Рынок подсолнечника сохраняет устойчивость на фоне роста урожая в Украине и консолидации SAFEX

Рынки подсолнечника торгуются устойчиво, но без резкого роста: фьючерсы SAFEX в Южной Африке немного повышаются, тогда как физические цены на украинские семена и масло снизились с максимумов начала сентября на фоне более крупного урожая 2026/27 и сохраняющихся логистических ограничений. Рынок балансирует между существенно более крупным урожаем семян подсолнечника в Украине и узкими местами в экспорте и переработке. Фьючерсы SAFEX на подсолнечник в районе 10 150–10 231 ZAR/т указывают на относительно хорошо поддерживаемый внутренний рынок, тогда как физические цены в Черноморском регионе демонстрируют умеренную коррекцию: украинские черные семена подсолнечника FCA Одесса стоят 0,42–0,44 EUR/кг, а последняя цена сырого подсолнечного масла CPT Одесса составляет 1,091 EUR/кг — обе котировки ниже пиков начала месяца. Теплая сухая погода в ключевых регионах Украины способствует продвижению уборки, а первая в сезоне 2026/27 партия семян подсолнечника из Украины в Турцию свидетельствует о постепенном улучшении экспортных потоков.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник 29 сентября 2026 года закрылись немного выше по всему ближнему диапазону. Контракт на октябрь 2026 года завершил торги на уровне 10 160 ZAR/т, на декабрь 2026 года — 10 231 ZAR/т, а контракты на март–май 2027 года — на уровне 9 766–9 620 ZAR/т, показав дневной рост на 0,10–0,50% и подтвердив умеренно восходящий уклон южноафриканских цен согласно последним данным биржи.

На физическом рынке семян в Черноморском регионе и Европе спотовые котировки в EUR демонстрируют более мягкую, но в целом стабильную динамику в течение сентября. Украинские черные семена подсолнечника (чистота 98%, FCA Одесса или Киев) сейчас стоят 0,42 EUR/кг против 0,44–0,46 EUR/кг в начале месяца, тогда как черные семена молдавского и болгарского происхождения на условиях FCA/FOB в целом стабильны — 0,44 EUR/кг и 0,44 EUR/кг соответственно.

Продукты переработки подсолнечника демонстрируют разнонаправленную динамику. Китайские полосатые семечки в оболочке FOB Пекин подорожали до 1,40 EUR/кг, а очищенные китайские ядра (для хлебопечения и кондитерской промышленности) торгуются в диапазоне 1,02–1,23 EUR/кг. В Украине очищенные ядра хлебопекарного качества FCA Днепр стабильны около 0,90 EUR/кг, тогда как подсолнечный шрот FOB Одесса немного подешевел до 0,557 EUR/кг, что отражает давление со стороны обильного предложения семян и относительно более слабого спроса на шрот.

Цена сырого подсолнечного масла CPT Одесса была волатильной, но сейчас составляет 1,091 EUR/кг (24 сентября), снизившись с кратковременного пика 1,176 EUR/кг в начале месяца. Этот откат соответствует нормализации более широкого комплекса масличных и ожиданиям увеличения переработки в Украине в сезоне 2026/27.

Предложение и спрос

Цены SAFEX отражают относительно сбалансированные перспективы внутреннего рынка семян подсолнечника в Южной Африке. При сохранении фьючерсов выше 10 000 ZAR/т и лишь незначительных дневных изменениях ближайшее предложение выглядит достаточным, но не избыточным, что позволяет переработчикам обеспечивать необходимые объемы без агрессивного повышения ставок, одновременно поддерживая доходность производителей.

Ключевым мировым фактором остается Украина, где производство семян подсолнечника в сезоне 2026/27 оценивается примерно в 13,5–13,7 млн тонн — значительно выше предыдущего сезона благодаря расширению посевных площадей и повышению урожайности. Последний анализ показывает, что совокупное предложение семян и объем переработки должны вырасти, тогда как конечные запасы увеличатся лишь умеренно, что предполагает поглощение большей части дополнительного урожая переработчиками, а не его накопление.

Главным ограничением, а не наличие продукции на полях, по-прежнему остается логистика. Недавний обзор инфраструктуры Украины на сезон 2026/27 показывает, что портовые мощности, наземные перевозки и хранение остаются ограниченными, несмотря на рост производства. Это узкое место ограничивает экспортные объемы и не позволяет внутренним ценам резко снизиться, особенно на семена с поставкой в Одессу и другие действующие экспортные направления.

Тем не менее экспортная активность постепенно оживляется: Украина недавно отправила в Турцию первое судно с семенами подсолнечника нового урожая сезона 2026/27, что свидетельствует о возвращении покупателей и сохранении торговых коридоров, пусть и хрупких. Участники рынка внимательно следят за возможными изменениями официальных ценовых таблиц или понижающих коэффициентов для экспортных тарифов, которые могут дополнительно повлиять на продажи фермеров и маржу переработчиков в октябре.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения комплекс подсолнечника находится в более комфортном положении с точки зрения предложения, чем год назад. В Украине площади уборки и урожайность выросли по сравнению с сезоном 2025/26, что увеличило производство и поддержало более высокие объемы переработки. Перерабатывающие мощности остаются значительными после недавних инвестиций, поддерживая конкуренцию за семена и цены на качественные партии.

Со стороны спроса мировое потребление растительных масел постепенно восстанавливается, однако покупатели чувствительны к ценам и могут переключаться между подсолнечным, рапсовым и соевым маслом в зависимости от относительной стоимости. Последние данные по экспортному паритету Украины показывают, что цены на семена подсолнечника в долларовом выражении остаются относительно стабильными, даже несмотря на колебания цен на рапс и сою. Это подчеркивает конкурентоспособность подсолнечника, но также и его зависимость от более широкого комплекса масличных.

Погода в ключевых регионах выращивания подсолнечника в Украине в настоящее время благоприятствует уборке и логистике. Прогнозы для Одессы и прилегающих прибрежных районов на ближайшие несколько дней указывают на солнечную сухую погоду с дневными температурами около 18–22°C и очень низкой вероятностью дождей. Аналогичные мягкие и сухие условия отмечаются во внутренних районах, что сокращает потери в поле и помогает фермерам ускорить поставки на элеваторы и в порты.

Торговые перспективы

• Переработчики в Европе и Черноморском регионе: Используйте текущие снижения цен на украинские семена и масло FCA/FOB для расширения покрытия на IV квартал, но избегайте чрезмерных обязательств в преддверии ожидаемых изменений официальных ценовых таблиц в середине октября, которые могут изменить поведение фермеров при продаже.
• Импортеры в странах Ближнего Востока и Северной Африки и Турции: После отправки первого судна с украинскими семенами нового урожая рассмотрите возможность поэтапного наращивания закупок подсолнечного масла и семян, пока фрахт и базис остаются приемлемыми, сохраняя гибкость для переключения между семенами и маслом в зависимости от динамики маржи.
• Производители в Южной Африке: Уровни SAFEX выше 10 100 ZAR/т дают возможность зафиксировать маржу по части ожидаемого производства с помощью хеджирования или форвардных продаж, сохранив потенциал роста по остальному объему, если мировые рынки масличных ужесточатся позднее в сезоне.

3-дневный ориентир направления цен

• Фьючерсы SAFEX на подсолнечник: Боковая динамика с небольшим уклоном вверх; контракты на октябрь и декабрь 2026 года, вероятно, будут консолидироваться около текущих уровней на фоне стабильных внутренних фундаментальных факторов.
• Украинские семена подсолнечника FCA/FOB: Умеренно негативный или боковой уклон по мере продолжения давления со стороны уборки, которое ограничивается сложной логистикой и постепенно улучшающимся экспортным спросом.
• Сырое подсолнечное масло в Черноморском регионе: Ограниченный диапазон, но высокая волатильность в пределах недавних уровней EUR, поскольку переработчики балансируют между растущими поступлениями семян и осторожным экспортным спросом.