Рынок ячменя остаётся слабым, но стабилизируется на фоне расхождения цен в ЕС и Черноморском регионе

Рынки ячменя торгуются в слабом, но в целом стабильном диапазоне: австралийские фьючерсы остаются без изменений, а физические цены в Европе и Черноморском регионе демонстрируют лишь незначительные колебания. Ближние поставки остаются под давлением достаточного мирового предложения фуражного зерна, хотя региональные проблемы с качеством и связанные с войной логистические риски в Черноморском регионе оказывают выборочную поддержку. Динамика цен на ячмень в последние недели указывает на поиск рынком направления, а не на устойчивый тренд. Фьючерсы на австралийский фуражный ячмень на Сиднейской фьючерсной бирже (SFE) не меняются по всей форвардной кривой, тогда как последние котировки на физическом рынке в Германии и Украине демонстрируют лишь небольшие чистые изменения, несмотря на внутримесячную волатильность. Понижение качества из-за погодных условий в ключевых экспортных регионах и продолжающиеся перебои в потоках зерна через Черноморский регион приобретают всё большее значение для производителей комбикормов и импортёров, оценивающих необходимость покрытия потребностей до начала 2027 года.

Цены

Фьючерсы на австралийский фуражный ячмень на SFE закрылись без изменений 28 октября 2026 года: контракт Nov 26 — на уровне 315.00 AUD/t, а вся форвардная линейка оставалась плоской: Jan 27 — 266.50 AUD/t, Mar 27 — 268.50 AUD/t, а May/Jul/Sep 27 — по 271.50 AUD/t. Более дальние позиции Jan 28 и Jan 29 находятся на уровне 283.50 AUD/t, что подчёркивает отсутствие выраженного направленного импульса в австралийских бумажных котировках.

На физических рынках последние котировки в Европе и Черноморском регионе остаются относительно спокойными. В ЕС средние ориентиры цен на фуражный ячмень в октябре, как сообщается, находятся в диапазоне от средних до высоких 100 EUR/t в зависимости от страны-участницы, тогда как страновые котировки, например на фуражный ячмень по 185.60 EUR/t на условиях ex-Zagreb 28 октября, указывают на несколько более высокий региональный уровень.    

Наши собственные спотовые индикативы показывают умеренное снижение в начале октября с последующим частичным восстановлением:

Внешние ориентиры в целом подтверждают эту картину слабого, но стабильного рынка: цена на черноморский фуражный ячмень находится примерно на уровне 197.50 USD/t FOB по состоянию на конец октября, а британский фуражный ячмень немного снизился за неделю.

Факторы предложения и спроса

С точки зрения предложения доступность ячменя в мире остаётся комфортной. Согласно последним международным оценкам, производство в сезоне 2026/27 в ЕС, России и Китае вырастет, что с избытком компенсирует снижение урожая в других регионах, тогда как мировой объём торговли, как ожидается, немного увеличится благодаря росту экспорта из Украины, ЕС и России.

Однако экспортные потоки остаются неравномерными. Логистика в Черноморском регионе продолжает испытывать влияние войны: атаки на портовую инфраструктуру Украины и России периодически замедляют отгрузки и вынуждают перенаправлять их через альтернативные коридоры и порты. Ожидается, что Украина останется активным экспортёром ячменя, однако объёмы по-прежнему чувствительны к доступности коридоров и стоимости фрахта.

В Европе внутренний спрос на корма ограничен конкуренцией со стороны кукурузы и других фуражных зерновых, тогда как спрос на пивоваренный ячмень и солод остаётся стабильным или немного укрепляется. В Канаде и Австралии первые сообщения об уборке урожая указывают на риск перевода части предназначенного для солода ячменя в фуражный сегмент из-за проблем с качеством, связанных с погодой, что увеличивает предложение для кормового направления.

Прогноз погоды и качества

В настоящее время погодные условия влияют скорее на качество, чем на урожайность. В Австралии сильные дожди в конце октября в отдельных районах Южной Австралии и Виктории остановили уборку и усилили опасения по поводу прорастания и натуры ячменя, что может привести к переводу объёмов из солодового сегмента в фуражный. Аналогичные тенденции отмечаются в некоторых районах Канады, где недавние дожди привели к появлению ячменя с более низкой натурой, вновь повысив вероятность увеличения предложения фуражного зерна.

В Западной Европе предшествовавшая засушливость для озимых культур урожая 2026/27 была частично компенсирована серией штормов, улучшивших условия для всходов до наступления периода покоя и снизивших непосредственные опасения относительно следующего урожая. В ближайшие несколько дней дополнительные осадки в некоторых экспортных регионах могут замедлить полевые работы, но вряд ли существенно изменят общие перспективы предложения в текущем маркетинговом году.

Фундаментальные факторы и настроения рынка

Плоская кривая фьючерсов на австралийский фуражный ячмень на SFE и ограниченная волатильность абсолютных цен указывают на рынок, где достаточное предложение фуражного зерна и неопределённость торговых потоков в значительной степени компенсируют друг друга. Австралийские фьючерсы на уровне 315.00 AUD/t для Nov 26 против значений ниже 270 AUD/t на протяжении большей части 2027 года отражают ожидания достаточного предложения нового урожая и сдержанного роста спроса.

Наши спотовые индикативы, номинированные в EUR, показывают, что после снижения в начале октября цены EXW Drentwede и CPT Odesa стабилизировались или умеренно восстановились к концу месяца. Это соответствует более широким ориентирам ЕС, где средние цены на фуражный ячмень в октябре лишь незначительно ниже недавних максимумов, а на отдельных рынках, например в Хорватии, зафиксирован небольшой недельный рост.

Премия за риски, связанная с войной в Украине, по-прежнему отражается во фрахте и базисе, а не в сильном восходящем тренде абсолютных фьючерсных цен. Поэтому настроения рынка осторожно нейтральные: участники признают риск роста в случае дальнейших перебоев в экспорте из Черноморского региона или экстремальных погодных явлений, но пока считают, что достаточное мировое предложение ячменя и конкурирующих фуражных зерновых ограничит ралли.

Краткосрочный торговый прогноз

• Покупатели фуражного зерна (ЕС, MENA): Рассмотреть умеренное продление покрытия потребностей до начала первого квартала 2027 года, пока спотовые цены в Черноморском регионе и ЕС остаются слабыми, но стабильными, особенно для ближайших поставок, где качество из Австралии и Канады может направить дополнительные объёмы в фуражный сегмент.
• Экспортёры (Черноморский регион, ЕС): Сохранять гибкость логистики и варианты выбора фрахта; базис может реагировать на любые обострения перебоев в работе портов или коридоров сильнее, чем плоские цены.
• Производители (Австралия, ЕС): Использовать текущую плоскую структуру фьючерсов для постепенного наращивания хеджирования партий с подтверждённым качеством; сохранять часть экспозиции к росту на случай дальнейших логистических потрясений или изменения баланса фуражного зерна в конце сезона.

Направление рынка на 3 дня

• Фьючерсы на австралийский фуражный ячмень на SFE: Боковой уклон; низкие объёмы и неизменные закрытия указывают на ограниченное движение в течение следующих трёх сессий.
• Физический рынок ЕС (Германия, Центральная Европа): От слегка повышательного до бокового движения; недавний небольшой рост, вероятно, будет консолидироваться, а не резко продолжаться.
• Физический рынок Черноморского региона (Украина, FOB/CPT): Стабильный; экспортный интерес и логистические ограничения в целом сбалансированы, поэтому в самые ближайшие сроки ожидаются лишь небольшие изменения базиса.