Рынок риса смягчается на фоне снижения CBOT и стабилизации котировок FOB

Фьючерсы на нешелушёный рис CBOT немного снизились, тогда как экспортные котировки FOB из Индии и Вьетнама в целом остаются стабильными, что указывает на консолидацию рынка с ограниченным потенциалом снижения в ближайшей перспективе, но сохраняющимися погодными и политическими рисками. После значительного роста в начале сезона международный рынок риса переходит в боковую фазу. Контракты на нешелушёный рис CBOT демонстрируют умеренные откаты и низкие объёмы торгов по дальним месяцам, тогда как спотовые экспортные цены из Индии и Вьетнама за последнюю неделю практически не изменились. Погодные условия в ключевых азиатских странах происхождения и меняющиеся экспортные правила, особенно во Вьетнаме, остаются главными неопределёнными факторами на четвёртый квартал, однако сейчас физические рынки выглядят хорошо обеспеченными, а покупатели проявляют больше терпения при покрытии ближайших потребностей.

Цены

На CBOT ближайший фьючерсный контракт на нешелушёный рис Nov 26 в последний раз торговался по 16.54 USD/cwt 28 сентября 2026 года, немного снизившись по сравнению с предыдущим расчётным значением 16.58 USD/cwt. Котировка Jan 27 составляет 16.86 USD/cwt, также ниже уровня предыдущего дня — 17.01 USD/cwt, что указывает на умеренную коррекцию в передней части кривой. На более дальние сроки активность очень низкая: Mar 27 обозначен на уровне 17.24 USD/cwt всего с одной сделкой, тогда как May и Jul 27 находятся в диапазоне 17.38–17.46 USD/cwt при почти нулевом объёме.

Таким образом, форвардная кривая по-прежнему имеет умеренный восходящий наклон от Nov 26 к середине 2027 года, но абсолютный уровень цен стабилизировался. Отдельный недавний снимок расчётных цен подтверждает, что Nov 26 находился около 16.55–16.59 USD/cwt, а Jan 27 — примерно на уровне 16.86–17.00 USD/cwt в конце сентября, что подтверждает картину узкого торгового диапазона, а не направленного тренда. 

Ключевые ориентировочные цены FOB (EUR, последние котировки)

Во всей матрице котировок индийские цены FOB на основные категории басмати и небасмати, а также вьетнамские цены на длиннозёрный и специализированные сорта риса не изменились по сравнению с предыдущей неделей. По сравнению с началом сентября большинство позиций демонстрируют небольшое совокупное снижение, подтверждая, что недавняя слабость фьючерсов уже отразилась в несколько более низких экспортных предложениях.

Факторы предложения и спроса

В Индии юго-западный муссон 2026 года в целом оказался ниже нормы: к середине сентября дефицит осадков по стране вызвал опасения относительно урожайности риса и посевов культур сезона kharif. Графики осадков с высокой частотой обновления по 25 сентября показывают, что сезон стабильно отставал от долгосрочного среднего уровня, несмотря на некоторое улучшение в конце сезона.  Согласно последним местным сообщениям от 27 сентября, площадь посевов риса также сократилась по сравнению с прошлым годом, что усиливает риск несколько меньшего урожая в Индии в сезоне 2026/27. 

Вьетнам, напротив, предпринимает шаги для дальнейшей формализации режима экспорта и импорта риса. Новый правительственный декрет, опубликованный 26 сентября 2026 года и вступающий в силу 1 октября, будет регулировать экспорт риса и позволит некоторым предприятиям с иностранными инвестициями участвовать в торговле на определённых условиях.  Хотя непосредственное влияние на объёмы пока неясно, этот шаг подчёркивает намерение Вьетнама сохранить статус надёжного экспортёра, вероятно поддерживая стабильные поставки в четвёртом квартале и частично компенсируя погодные риски в Индии.

Погодные перспективы

В Индии обновления по муссону в конце сезона указывают на то, что дефицит осадков, вероятно, не будет полностью компенсирован, особенно в некоторых районах восточного и южного рисоводческих поясов.  Это повышает вероятность локальных потерь урожайности или проблем с качеством там, где возможности орошения ограничены, хотя орошаемые регионы всё ещё могут обеспечить производство, близкое к нормальному. В целом погода остаётся умеренно поддерживающим фактором для цен, главным образом ограничивая дальнейшее снижение, а не провоцируя резкий рост на данном этапе.

В Юго-Восточной Азии прогнозы для дельты Меконга указывают на относительно нормальный пик паводка в конце сентября и отсутствие экстремальных погодных явлений, помимо обычной муссонной изменчивости.  В результате ожидается, что Вьетнам и соседние экспортёры сохранят стабильные экспортные излишки, что укрепляет текущую картину хорошо обеспеченных мировых физических рынков, несмотря на региональные погодные колебания.

Фундаментальные факторы и спекулятивные позиции

Мировая торговля рисом в 2026 году остаётся близкой к рекордным уровням благодаря стабильному спросу со стороны ключевых импортёров в Африке и Азии, а также широкому возвращению Индии, Таиланда и Вьетнама к нормальным экспортным режимам.  На этом фоне умеренное снижение фьючерсов на нешелушёный рис CBOT выглядит скорее технической коррекцией после ранее повышенных уровней, чем началом фундаментального медвежьего цикла. Низкие объёмы торгов по контрактам за пределами двух ближайших месяцев и сохраняющийся восходящий наклон кривой указывают на то, что коммерческие участники пока не спешат активно хеджировать потребности на более дальние сроки.

Более ранние изменения премий и дисконтов за выход продукции при переработке по контракту CBOT, вступившие в силу с поставочным периодом сентября 2026 года, существенно не изменили торговое поведение.  Открытый интерес по Nov 26 выше 11,900 лотов подтверждает продолжающееся участие коммерческих и спекулятивных игроков в ближайшем контракте, однако при ограниченных колебаниях цен в относительно узком дневном диапазоне системные фонды, по-видимому, удерживают меньшие направленные позиции.

Торговые перспективы

• Краткосрочная перспектива (следующие 1–2 недели): Ожидается, что Nov 26 на CBOT останется в диапазоне, а погодные новости и обсуждение экспортной политики будут вызывать внутридневную волатильность, но ограниченное продолжение движения в одном направлении. Предложения FOB из Индии и Вьетнама, вероятно, в целом останутся без изменений.
• Для импортёров: Используйте текущую стабильность котировок FOB из Индии (например, pr11 по 0.31 EUR FOB Нью-Дели, 1121 steam по 0.69 EUR) и Вьетнама (длиннозёрный белый 5% по 0.32 EUR FOB Ханой), чтобы умеренно увеличить покрытие потребностей до первого квартала 2027 года, избегая чрезмерных закупок на случай дальнейшего снижения фьючерсов.
• Для экспортёров и переработчиков: Поскольку фьючерсы CBOT снизились с недавних максимумов, но остаются высокими по историческим меркам, рассмотрите возможность поэтапного наращивания хеджирования при росте Nov 26 и Jan 27 для защиты маржи, особенно в регионах, сталкивающихся с неопределённостью урожайности из-за муссона.
• Для спекулянтов: Предпочтительны стратегии возврата к среднему внутри текущего торгового диапазона, а не сильные направленные ставки; внимательно следите за обновлённой статистикой муссона в Индии и деталями реализации нового экспортного декрета Вьетнама.

Направление на ближайшие 3 дня

• Нешелушёный рис CBOT (Nov 26, Jan 27): От умеренно негативного до нейтрального уклона; цены, вероятно, будут колебаться в узком диапазоне около текущих уровней на фоне сохраняющейся умеренной ликвидности.
• FOB Индии (басмати и небасмати, Нью-Дели): Боковое движение; небольшое снижение в начале сентября стабилизировалось, при этом явного катализатора для немедленного продолжения движения нет.
• FOB Вьетнама (длиннозёрный и ароматный рис, Ханой): Боковое движение с умеренно позитивным уклоном при поддержке устойчивого спроса и большей ясности регулирования, но сдерживаемое комфортной доступностью физического товара.