Соевые бобы CBOT растут на фоне экспорта, несмотря на давление уборки и доллара. Экспорт Бразилии замедляется, импорт ЕС снижается; краткосрочный прогноз цен неоднозначен.
Цены
Фьючерсы на соевые бобы CBOT умеренно укрепляются по ближнему ряду: ноябрь 2026 года торгуется около 1 235 центов США за бушель, прибавляя 5,75 цента за день; январь 2027 года — на уровне 1 247 центов США за бушель (+4,00), а март 2027 года — 1 255 центов США за бушель (+3,25). Форвардная кривая остается плавно восходящей вплоть до июля 2027 года, около 1 269,75 цента США за бушель, отражая сохраняющийся дефицит баланса в США и погодную премию за риск для Южной Америки.
Фьючерсы на соевое масло остаются под умеренным давлением на фоне пологой нисходящей кривой: ближайший контракт на декабрь 2026 года находится на уровне 66,60 цента США за фунт (‑0,16%), а большинство позиций 2027/28 годов торгуются в узком диапазоне 64–68 центов за фунт. В отличие от этого, соевый шрот немного укрепляется: декабрь 2026 года — 335,20 USD за короткую тонну (+0,18%), а июль 2027 года — 341,60 USD за короткую тонну, что указывает на относительно более высокую маржу переработки шрота по сравнению с маслом.
Физические индикативные цены в EUR демонстрируют смешанную, но в целом устойчивую динамику. Китайские желтые соевые бобы (FOB Пекин) котируются по 0,77 EUR/kg для обычного качества и 0,88 EUR/kg для органического — оба показателя выше уровня прошлой недели. Украинские соевые бобы FOB Одесса удерживаются около 0,333 EUR/kg, тогда как цена без ГМО CPT Одесса недавно снизилась с 0,396 до 0,387 EUR/kg. Американские соевые бобы № 2 FOB стабильны на уровне 0,58 EUR/kg.
| Происхождение | Тип | Поставка | Последняя цена (EUR/kg) | Изменение относительно предыдущей котировки |
|---|---|---|---|---|
| Китай | Желтые | FOB Пекин | 0.77 | Рост с 0.74 |
| Китай | Желтые, органические | FOB Пекин | 0.88 | Рост с 0.85 |
| Украина | Стандартные | FOB Одесса | 0.333 | Без изменений |
| Украина | Без ГМО | CPT Одесса | 0.387 | Снижение с 0.396 |
| США | № 2 | FOB | 0.58 | Стабильная |
Предложение и спрос
Свежая уборочная кампания в США и укрепление американского доллара оказывают давление на комплекс соевых бобов, однако сильный экспортный спрос ограничивает снижение. Согласно последнему отчету USDA о продажах на экспорт, чистые продажи американских соевых бобов за неделю 9–15 октября составили около 2,84 млн тонн, причем на один Китай пришлось примерно 2,18 млн тонн — заметный скачок по сравнению с предыдущими неделями и недавним средним показателем за четыре недели.
Октябрьские прогнозы USDA повысили оценку экспорта соевых бобов из США в 2026/27 маркетинговом году и немного увеличили прогноз производства, однако конечные запасы остаются относительно низкими, а соотношение запасов к потреблению — ниже 7%, что является самым низким уровнем с 2022/23 года. Несмотря на продолжающуюся уборку, данные о ходе сельхозработ показывают, что уборочная кампания немного отстает от среднего показателя за пять лет, ограничивая доступность ближайших поставок и поддерживая структуру ближних фьючерсов.
Что касается экспорта, отгрузки соевых бобов из Бразилии замедлились. Отраслевая ассоциация ANEC теперь прогнозирует октябрьский экспорт на уровне около 6,18 млн тонн — ниже примерно 6,40 млн тонн годом ранее и немного ниже прежних внутренних ожиданий. В сочетании с устойчивыми экспортными продажами из США это немного смещает спрос обратно к побережью Мексиканского залива и Тихоокеанскому Северо-Западу США в период, когда речная логистика преодолевает типичные постуборочные ограничения.
В Китае фьючерсы на соевые бобы № 1 в Даляне умеренно снижаются по всему ряду 2026/27 годов, отражая улучшение внутренней доступности и комфортную краткосрочную ситуацию с предложением. Одновременно импорт масличных культур в ЕС сигнализирует о некотором рационовании спроса: с начала маркетингового года импорт соевых бобов в ЕС примерно на 2% ниже прошлогоднего уровня, тогда как импорт соевого шрота снизился на 15%, а поставки пальмового масла — на 21%. Это указывает на структурное ослабление спроса на переработку и растительные масла в Европе.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и смежные рынки
Внутри комплекса соевых продуктов соевое масло продолжает отставать от соевого шрота под давлением более широкой слабости рынка растительных масел и снижения цен на энергоносители. Фьючерсы на малазийское пальмовое масло в начале этой недели упали почти на 2%, а цены на нефть также отступили на фоне ослабления геополитической напряженности и улучшения перспектив судоходства через Ормузский пролив.
Эта слабость на рынке масличных культур оказывает давление на соевое масло CBOT, несмотря на устойчивые сигналы спроса на биотопливо в Северной Америке и новые меры поддержки производства биотоплива, объявленные в Канаде, которые в долгосрочной перспективе в целом благоприятны для спроса на масличные культуры. Между тем рапс на Euronext и канола в Виннипеге следовали за ослаблением комплекса соевых бобов: ближайший фьючерс на рапс Euronext недавно снизился на 1 EUR/t, до 551,25 EUR/t для поставки в феврале 2027 года.
Однако индикативные цены FOB на соевые бобы в Китае и Индии укрепляются, особенно для органического сырья более высокой стоимости и сортированного очищенного качества. Это указывает на устойчивый нишевой и продовольственный спрос, даже несмотря на осторожность на рынках массовых кормов в ЕС и некоторых странах Азии. Стабильность оптовых цен в Украине и США подчеркивает достаточное предложение из Черноморского региона и США при текущих уровнях цен, а также продолжающуюся конкуренцию на рынках Средиземноморья и стран Ближнего Востока и Северной Африки.
Погода и перспективы урожая
Условия для посевной кампании в Бразилии улучшаются, но остаются неравномерными. Прогнозы на следующие 7–15 дней показывают возвращение осадков в центральные районы Бразилии, включая ключевой производящий штат Мату-Гросу, что должно способствовать севу соевых бобов и раннему развитию посевов. Согласно прогнозу, в южных штатах, таких как Риу-Гранди-ду-Сул, сохранится сравнительно сухая погода, тогда как Парана и Мату-Гросу-ду-Сул получат лишь небольшие разрозненные осадки.
Последние агрономические обследования показывают, что Мату-Гросу значительно опережает средний показатель за пять лет по темпам сева соевых бобов благодаря влаге в начале сезона, тогда как некоторые южные районы отстают из-за дефицита осадков. В целом перспективы урожая в Бразилии улучшились по сравнению с началом октября, однако погодные риски сохраняются, если сезон дождей в центральной части страны ослабнет в ноябре. В настоящее время рынок закладывает более нормальный сценарий производства, а не значительный дефицит.
Торговый прогноз (ближайшие 1–2 недели)
- Фьючерсы: Давление уборки в США и сильный доллар ограничивают рост, но устойчивый экспорт поддерживает спрос. Поэтому в ближайшей перспективе соевые бобы CBOT, вероятно, будут торговаться в боковом или слегка повышательном диапазоне. Для потребителей разумной стратегией выглядит покупка при снижении к нижней границе недавних диапазонов по ближайшим контрактам с защитой от падения с помощью опционов.
- Покупатели физического товара: Импортерам, зависящим от китайского сырья и премиальных качеств, следует рассмотреть возможность сейчас покрыть часть потребностей четвертого квартала и первого квартала, поскольку цены FOB Пекин как на обычное (0.77 EUR/kg), так и на органическое сырье (0.88 EUR/kg) растут. В то же время покупатели, имеющие возможность закупать сырье из Украины, могут продолжить получать выгоду от относительно низких цен FOB/CPT.
- Производители: Производители в США и Черноморском регионе могут использовать текущую устойчивость фьючерсов и стабильную базисную цену для умеренного наращивания дополнительных продаж, особенно по запасам старого урожая, сохраняя при этом часть открытой позиции на случай возможных проблем с погодой в Бразилии позднее в сезоне.
Прогноз направления на 3 дня
- Соевые бобы CBOT (ближайшие контракты): Небольшой повышательный уклон, но в основном торговля в диапазоне, поскольку экспортный спрос и улучшение погодных условий в Бразилии компенсируют друг друга.
- Соевый шрот CBOT: Умеренно благоприятная динамика по сравнению с бобами и маслом, поскольку маржа переработки благоприятствует шроту.
- Соевое масло CBOT и азиатские растительные масла: Небольшой потенциал снижения либо боковая динамика вслед за ценами на энергоносители и слабостью пальмового масла.