Урожайность кукурузы на силос в ЕС снизилась на 15%, тогда как цены остаются на удивление стабильными

Урожайность кукурузы на силос в ЕС резко снижается после засухи 2026 года: средняя урожайность на 15% ниже среднего показателя за пять лет, однако фьючерсные цены на кукурузу на Euronext и физические котировки во Франции, Германии и Украине пока демонстрируют лишь умеренную реакцию. Последние данные мониторинга урожая подтверждают существенное снижение урожайности европейской кукурузы на силос, особенно во Франции, Венгрии, Австрии, Германии и Словении, тогда как Румыния выделяется результатами выше среднего. Региональные балансы кормов ужесточаются, поскольку часть зерновой кукурузы была преждевременно убрана на силос, особенно в Германии. Несмотря на это, эталонные фьючерсы и экспортные цены остаются относительно стабильными благодаря достаточному мировому предложению зерна и конкурентоспособным предложениям из Черноморского региона и из-за рубежа. Теперь участникам рынка необходимо пересмотреть кормовые рационы, региональную логистику и сроки закупок до зимы, поскольку локальные базисы могут измениться сильнее, чем фьючерсы, отражаемые в заголовках.

Цены

Фьючерсы на кукурузу на Euronext Paris с поставкой в ноябре 2026 года недавно закрылись около €283.75/t, немного снизившись за последнюю сессию. Это указывает на то, что фьючерсный рынок в значительной степени учёл риски, связанные с засухой, ранее и теперь более чувствителен к глобальным сигналам предложения, чем к незначительным корректировкам оценок урожая кукурузы на силос в ЕС. 

Физические котировки в Европе остаются относительно стабильными: французская жёлтая кукуруза FOB Paris оценивается в 0.28 EUR/kg, без изменений в последнем обновлении, тогда как немецкая кормовая кукуруза EXW Drentwede подешевела с 0.282 EUR/kg 22 октября до 0.275 EUR/kg 23 октября, что указывает на небольшое понижательное давление, несмотря на дефицит кормов.

Предложения из Черноморского региона продолжают ограничивать рост европейских цен на кукурузу. Украинская кукуруза FOB Odesa в текущих товарных котировках оценивается в 0.134 EUR/kg на 23 октября, тогда как независимые оценки указывают на цену навалочной украинской кукурузы FOB около 230 USD/mt, в целом без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.  Предложение нового урожая и высокие логистические расходы в Украине по-прежнему давят на экспортные цены и ограничивают устойчивый рост. 

Предложение и спрос

Последняя оценка урожая кукурузы на силос в ЕС в 2026 году указывает на среднюю урожайность 36.4 t/ha свежей массы, что на 15% ниже среднего показателя за пять лет и на 16% ниже прошлогоднего уровня. Франция (31.0 t/ha, на 29% ниже среднего), Венгрия (17.2 t/ha, −31%) и Австрия (33.2 t/ha, −28%) относятся к наиболее пострадавшим странам, что подчёркивает серьёзность продолжительной засухи.

В Германии ожидаемая урожайность силосной кукурузы в 36.0 t/ha на 16% ниже среднего показателя за пять лет и на 19% ниже уровня 2025 года; особенно сильно пострадали лёгкие почвы и территории с устойчивым дефицитом воды. Часть посевов зерновой кукурузы была переведена на силос, чтобы смягчить дефицит кормов, что сокращает локальную доступность зерновой кукурузы в условиях роста потребности в кормах.

В Италии (46.5 t/ha, −12%) и Словении (30.4 t/ha, −22%) также зафиксированы заметные потери урожайности, тогда как Румыния выбивается из общей тенденции с показателем 22.8 t/ha, что на 8% выше её среднего уровня за пять лет. Это расхождение подчёркивает высокую регионализацию ситуации с кормами: отдельные районы Западной и Центральной Европы сталкиваются с дефицитом кормов и потенциальным ростом локальных затрат на них, тогда как в некоторых восточных регионах могут сохраниться экспортные излишки как силосной, так и зерновой кукурузы.

За пределами ЕС темпы уборки кукурузы в Украине остаются ниже обычных, однако на рынок поступает предложение нового урожая. Согласно последним сообщениям, к середине октября было убрано лишь около 13% прогнозируемой площади, но экспортные цены в дунайских и черноморских портах снизились по мере поступления новых объёмов на фоне ограниченной логистики.  Такое сочетание факторов сохраняет структурную конкурентоспособность черноморской кукурузы по сравнению с поставками из ЕС.

Фундаментальные факторы

Снижение урожайности силосной кукурузы в ЕС на 15% в первую очередь затрагивает сегменты кормов, молочного и животноводческого производства, а не напрямую объёмы экспортируемой зерновой кукурузы. Однако преждевременная уборка полей с зерновой кукурузой сокращает объём кукурузы, доступной на рынках фуражного зерна в Германии и, возможно, соседних странах. Это, вероятно, усилит региональный базис в зонах дефицита, даже если общеевропейские цены останутся привязанными к мировым ориентирам.

В то же время фундаментальные факторы мирового рынка кукурузы выглядят комфортно. Цены на украинскую кукурузу FOB около 230 USD/mt и стабильные экспортные предложения из Южной Америки свидетельствуют о наличии альтернатив у международных покупателей, ограничивая способность Европы полностью переложить связанные с засухой дополнительные расходы на рынок.  На фьючерсном рынке контракты на кукурузу Euronext и CBOT в последние сессии торговались в боковом диапазоне с небольшим снижением, отражая эту глобально сбалансированную картину. 

Система мониторинга JRC подчёркивает, что потери урожая этого года вызваны продолжительным стрессом от засухи на ключевых стадиях роста, а не кратковременным погодным шоком.  Это поднимает структурные вопросы обеспечения кормами и необходимости внедрения более устойчивых к засухе севооборотов в Западной и Центральной Европе, если аналогичные условия повторятся в ближайшие сезоны.

Прогноз погоды

Краткосрочные прогнозы для Европы указывают на неустойчивую, штормовую погоду в отдельных районах северо-западной Европы в период около 20‑26 октября, связанную с последовательным прохождением областей низкого давления. Хотя эти погодные явления принесут дожди в некоторые регионы, они наступают слишком поздно, чтобы существенно изменить результаты урожая кукурузы 2026 года, и в основном повлияют на поздние полевые работы и логистику. 

В ближайшей перспективе более влажная и ветреная погода может замедлить оставшиеся работы по уборке кукурузы и осложнить транспортировку в затронутых районах, однако с точки зрения рынка ключевой шок предложения уже произошёл из-за снижения урожайности силосной кукурузы и более ранних, чем обычно, решений о её уборке.

Торговый прогноз

• Покупателям кормов в регионах с дефицитом (Франция, Германия, Австрия, Словения) следует рассмотреть возможность переноса части закупок кукурузы и комбикормов на период с 4-го квартала 2026 года по 1-й квартал 2027 года, поскольку локальный базис может укрепиться там, где дефицит кормов наиболее острый.
• Производителям молока и животноводческой продукции может потребоваться скорректировать рационы в пользу импортного фуражного зерна или побочных продуктов; по мере приближения зимы крайне важно отслеживать спреды между местным силосом, зерновой кукурузой и альтернативными кормами.
• Зерновым трейдерам, ориентированным на экспорт следует следить за взаимодействием украинских предложений FOB и фьючерсов Euronext: при цене украинской кукурузы около 230 USD/mt FOB и фьючерсах ЕС около €283.75/t конкурентоспособные предложения из Черноморского региона, вероятно, будут ограничивать рост, если не возникнут новые погодные или логистические потрясения. 
• Спекулятивные участники могут столкнуться с ограниченным потенциалом роста при открытии прямых длинных позиций на текущих уровнях фьючерсов; стратегии относительной стоимости (например, кукуруза против пшеницы или сделки на региональном базисе) могут предложить более привлекательное соотношение риска и доходности с учётом регионального характера воздействия засухи.

Индикативная цена на 3 дня