Ячмень торгуется в боковике: фьючерсы на кормовой ячмень SFE замерли, спотовые цены в ЕС снижаются

Рынки ячменя торгуются спокойно: фьючерсы на кормовой ячмень на австралийской SFE замерли при крайне низкой активности, тогда как европейские спотовые цены на кормовой ячмень немного снижаются на фоне достаточного предложения в ближайшей перспективе и перебоев с экспортом из Черноморского региона. Общий настрой для кормового ячменя умеренно медвежий: спотовые цены в Европе и Черноморском регионе ослабли, спрос со стороны Китая остается ограниченным, а хорошие условия для выпаса в ключевых регионах Южного полушария сдерживают спрос на корма. Однако снижение, вероятно, будет постепенным, а не резким, поскольку перебои с экспортом из Черноморского региона и уже сокращающиеся поставки украинского ячменя обеспечивают определенный базовый уровень поддержки международным ценам.

Цены

Фьючерсы на кормовой ячмень на австралийской SFE остаются неизменными по всей кривой: контракт на ноябрь 2026 года оценивается в 315.00 AUD/t, а дальние позиции вплоть до января 2029 года торгуются в узком диапазоне 303.00–315.00 AUD/t, при этом 29 сентября 2026 года объем торгов не зафиксирован. Это отражает отсутствие новых направляющих сигналов и ограниченный интерес к хеджированию по всей кривой.

В Европе последние спотовые котировки указывают на тенденцию к снижению. В Германии (Drentwede, EXW) семена кормового ячменя (максимальная влажность 14%) последний раз продавались по 0.215 EUR/kg 28 сентября 2026 года против 0.22 EUR/kg тремя днями ранее, продолжив медленное снижение с уровней около 0.229 EUR/kg в начале сентября. В Украине кормовой ячмень на условиях FCA/Odesa по 0.16 EUR/kg и FCA/Kyiv по 0.14–0.15 EUR/kg в целом стабилен или немного слабее, тогда как котировка CPT Odesa на уровне 0.128 EUR/kg также незначительно снизилась в конце сентября.

Внешние ориентиры подтверждают сдержанный настрой: справочные цены на кормовой ячмень в ЕС и глобальные экспортные котировки на кормовой ячмень в конце сентября в целом оставались стабильными или снижались, при этом австралийский ячмень на внутреннем рынке назывался отстающим по сравнению с другими зерновыми на фоне слабого экспортного и кормового спроса.

Предложение и спрос

Со стороны предложения давление уборки в Северном полушарии в основном уже учтено в ценах, а статистика по зерновым в ЕС указывает на достаточную доступность ячменя и отсутствие немедленных ограничений для внутреннего кормового использования. Однако экспорт украинского ячменя резко сократился в годовом выражении, поскольку общие отгрузки зерна ограничены атаками на портовую и железнодорожную инфраструктуру: сообщается, что в начале 2026/27 маркетингового года объемы ячменя были более чем на треть ниже уровня прошлого сезона.

Несмотря на экспортные трудности Украины, глобальное предложение балансируется за счет альтернативных источников. Россия и другие экспортеры перенаправляют потоки через Балтийские и арктические порты по мере роста рисков на маршрутах Черного моря, тогда как импортный спрос со стороны ключевых направлений, особенно Китая, остается слабым, из-за чего ячмень в некоторых рынках Южного полушария продолжает отставать от пшеницы и кукурузы.

Фундаментальные факторы и погода

Фундаментальные факторы в настоящее время благоприятствуют покупателям. Кормовой ячмень конкурирует с пшеницей и кукурузой в рационах, и на фоне давления на мировые цены на зерно из-за макроэкономических факторов и достаточного предложения в ближайшей перспективе ячмень сталкивается с препятствиями со стороны замещения. В последних рыночных комментариях отмечается, что на юге Австралии заполненные хозяйственные хранилища и хороший рост пастбищ ограничивают дополнительный спрос на фуражное зерно, сохраняя давление на ячмень по сравнению с другими зерновыми.

С точки зрения погодных условий краткосрочные прогнозы для основных регионов выращивания ячменя не указывают на непосредственный производственный шок. Прогнозы для ЕС сезонно неоднородны, но не экстремальны, тогда как регионы выращивания в Австралии получают благоприятное увлажнение, поддерживающее перспективы урожайности. Более острые риски связаны с логистикой, а не с производством: продолжающиеся атаки на украинскую и российскую инфраструктуру в Черноморском регионе продлевают неопределенность вокруг экспортных потоков и транспортных расходов.

Прогноз и торговые идеи

• Краткосрочный уклон: Умеренно медвежий или боковой. При стабильных фьючерсах на кормовой ячмень SFE и снижении спотовых цен в ЕС наиболее вероятным остается движение вниз, однако резкий провал маловероятен без нового макроэкономического или погодного шока.
• Для покупателей (комбикормовые предприятия, животноводы): Рассмотрите возможность умеренно увеличить покрытие потребностей на 4-й квартал 2026 года, пока цены EXW в Германии и FCA/CPT в Украине остаются под давлением, но избегайте чрезмерных обязательств с учетом все еще достаточного предложения и вероятности дальнейшего постепенного снижения.
• Для продавцов (фермеры, элеваторы): Используйте краткосрочные подъемы, вызванные новостями о черноморской логистике или общим восстановлением рынка зерна, для поэтапного заключения форвардных хеджей по кривой SFE или на физических рынках, поскольку стабильные фьючерсы и снижающиеся спотовые цены указывают на ограниченный потенциал роста в ближайшей перспективе.
• За чем следить: Усиление перебоев в Черноморском регионе или резкое изменение спроса со стороны Китая могут сократить экспортные запасы ячменя и быстро переоценить мировые цены вверх.

Региональный ценовой прогноз на 3 дня