Цены на миндаль немного повышаются на фоне ограниченного предложения и устойчивого европейского спроса

Цены на ядро миндаля в Испании и США повышаются как для обычных, так и для органических сортов: рынок учитывает немного меньший урожай в Калифорнии и устойчивый европейский спрос в преддверии 4-го квартала. Испанские сорта Marcona и Valencia следуют глобальному восходящему тренду, тогда как миндаль типа Guara и американский Carmel сохраняют конкурентоспособные цены, поддерживая активные ближние закупки. Текущее ралли поддерживается ожиданиями умеренного снижения урожая миндаля в Калифорнии в 2026/27 году, уменьшения размера ядер и высокого экспортного спроса, особенно со стороны Европы и MENA. Последние отраслевые данные свидетельствуют о высоких объемах экспортных отгрузок и значительных форвардных обязательствах, несмотря на слабый внутренний спрос в США. В Испании закупочные цены у фермеров в Андалусии росли до середины сентября, тогда как погода в ключевых районах выращивания Испании и Калифорнии остается сухой и сезонно теплой, ограничивая непосредственные производственные риски, но способствуя продвижению уборки урожая. В целом настроения остаются умеренно бычьими; покупателям рекомендуется обеспечить ближнее покрытие, избегая чрезмерных обязательств на текущих максимумах.

Цены

Спотовые цены на ядро миндаля демонстрируют широкую, хотя и умеренную, тенденцию к укреплению по сравнению с серединой сентября. В США ядро миндаля Carmel SSR 18/20 FAS Washington D.C. котируется по 6.75 EUR/kg, а Carmel SSR 20/22 — по 6.75 EUR/kg; обе цены выросли с 6.70 EUR/kg неделей ранее. Американский органический натуральный nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. стоит 9.40 EUR/kg против 9.35 EUR/kg ранее.

В Испании (FOB Madrid) Marcona 12/14 котируется по 6.70 EUR/kg, Marcona 14/16 — по 8.30 EUR/kg, а Marcona S/16 — по 8.95 EUR/kg. Valencia 10/12 стоит 7.20 EUR/kg, Valencia 12/14 — 7.35 EUR/kg, а Valencia +14 mm — 7.55 EUR/kg. Guara bajo 12 торгуется по 5.65 EUR/kg, Guara 12/14 MMS — по 6.00 EUR/kg, а Guara S/14 — по 6.20 EUR/kg. Испанский органический nonpareil 27/30 оценивается в 11.55 EUR/kg.

Факторы предложения и спроса

Калифорния остается ключевым фактором, определяющим мировые цены на миндаль. Согласно недавнему частному прогнозу, производство миндаля в Калифорнии в 2026/27 году составит около 2.694 млрд фунтов, что немного ниже показателя прошлого сезона (−0.8%), при 1.376 млн акров плодоносящих площадей и средней урожайности около 1,958 фунта/акр. Это подтверждает ожидания сбалансированного или более дефицитного предложения по сравнению с высокими урожаями начала десятилетия.

Августовский отчет о позициях показал, что отгрузки начали новый сельскохозяйственный год высокими темпами: августовский экспорт вырос более чем на 30% в годовом выражении, тогда как внутренние поставки в США оставались слабыми. Общий объем обязательств, почти 500 млн фунтов, лишь немного ниже прошлогоднего, указывает на устойчивый форвардный спрос, особенно со стороны экспортных направлений. Одновременно более высокий, чем ожидалось, объем потерь и корректировка освобожденных объемов сократили переходящие остатки старого урожая, ужесточив переход между сельскохозяйственными годами.

В Испании закупочные цены у фермеров на миндаль в скорлупе в Андалусии в сентябре постепенно повышались; группы позднего цветения и Guara демонстрировали недельный рост для поставок в начале сентября. Это подтверждает устойчивость местного предложения и соответствует интересу покупателей из ЕС к высококачественному средиземноморскому происхождению, несмотря на конкурентные предложения из Калифорнии.

Погода и состояние урожая (ES, US)

Погода в ключевых испанских регионах выращивания миндаля в настоящее время благоприятна для завершения уборки и послеуборочных работ. В Пиренейской системе Арагона прогнозы на субботу, 26 сентября 2026 года, предусматривают преимущественно ясное небо, отсутствие осадков и легкий ветер южных и западных направлений; минимальные температуры останутся стабильными, а максимальные будут немного ниже, чем в предыдущие дни. Местные прогнозы для провинции Сарагоса показывают дневные максимумы около высоких 20-х — низких 30-х °C при ясном небе в течение выходных и отсутствии значимого риска дождей.

В Центральной долине Калифорнии 10-дневные региональные прогнозы для отдельных внутренних районов указывают на теплые и сухие условия до конца сентября, с дневными максимумами в верхних 20-х — нижних 30-х °C и незначительными осадками. Это способствует быстрому завершению стряхивания и подбора урожая, снижая непосредственный риск связанных с дождями потерь качества. В целом текущие погодные условия в Испании и США умеренно негативны для цен с точки зрения рисков, поскольку способствуют бесперебойному ходу уборки, но одновременно подтверждают уже заложенный в рынок сценарий уменьшения размера ядер в Калифорнии.

Фундаментальные факторы и влияние на цены

С фундаментальной точки зрения сочетание немного меньшего урожая в Калифорнии, повышенных экспортных отгрузок и сокращения переходящих запасов указывает на переход рынка от избытка предложения к более сбалансированному состоянию. Частные и отраслевые аналитические материалы начала сентября отмечают девять последовательных недель роста цен на фоне этих факторов и ужесточения предложений продавцов, особенно по крупным размерам и премиальным сортам.

Спрос в Испании и более широко в ЕС выглядит устойчивым: местные котировки в Андалусии и испанские цены на ядро FOB постепенно повышались в течение сентября. Цены в портах США и котировки USDA на терминальных рынках северо-востока США подтверждают высокий уровень оптовых цен на калифорнийский миндаль; отмечаются «ограниченные предложения» и стабильный или немного повышающийся тон рынка. На этом фоне умеренный недельный рост цен на ядро в США и Испании выглядит фундаментально обоснованным, а не спекулятивным.

Торговый прогноз и взгляд на 3 дня

Торговый прогноз

• Импортерам в Европе и MENA: Рассмотреть возможность обеспечения покрытия на 4-й квартал — 1-й квартал по основным спецификациям (Carmel SSR и сорта Valencia/Marcona) на текущих уровнях, отдавая предпочтение поэтапным закупкам, а не крупным разовым обязательствам, поскольку краткосрочный риск роста сохраняется, несмотря на благоприятную погоду во время уборки.
• Промышленным покупателям и обжарщикам: В первую очередь бронировать премиальные и органические сорта (nonpareil, Marcona, органический nonpareil), поскольку меньший размер ядер в Калифорнии и устойчивый средиземноморский спрос, вероятно, сохранят высокие дифференциалы.
• Производителям и продавцам в Испании и США: Сохранять несколько выжидательную стратегию продаж качественных партий; избегать агрессивного форвардного дисконтирования на фоне более сбалансированного мирового рынка и признаков высокого экспортного спроса, но сохранять гибкость по размерам второго уровня, где конкуренция выше.

Динамика цен по регионам на 3 дня (ES, US)

• Испания (FOB Madrid, ядро): На фоне стабильной сухой погоды и устойчивых закупочных цен у фермеров испанские котировки ядра Marcona, Valencia и Guara, вероятно, останутся стабильными или немного укрепятся в ближайшие 3 дня.
• США (FAS/FOB Washington D.C., ядро): С учетом ограниченных экспортных предложений и отсутствия связанных с погодой сбоев в уборке урожая ожидается, что цены на ядро Carmel и органический nonpareil в США останутся устойчивыми или немного вырастут в ближайшей перспективе.