Убытки от тайфунов на Филиппинах ужесточают баланс кукурузы в Азии

Ожидается, что ущерб от тайфунов на Филиппинах сократит производство кукурузы в июле–сентябре 2026 года примерно на 14%, ужесточив региональное предложение и слегка усилив текущий устойчивый настрой на мировом рынке кукурузы. Производители кормов сталкиваются с повышенным риском роста затрат на сырьё и могут ускорить переход на альтернативные кормовые зерновые, такие как просо. Рынки кукурузы балансируют между значительными мировыми запасами и всё более нестабильной погодой в ключевых регионах-импортёрах. Теперь Филиппины ожидают урожай кукурузы в объёме 2.08 million tonnes в июле–сентябре 2026 года, что значительно ниже прошлогоднего показателя и немного ниже собственного июльского прогноза после того, как серия тайфунов усилила юго-западный муссон и повредила посевы. На фьючерсном рынке декабрьская кукуруза 2026 года на CBOT торгуется в районе середины диапазона $5.20 за бушель, отражая стабильный или немного более сильный настрой последних сессий. Региональные физические цены в Европе и Черноморском регионе остаются относительно низкими в абсолютном выражении, однако потери урожая на Филиппинах служат очевидным напоминанием о климатических рисках для предложения.

Цены

Европейские и черноморские физические котировки в последние дни демонстрируют смешанную, но в целом немного более сильную динамику: Фьючерсы на кукурузу CBOT с поставкой в декабре 2026 года торгуются около 529 USc/bu, в целом без изменений за день, но немного выше уровня начала сентября, что соответствует постепенному укреплению рынка на фоне погодных рисков и устойчивого спроса.

Предложение и спрос

Теперь Филиппины прогнозируют производство кукурузы в июле–сентябре 2026 года на уровне 2.08 million tonnes, что на 14.4% ниже показателя 2.43 million tonnes годом ранее и на 1.5% ниже июльского прогноза в 2.11 million tonnes. Ожидается, что убранная площадь сократится на 12.8%, до 688,030 hectares, а средняя урожайность снизится на 1.6%, до 3.02 tonnes per hectare. По состоянию на конец сентября убрано около 129,950 hectares, или 18.9% прогнозируемой площади, что дало примерно 366,790 tonnes. Серия тайфунов за последние два месяца усилила юго-западный муссон, вызвав сельскохозяйственные потери, оцениваемые примерно в $69.23 million, и ограничив способность фермеров полностью реализовать потенциал урожайности. Эти потери дополняют более ранние оценки на Филиппинах, в которых уже отмечались погодные риски снижения производства кукурузы в 2025/26 и 2026/27 годах. Возникающее ужесточение внутреннего баланса, вероятно, повысит потребность в импорте или вынудит к более глубокому нормированию в секторе кормов.

Фундаментальные факторы и влияние на сектор кормов

Снижение прогноза производства кукурузы на Филиппинах ужесточает доступность кормового зерна в регионе в тот момент, когда производители животноводческой и птицеводческой продукции сталкиваются с ростом затрат на сырьё. Более низкий прогноз по кукурузе усиливает аргументы в пользу альтернативных кормовых ингредиентов, таких как просо, а также потенциально других мелкозерновых культур или побочных продуктов, особенно на интегрированных комбикормовых предприятиях. Однако возможности замещения не безграничны. Логистика, ограничения рецептур и требования к качеству будут сдерживать темпы замены кукурузы. Поэтому производители кормов остаются подвержены риску роста затрат на сырьё, если мировые цены продолжат укрепляться или если в Азии возникнут новые погодные перебои. В сфере государственной политики власти Филиппин активировали страховые выплаты и программы поддержки, чтобы помочь фермерам справиться с ущербом от тайфунов, однако эти меры в первую очередь компенсируют потери доходов, а не немедленно восстанавливают утраченное производство.

Погода и краткосрочный прогноз

Недавняя серия тайфунов и усиление юго-западного муссона уже учтены в текущих оценках урожая, однако сезон тайфунов ещё не завершён. Любые дополнительные штормы, проходящие через ключевые производящие регионы Лусона и Минданао, могут ещё сильнее сократить поздние посевы кукурузы и задержать уборочные работы. В целом в Северном полушарии погода в основных экспортирующих странах остаётся сезонно неоднородной, но на данном этапе не наблюдается одной доминирующей угрозы. В этом контексте обусловленные погодой потери на Филиппинах выступают умеренно бычьим фактором для азиатских дифференциалов кормового зерна, а не глобальным шоком предложения.

Торговый прогноз (ближайшие 1–3 месяца)

• Производители кормов (Филиппины/ЮВА): Зафиксировать часть потребности в кукурузе и альтернативном кормовом зерне на 4-й квартал–1-й квартал при снижении цен, учитывая повышенный риск перебоев с местным предложением и ограниченные возможности замещения.
• Экспортёры (ЕС/Черноморский регион): Сохранять дисциплину в отношении предложений; спрос со стороны Филиппин и более широкого региона АСЕАН может активизироваться, если местные цены резко вырастут или возникнут новые погодные проблемы.
• Хеджеры: Рассмотреть сохранение умеренного покрытия длинными позициями или колл-опционами в декабрьско-мартовских контрактах CBOT против дополнительных погодных шоков в Азиатско-Тихоокеанском регионе, учитывая при этом комфортный уровень мировых запасов.

Направление движения на 3 дня

• Фьючерсы на кукурузу CBOT: Незначительно повышательный уклон по мере того, как рынки оценивают потери на Филиппинах и отслеживают сохраняющиеся тайфунные риски в Азии.
• Черноморский регион (Украина, FCA/CPT Одесса): Боковая динамика с умеренной поддержкой после недавнего снижения; покупатели проявляют осторожность, но внимательно следят за возможным дополнительным спросом со стороны Азии.
• ЕС (кормовая кукуруза, Германия EXW): Умеренно позитивная динамика после последнего повышения котировок; дальнейшее движение будет зависеть от мировых фьючерсов и регионального спроса на корма.