ارتفاع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بفعل الوقود يرفع مخاطر تكاليف الشحن والغذاء على متداولي السلع الزراعية عالمياً
قفزت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة خلال سبتمبر بفعل ارتفاع تكاليف الديزل والنقل، مما رفع مخاطر تضخم الشحن والغذاء أمام سلاسل الإمداد الزراعية العالمية.
قفزت أسعار الجملة في الولايات المتحدة بشكل حاد في سبتمبر، مدفوعة بارتفاع تكاليف الوقود والشحن، مما يشير إلى زيادة فواتير الخدمات اللوجستية والمدخلات أمام سلاسل الإمداد الزراعية العالمية. ومع بلوغ تضخم أسعار المنتجين الآن أسرع وتيرة له منذ أكثر من أربعة أعوام، واقتراب أسعار الديزل من مستويات قياسية، يواجه المتداولون مخاطر ارتفاع فروق الأسعار وتكاليف الشحن الإضافية وتضخم أسعار الغذاء في المراحل اللاحقة خلال الأسابيع المقبلة.
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للطلب النهائي الصادر عن وزارة العمل الأمريكية بنسبة 1.3% على أساس شهري في سبتمبر و6.3% على أساس سنوي، وهي أكبر زيادة سنوية منذ أواخر عام 2022. وكان قطاع الطاقة المحرك الرئيسي، إذ ارتفع الطلب النهائي على الطاقة بنسبة 10.8% خلال الشهر؛ كما زادت أسعار البنزين بأكثر من 20%، في حين سجل الديزل ووقود الطائرات والكهرباء السكنية والنفط الخام مكاسب قوية أيضاً. وارتفعت خدمات النقل والتخزين بنسبة 3.4%، مما يبرز اتساع نطاق صدمة التكاليف عبر القطاعات كثيفة الاعتماد على الخدمات اللوجستية، بما في ذلك الغذاء والزراعة.
العنوان الرئيسي
تضخم أسعار الجملة في الولايات المتحدة يقفز بفعل تكاليف الوقود، مما يضغط على هوامش الشحن ويرفع مخاطر إعادة تسعير سلاسل الغذاء العالمية
المقدمة
يُظهر إصدار مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي ارتفاع أسعار المنتجين بوتيرة أسرع بكثير من المتوقع، مع زيادة شهرية قدرها 1.3%، أي أكثر من ضعف توقعات الإجماع، وأكبر زيادة منذ مارس 2022. ويؤكد الارتفاع السنوي البالغ 6.3% أن ضغوط التكاليف تعاود التسارع على مستوى المصانع وبوابات المزارع.
تقع الطاقة والشحن في صميم هذا التحرك. ويُعزى أكثر من 80% من الزيادة في سلع الطلب النهائي إلى الطاقة، بينما يبرز وقود الديزل وخدمات النقل في المؤشرات التفصيلية. وارتفعت أسعار خدمات النقل والتخزين بنسبة 3.4% خلال شهر واحد، بما يعكس الضغط الناجم عن أسعار الديزل القياسية أو القريبة من القياسية على طاقات الشاحنات والشحن بالسكك الحديدية.
commodities حصرية على CMBroker
التأثير الفوري على الأسواق
يتمثل التأثير الفوري الأكبر على الأسواق الزراعية في ارتفاع تكاليف الشحن الداخلي والبحري، ورسوم الوقود الإضافية، وتكاليف التخزين. وقد ارتفعت أسعار الديزل في الولايات المتحدة إلى ما يزيد بكثير على 6 دولارات للغالون خلال الأسابيع الأخيرة، مع زيادة الديزل بالجملة بأكثر من 30% منذ يوليو، واقتراب المؤشرات القياسية للبيع بالتجزئة من أعلى مستوياتها القياسية السابقة.
وقد أدى ذلك بالفعل إلى ضغط هوامش شركات النقل ودفع مزودي الخدمات اللوجستية إلى رفع التعريفات والرسوم الإضافية. وتتخلف أسعار الشحن بالشاحنات الفورية عن قفزة الديزل، مما يشير إلى مزيد من إعادة تسعير الشحن في المستقبل، ولا سيما لحركة الحبوب السائبة والأعلاف والأسمدة من موانئ أمريكا الشمالية وإليها.
وعلى صعيد الأسعار، بدأت أسعار الغذاء بالجملة في الولايات المتحدة بالارتفاع مجدداً، إذ أظهرت بيانات سبتمبر زيادة شهرية قدرها 1.2% بعد فترة من الاستقرار النسبي. وبينما يظل مؤشر أسعار المنتجين للغذاء على أساس سنوي مستقراً تقريباً، فإن مزيج ارتفاع تكاليف الطاقة والتغليف والخدمات اللوجستية يشير إلى ضغوط صعودية متجددة على أسعار الأغذية المصنعة ومنتجات المخابز، مما يدعم قيم الطلب على الحبوب والبذور الزيتية.
اضطرابات سلاسل الإمداد
تؤثر تكاليف الديزل المرتفعة في الوقت نفسه على مشغلي الشاحنات لمسافات طويلة والسكك الحديدية والنقل النهري، مما يضيّق الطاقة الفعلية ويرفع مخاطر الازدحام المحلي حول ممرات التصدير الرئيسية مثل خليج الولايات المتحدة وشمال غرب المحيط الهادئ والبحيرات العظمى. وتُظهر مؤشرات الشحن ارتفاع أسعار النقل مع محاولة شركات النقل تعويض نفقات الوقود.
وبالنسبة لمتداولي السلع الزراعية، يترجم ذلك إلى تقلبات أعلى في فروق الأسعار وتأخيرات محتملة في تنفيذ شحنات FOB عندما يكون الشحن الداخلي مكوناً رئيسياً، ولا سيما للقمح والذرة وفول الصويا السائب المنقول من صوامع المناطق الداخلية إلى محطات التصدير. كما تؤدي رسوم التخزين والمستودعات المرتفعة إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بالمخزونات، مما يشجع على خفض مخزونات خطوط الإمداد واستراتيجيات الشحن في الوقت المناسب، وهي عوامل قد تضخم التقلبات عند حدوث اضطرابات.
وتشمل المناطق الأكثر تعرضاً المستوردين الذين يعتمدون بشدة على الحبوب والبذور الزيتية ذات المنشأ الأمريكي مع مسافات نقل داخلية طويلة، مثل الشحنات المنقولة بالسكك الحديدية إلى المطاحن المكسيكية أو بالشاحنات إلى مزارع التسمين الكندية، إضافة إلى مصنعي الأغذية الذين لا تربط عقودهم تكاليف الشحن والوقود بالمؤشرات إلا جزئياً، مما يخلق ضغطاً قصير الأجل على الهوامش واحتمال إعادة التفاوض.
السلع التي قد تتأثر
- القمح: ترفع تكاليف الديزل والشحن أسعار التسليم من الصوامع الداخلية إلى موانئ التصدير والمطاحن، ولا سيما تدفقات القمح الأمريكي HRW وSRW، مما يدعم قيم FOB وقد يوسع الفروق مقارنة بمنشأ البحر الأسود.
- الذرة: تصبح عمليات النقل بالشاحنات والسكك الحديدية لمسافات طويلة من مزارع الغرب الأوسط إلى محطات الخليج وشمال غرب المحيط الهادئ أكثر تكلفة، مما يرفع فروق الأسعار في المناطق التي تعاني عجزاً وقد يدفع المستوردين إلى التوجه نحو منشأ بديل عندما تكون الخدمات اللوجستية ضيقة.
- فول الصويا وكسب الصويا: قد تتعرض هوامش العصر للضغط بسبب ارتفاع مدخلات الطاقة والنقل، مما يشجع المعالجين على تمرير التكاليف إلى أسعار الكسب والزيت، ويرفع تكاليف الأعلاف في قطاعي الثروة الحيوانية والدواجن.
- الزيوت النباتية: يسلط تقرير مؤشر أسعار المنتجين الضوء على ارتفاع أسعار الخضروات والمنتجات ذات الصلة، وهو ما قد يدعم، إلى جانب ارتفاع تكاليف الشحن، قيم الزيوت المكررة والديزل الحيوي، ولا سيما في المناطق التي تطبق فيها قوانين المزج.
- الأغذية المصنعة (الدقيق والمعكرونة ومنتجات المخابز): من المرجح أن تنتقل ضغوط التكاليف المتراكمة من الطاقة والتغليف والنقل إلى أسعار الجملة ثم التجزئة، مما يدعم الطلب على قمح الطحن ذي الجودة المتسقة.
التداعيات على التجارة الإقليمية
قد تؤدي ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية والطاقة في الولايات المتحدة إلى تآكل بعض القدرة التنافسية السعرية لصادرات الحبوب الأمريكية، ولا سيما إلى الوجهات الحساسة لتكاليف الشحن في أفريقيا والشرق الأوسط وأجزاء من آسيا. وقد يسعى المستوردون هناك إلى الحصول على كميات أكبر من منشأ البحر الأسود أو الاتحاد الأوروبي، حيث ترتفع تكاليف الخدمات اللوجستية الداخلية بوتيرة أبطأ أو توفر الطرق البحرية الأقصر ميزة في الشحن.
وعلى العكس، قد يكتسب المصدرون ذوو التعرض الأقل نسبياً للديزل أو شبكات السكك الحديدية والنقل النهري الأكثر كفاءة، مثل بعض الموردين من أمريكا الجنوبية، حصة سوقية في المناقصات الفورية إذا تحولت عروض FOB الأمريكية مضافاً إليها الشحن إلى علاوة سعرية. غير أن الطبيعة العالمية لصدمة الوقود تحد من حجم هذه الميزة؛ إذ تتأثر جميع مناطق التصدير الرئيسية بارتفاع تكاليف الوقود البحري والنقل بالشاحنات.
وبالنسبة لمستوردي الغذاء والأعلاف الصافين، ولا سيما في الأسواق الناشئة ذات العملات الأضعف، فقد يؤدي مزيج توقعات السياسة النقدية الأمريكية الأكثر تشدداً وارتفاع تكاليف الوصول المرتبطة بالشحن إلى الضغط على ميزانيات الدعم، ويدفع إلى التقنين أو تغيير الخلطات أو التحول إلى حبوب أقل جودة ومناشئ بديلة.
توقعات السوق
على المدى القصير، من المرجح أن تعكس الأسواق الزراعية ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية والمعالجة من خلال زيادة قيم التسليم وCIF، بدلاً من ارتفاعات كبيرة في أسعار بوابة المزرعة، نظراً إلى وفرة مخزونات الحبوب العالمية في عدة قطاعات. وستظل مستويات فروق الأسعار والعروض الشاملة للشحن المتغيرات الرئيسية التي تجب متابعتها، ولا سيما انطلاقاً من الموانئ الأمريكية.
سيراقب المتداولون ما إذا كانت أسعار الوقود ستستقر أو تواصل الارتفاع، ومدى سرعة تعديل شركات النقل لتعريفاتها ورسومها الإضافية، وما إذا كانت استجابات البنوك المركزية للتضخم المستمر ستؤدي إلى تحركات في العملات تغير الطلب على الواردات. وقد تؤدي أي صدمة إضافية لأسواق الطاقة أو طاقات النقل، مثل مزيد من تعطل المصافي أو تشديد القواعد التنظيمية، إلى تفاقم انتقال أثر الوقود إلى أسعار الغذاء.
رؤية CMB للسوق
تؤكد أحدث بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي أن ضغوط التكاليف التي تقودها الطاقة تعاود التصاعد عبر منظومة السلع والخدمات اللوجستية، في وقت تكيفت فيه العديد من سلاسل القيمة الزراعية مع موجات التضخم السابقة. وبالنسبة للمشاركين في أسواق السلع، لا ترتبط المخاطر الرئيسية بنقص الإمدادات الفوري بقدر ارتباطها بارتفاع تكاليف التسليم وتقلبها، مدفوعة بالشحن والوقود والتخزين.
لذلك ينبغي أن تعطي استراتيجيات إدارة المخاطر الأولوية للتحوط من تكاليف الشحن والوقود، وشروط التسليم المرنة، والمراقبة الأكثر إحكاماً لفروق الأسعار في الممرات الرئيسية. وبينما ستواصل موازين الحبوب الأساسية دعم الأسعار الاسمية، فإن أي تصاعد جديد في تكاليف الطاقة أو اختناقات النقل قد يترجم سريعاً إلى تحركات أكثر حدة في الفروق الإقليمية وقيم CIF، ولا سيما للقمح والحبوب الأساسية الأخرى.