Рынок сливочного масла стабилен на фоне снижения цен на жиры на GDT и укрепления спроса в ЕС
Краткий обзор рынка сливочного масла: стабильные спотовые цены в ЕС, небольшое снижение цен GDT на масло, укрепление сухого молока, снижение стоимости кормов и благоприятный спрос.
Цены
Последний аукцион GDT во вторник поднял общий индекс на 2,5%, примерно до EUR 3,582/т, однако цены на сливочное масло снизились примерно на 0,4%, до около EUR 4,206/т, что указывает на умеренное давление на комплекс молочных жиров, несмотря на рост цен на сухое молоко. В отличие от этого, спотовые рынки ЕС в целом стабильны: цены в Германии следуют динамике фьючерсов и мирового рынка без существенного снижения, а цены на свежее польское сливочное масло жирностью 82% продолжили постепенно расти.
Текущие котировки на свежее польское сливочное масло жирностью 82% на условиях FCA Grudziądz демонстрируют тенденцию к укреплению: с EUR 3.52/кг 21 сентября они выросли до EUR 3.60/кг 13 октября и EUR 3.65/кг 20 октября. Это расхождение с небольшим снижением на GDT подчёркивает региональный дефицит или, по меньшей мере, устойчивость отдельных сегментов европейского рынка, даже несмотря на небольшое ослабление мировых аукционных ориентиров по жирам.
Предложение и спрос
В Германии производство молока продолжает сезонно снижаться, что по мере продвижения осени сокращает доступность сливок и молочного жира. Международные тендеры и постепенно улучшающийся внутренний спрос обеспечивают дополнительную поддержку, позволяя реализовывать доступные объёмы без существенных скидок.
Ослабление евро повышает конкурентоспособность экспорта из ЕС, позволяя европейскому сливочному маслу находить покупателей на мировых рынках даже при снижении цен GDT. Розничные акции в секторе продуктовой торговли поддерживают потребительский спрос и помогают сохранять стабильность наличных цен на масло, ограничивая перенос слабости аукциона на континентальные спотовые рынки.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы
Текущая динамика GDT явно определяется сухим молоком: цены на сухое обезжиренное молоко выросли примерно на 3,4%, до около EUR 3,541/т, тогда как сухое цельное молоко подорожало на 4,4%, примерно до EUR 3,350/т, на последней продаже. Цены на сливочное масло снизились незначительно, а безводный молочный жир (AMF) подешевел на 3,4%, примерно до EUR 4,889/т, что показывает: в настоящее время жиры испытывают большее давление, чем белковые продукты.
На стороне производственных ресурсов цены на зерно и соевый шрот на этой неделе снизились, главным образом на фоне надежд на дипломатический прогресс в войне на Украине, хотя быстрое разрешение конфликта по-прежнему выглядит маловероятным. Напротив, рапсовый шрот остаётся дорогим, а в некоторых регионах его цена даже выросла из-за ограниченного местного предложения. Эксперты по животноводству рекомендуют воспользоваться временным снижением цен на комбикорма и отдельные кормовые компоненты, чтобы восстановить запасы, что может способствовать стабилизации производственных затрат на фермах в преддверии зимы.
| Продукт | Регион / базис | Последняя цена | Изменение к предыдущей | Комментарий |
|---|---|---|---|---|
| Сливочное масло 82%, свежее | PL, FCA Grudziądz | EUR 3.65/кг | Рост с EUR 3.60/кг (13 октября) | Наличный рынок укрепляется вопреки умеренной слабости GDT |
| Сливочное масло (GDT) | Мировой аукцион | ~EUR 4,206/т | -0,4% к предыдущему событию | Небольшая коррекция на фоне более сильной динамики сухого молока |
Погода и перспективы производства
В предложении доминируют сезонные факторы: объёмы производства молока в Германии снижаются по мере наступления осени, и аналогичное замедление наблюдается в других ключевых регионах Европы. Хотя в настоящее время резких погодных потрясений не отмечается, ранние периоды зимних холодов могут ещё сильнее замедлить рост производства молока, сократив предложение сливок и сливочного масла позднее в четвёртом квартале.
В мировом масштабе производство молока в целом остаётся достаточным, однако сочетание стабильного спроса и ограниченных избыточных запасов снижает вероятность резкого падения цен на сливочное масло. Скорее всего, рынок останется в состоянии тесного баланса, при этом местные погодные условия и динамика стоимости кормов будут играть важную роль на предельном уровне.
Торговый прогноз (ближайшие 1–2 недели)
- Направление: Слабо негативное или боковое для международных ориентиров цен на сливочное масло после последнего снижения GDT на 0,4%, но со стабильной или умеренно позитивной тенденцией на спотовых рынках ЕС.
- Производители: Стоит рассмотреть возможность использовать текущую слабость цен на корма для фиксации закупок комбикормов и ключевых отдельных компонентов, сохраняя при этом выжидательную позицию по продажам сливочного масла, если только местный спрос заметно не ослабнет.
- Покупатели (промышленность/розница): Краткосрочные снижения, вызванные динамикой GDT, дают возможность обеспечить покрытие потребностей на конец четвёртого квартала, особенно за счёт поставок из стран со стабильными или растущими спотовыми ценами, таких как Польша и Германия.
- Трейдеры: Внимательно следите за следующим событием GDT и курсом евро; дальнейшее укрепление цен на сухое молоко при лишь незначительной слабости сливочного масла должно продолжить поддерживать молочный комплекс в целом.
Направление движения на 3 дня
- Наличные цены на сливочное масло в ЕС (Германия, Польша): Стабильные или немного более высокие; местный спрос и ослабление евро компенсируют негативные настроения после GDT.
- GDT / мировые ориентиры: Боковая или умеренно нисходящая динамика по мере того, как рынок переваривает недавний рост индекса, обусловленный сухим молоком, а не жирами.
- Кормовые ресурсы: В самые ближайшие сроки зерно и соевый шрот, вероятно, будут торговаться в более низком диапазоне; предложение рапсового шрота остаётся ограниченным, а цены — повышенными.