Рынок риса приостанавливает ралли на фоне снижения азиатских цен FOB
Фьючерсы на нешелушёный рис CBOT консолидируются после августовского ралли, тогда как цены FOB в Индии и Вьетнаме постепенно снижаются. Погодные риски в Индии сохраняют потенциал роста.
Цены
Фьючерсы на нешелушёный рис на CBOT демонстрируют плоскую или немного более слабую кривую после августовского скачка. Ближайший ноябрьский контракт 2026 года в последний раз торговался примерно по 16.01 USD/cwt, немного ниже уровня предыдущего дня и при весьма ограниченном объёме, тогда как январь и март 2027 года остаются стабильными на уровнях 16.45 и 16.77 USD/cwt соответственно. На более отдалённом отрезке ноябрь 2027 года торгуется заметно ниже, на уровне 13.90 USD/cwt, что указывает: рынок по-прежнему учитывает определённый погодный и политический риск в ближайшем маркетинговом году 2026/27, но ожидает частичной нормализации после этого периода.
| Контракт | Последняя цена (USD/cwt) | Изменение | Комментарий |
|---|---|---|---|
| Ноябрь 2026 | 16.01 | -0.01 | Боковое движение после августовского ралли, низкая ликвидность |
| Январь 2027 | 16.45 | 0.00 | Стабильный рынок, небольшой контанго относительно ноября 2026 года |
| Март 2027 | 16.77 | 0.00 | Умеренное дальнейшее контанго |
| Ноябрь 2027 | 13.90 | 0.00 | Дисконт к ближним контрактам из-за погодных и политических рисков |
На физическом рынке цены FOB указывают на умеренное снижение с конца августа. Котировки индийского FOB New Delhi демонстрируют широкое, постепенное снижение по сегментам басмати и не-басмати в период с конца августа до середины сентября. Например, белый органический рис басмати FOB New Delhi подешевел с 1.61 EUR/kg 27 августа до 1.55 EUR/kg к 19 сентября, тогда как белый органический рис не-басмати снизился с 1.32 EUR/kg до 1.27 EUR/kg за тот же период. Вьетнамские цены FOB Hanoi показывают аналогичную динамику: длиннозерный белый рис 5% подешевел с 0.35 EUR/kg (27 августа) до 0.32 EUR/kg (19 сентября), а цены на ароматные сорта и жасминовый рис также снизились на 0.01–0.02 EUR/kg.
Предложение и спрос
Недавнее снижение азиатских цен FOB происходит на фоне активных экспортных потоков и всё ещё повышенных мировых ориентиров. По оценкам, Вьетнам экспортировал 6.03 млн тонн риса за первые восемь месяцев 2026 года — лишь немного меньше, чем годом ранее, однако экспортная выручка снизилась значительно сильнее, что указывает на ценовое давление в начале года, предшествовавшее недавнему укреплению. Средняя экспортная цена в июле достигла 511 USD/tonne, увеличившись почти на 6% в годовом выражении и показав первый годовой рост в 2026 году. Это подчёркивает, что дефицит предложения накапливался до текущей ценовой паузы. Индия остаётся ключевым поставщиком, регулирующим баланс рынка, а её экспортная политика теперь осуществляется через лицензирование и сертификаты Registration-cum-Allocation Certificates (RCACs) для басмати и не-басмати. Хотя прежние прямые запреты на экспорт белого риса не-басмати были заменены режимом минимальных экспортных цен и согласований, экспортёры по-прежнему работают в условиях административных ограничений. Это поддерживает нижнюю границу международных цен, даже несмотря на некоторое постепенное смягчение — например, продление срока действия RCAC для поставок не-басмати, — которое помогает избежать резких перебоев с предложением и поддерживает недавнее умеренное снижение котировок FOB.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Погода и прогноз урожая
Погода остаётся основным среднесрочным риском для рынка риса. Юго-западный муссон 2026 года в Индии оказался заметно слабым: к началу сентября совокупное количество осадков было примерно на 15% ниже нормы, а дефицит в самом сентябре составил около 26%. Этот недостаток особенно проблематичен, поскольку рис кхариф в сентябре находится на критических стадиях роста и сильно зависит от достаточного количества осадков и влажности почвы. Продолжительный дефицит угрожает урожайности риса и других муссонных культур, особенно в районах с меньшим уровнем орошения.
Правительственные обзоры уже в июле выявили районы с недостаточным количеством осадков и обсудили планы на случай неблагоприятного развития событий для культур кхариф. Поскольку слабому муссону способствуют условия, схожие с Эль-Ниньо, существует риск, что 2026 год станет одним из самых засушливых муссонных сезонов последних десятилетий. Даже если послемуссонные и северо-восточные муссонные дожди частично восполнят запасы воды, подтверждённое снижение урожайности в Индии — крупнейшем экспортёре риса в мире — сократит мировую доступность в 2027 году и может оправдать текущую премию ближних фьючерсов CBOT относительно более дальних контрактов.
Фундаментальные факторы и спекулятивные позиции
Фундаментальный фон остаётся относительно напряжённым, несмотря на краткосрочную консолидацию цен. Данные CME указывают, что фьючерсы на нешелушёный рис принесли доходность более 9% в августе, опередив ряд других зерновых культур, поскольку трейдеры закладывали в цены погодные риски для урожайности в Азии. Это ралли подняло фьючерсы до многомесячных максимумов и, вероятно, спровоцировало фиксацию прибыли, объясняя текущую малoобъёмную боковую динамику в районе 16 USD/cwt.
На физическом рынке снижение цен FOB из Индии и Вьетнама отражает сочетание нескольких факторов: улучшение доступности в цепочке поставок после прежних логистических узких мест, некоторое сокращение спроса на высоких ценовых уровнях и ожидания, что жёсткого ужесточения политики — например, нового полного запрета на экспорт — удастся избежать в пользу инструментов, основанных на ценах. Тем не менее мировой импортный спрос остаётся устойчивым: ключевые покупатели в Азии и Африке стремятся обеспечить объёмы до появления более ясной информации о размере урожая кхариф в Индии. Это противостояние осторожных покупателей и продавцов, ограниченных погодными условиями, поддерживает относительно плоскую, но всё ещё повышенную фьючерсную кривую.
Торговый прогноз
- Производители/экспортёры: Используйте текущую слабость цен FOB для выборочной фиксации форвардных продаж, особенно в сегментах премиального басмати и жасминового риса, где значения в EUR/kg остаются исторически привлекательными. Избегайте чрезмерного закрепления объёмов до появления более ясных оценок урожайности в основных рисоводческих регионах Индии.
- Импортёры/переработчики: Рассмотрите возможность постепенного наращивания покрытия на снижении цен, особенно по стандартным длиннозерным и пропаренным сортам. Снижение котировок FOB в Индии и Вьетнаме даёт возможность продлить покрытие на начало 2027 года, прежде чем перебои с предложением из-за муссона полностью отразятся в ценах предложений.
- Финансовые трейдеры: Поскольку нешелушёный рис на CBOT консолидируется вблизи недавних максимумов, а ближние контракты торгуются с премией к ноябрю 2027 года, стратегии, предполагающие покупку умеренных снижений по ближним фьючерсам с хеджированием посредством коротких позиций в дальних контрактах, могут принести пользу, если погодные или политические новости спровоцируют новый этап роста.
Направление рынка на 3 дня
- Нешелушёный рис CBOT: Боковая динамика с небольшим уклоном вверх вблизи текущих уровней, пока рынок отслеживает обновлённые оценки муссона и урожая; волатильность, вероятно, останется умеренной при очень низких объёмах.
- Индийский FOB (New Delhi): Стабильные или немного более слабые цены на массовые длиннозерные сорта и сорта sella/steam, при этом басмати и органические сорта лучше удерживаются благодаря спросу на качество.
- Вьетнамский FOB (Hanoi): В основном стабильные цены после недавнего небольшого снижения; дальнейшее ослабление, вероятно, будет ограниченным, поскольку экспортёры защищают маржу на фоне сохраняющихся устойчивых заказов.