоторые ранее обозначенные рыночные уровни, фактически формирует ценовой минимум для предложений из Черноморского региона и ограничивает потенциал снижения экспортных котировок. Спотовые ориентиры для сырого подсолнечного масла FOB в Азово-Черноморском бассейне недавно торговались в широком диапазоне около USD 1,150–1,340/т, сохраняя заметную премию подсолнечного масла к пальмовому и близость к ценам соевого масла.

Однако внешние рынки в настоящее время настроены преимущественно негативно. Цены на сырую нефть снизились на фоне уменьшения геополитической премии за риск, тогда как фьючерсы на пальмовое масло в Малайзии скорректировались из-за роста запасов; оба фактора оказывают давление на более широкий рынок растительных масел. Это ограничило рост цен на подсолнечное масло, несмотря на устойчивый экспортный спрос. В сегменте шрота увеличение поставок подсолнечного шрота из Черноморского региона в сочетании с обильным предложением соевого шрота сдерживает потенциал роста цен, хотя животноводческие отрасли ЕС и Средиземноморья сохраняют стабильный спрос.

Погода и перспективы урожая

Погодные риски для урожая подсолнечника 2026 года в Черноморском регионе в основном уже позади рынка: уборка в Украине и других ключевых странах происхождения близится к завершению. Внимание постепенно переключается на условия посева и начального развития урожая 2027 года, а также на конкурирующие культуры, такие как кукуруза и пшеница, которые будут влиять на относительную рентабельность и будущие площади под подсолнечником.

В Австралии преимущественно благоприятные условия в течение вегетационного периода поддерживают ожидания рекордного урожая канолы, усиливая конкурентное давление на подсолнечное масло на некоторых рынках назначения. Тем временем для основных экспортёров семян подсолнечника в Северном полушарии не сообщается о непосредственных угрозах экстремальных погодных явлений, что указывает на малую вероятность сильной поддержки цен со стороны шоков предложения в самое ближайшее время.

Торговый прогноз (следующие 1–3 недели)

• Семена подсолнечника: На фоне небольшого снижения фьючерсов SAFEX и ослабления фермерских и FCA-цен в Украине в период уборки вероятны дальнейшее умеренное снижение или боковая консолидация, особенно пока американская соя и австралийская канола увеличивают мировое предложение.
• Подсолнечное масло: Минимальные экспортные цены и активные продажи из Черноморского региона должны сохранять относительную устойчивость цен на сырое подсолнечное масло по сравнению с пальмовым, однако слабость нефти и конкурирующих растительных масел предполагает волатильную торговлю в диапазоне, а не устойчивое ралли.
• Подсолнечный шрот: Значительные объёмы экспорта из Черноморского региона и конкурентоспособное соевое сырьё предполагают ограниченный потенциал роста; снижение цен может привлечь закупки со стороны потребителей кормов в ЕС и странах Ближнего Востока и Северной Африки, стремящихся диверсифицировать источники белка.

Региональный ценовой ориентир на 3 дня

• Южная Африка (SAFEX): Фьючерсы на подсолнечник имеют небольшой уклон к снижению или боковой динамике, поскольку давление уборки и обилие масличных на мировом рынке доминируют, а умеренная внутридневная волатильность связана с движением валюты и цен на нефть.
• Черноморский регион / Украина: Ожидается, что цены на семена подсолнечника останутся под умеренным давлением, тогда как сырое подсолнечное масло будет относительно стабильным благодаря минимальной экспортной цене и высокому спросу на ближайшие поставки.
• ЕС (Испания, Болгария, Германия): Семена и ядра подсолнечника, вероятно, будут торговаться в узком диапазоне; возможен небольшой рост в кондитерском и хлебопекарном сегментах, однако в целом его будут ограничивать комфортные поставки семян и масла из Черноморского региона.